Защо да не се тревожите, рали на акциите на чипове в Китай, преглед на седмицата

Седмица в преглед

• Азиатските акции приключиха нестабилната седмица предимно с повишения, тъй като Китай публикува смесени икономически данни, показващи, че икономиката на услугите се е разширила над очакванията, докато производството може да се е забавило.
• Посещението на председателя на Камарата на представителите Нанси Пелоси в Тайван във вторник не беше толкова въздействащо, колкото се опасяваха някои, и пазарите реагираха по съответния начин, възстановявайки се от риска във вторник.
• Ръководителят на PCAOB заяви вчера, че се водят преговори между регулаторните органи на САЩ и Китай, въпреки че САЩ ще приемат само пълен достъп до одит.
• В четвъртък Alibaba победи трите големи цифри, които интересуват инвеститорите и анализаторите: приходи (205.555 RMB), коригиран нетен доход (30.252 млрд. RMB) и коригиран EPS (11.73 RMB).

Ключови новини

Азиатските фондови пазари завършиха силна седмица с повишение с изключение на Филипините. Каква седмица! Удивително е, че всички азиатски пазари бяха по-високи тази седмица, с изключение на континентален Китай, който беше с по-малко от 1%. Емоционално бихте предположили, че Азия е намаляла с -20%, поради което трябва да се съсредоточим върху данните, а не върху заглавията с примамка за кликване.

Тази сутрин има още един медиен бараж, след като бяха публикувани последиците от посещението на Пелоси в Тайван, което е жалко, но не е голяма работа. Да, военните учения се провеждат, но това вероятно е било договорено в телефонния разговор между Байдън и Си. Защо не се притеснявам? CNY, валутата на Китай, поскъпна спрямо щатския долар за една нощ. Освен това китайските държавни облигации бяха разпродадени днес, което е силен индикатор за риск. Валутните пазари и пазарите на облигации са много по-дълбоки и по-големи от пазарите на акции и следователно са чудесни начини за измерване на настроението за риск. Китайските отбранителни и военни запаси се повишиха днес, но се представиха по-слабо от ралито на Китай днес. Листнатите в САЩ китайски акции се понижиха тази сутрин, но движението на цените им не беше свързано със заглавията.

Акциите, регистрирани в Хонконг, се понижиха днес, тъй като инвеститорите записаха печалби. Най-търгуваните акции на Хонконг бяха Tencent, които паднаха с -1.41% въпреки още един ден на покупки от инвеститори от континентален Китай чрез Southbound Stock Connect, Alibaba HK, които паднаха с -2.21% въпреки по-добрите от очакваните резултати, и Meituan, които паднаха - 0.16%.

Днешното ценово действие в Alibaba не беше нищо повече от теглене на печалба, въпреки че вчера споменах да не се фокусирам върху процентните промени на Alibaba спрямо предходната година, които бяха отрицателни, защото това се очакваше поради макроикономически фактори. Ключът към финансовото съобщение на Alibaba беше, че надмина очакванията на анализаторите. В Азия всички заглавия се фокусираха върху процентния спад на Alibaba спрямо предходната година, което е грешният елемент, върху който да се фокусираме.

Грабнете гуакамолето, тъй като запасите от чипове в Хонконг и Китай пламнаха през нощта! Това е резултат от пътуването на Пелоси, тъй като ще има ход Китай да стане самостоятелен на чипове от САЩ. Това не се различава от неотдавнашното законодателство на САЩ за насърчаване на производството на чипове в САЩ. STAR Board, китайският местен Nasdaq/технологично ориентиран борд, който е част от Шанхайската фондова борса, спечели +4.18%, тъй като е дом на много акции на полупроводници. Индексът STAR50 спечели +6.09% в щатски долари, +6.48% в евро и +7.23% в лири.

Китайските пазари бяха водени по-високо от здравните акции, включително BeiGene, които спечелиха +11.63% в Хонконг и +12.11% в Шанхай. Фармацевтичната компания отчете финансови резултати през нощта, отбелязвайки печалба от +123% на годишна база. BeiGene е регистриран в САЩ (BGNE US), HK (6160 HK) и Шанхай (688235 CH).

Данните за търговията през юли ще бъдат публикувани през уикенда. Внимание спойлер! Износът вероятно е намалял. Защо? Глобалната икономика се забавя. Ето защо китайското правителство трябва да активира вътрешното потребление. Наслади се на уикенда!

Индексите Hang Seng и Hang Seng Tech се повишиха съответно с +0.14% и +0.79% при обем, който беше с -4.24% по-нисък от вчера, което е само 63% от средното за 1 година. 412 акции се повишиха, докато 72 отбелязаха спад. Оборотът от къси продажби намаля с -8.92%, което е 58% от средната стойност за 1 година, тъй като оборотът от къси продажби представлява 15% от общия оборот. Факторите за растеж и стойност бяха смесени, тъй като малките капитализации превъзхождаха големите капитализации. Секторите с най-добри резултати са материалите, които са спечелили +2.79%, промишлеността, която е спечелила +2.43%, и технологиите, която е спечелила +2.32%. Междувременно енергията спадна с -1.39%, комуникацията спадна с -0.89%, а дискрецията спадна с -0.71%. Най-добре представилите се подсектори бяха свързани с полупроводниците, докато въглищата и облаците бяха сред най-слабо представилите се. Континенталните инвеститори бяха нетни купувачи на хонконгски акции при малки обеми, тъй като Tencent видя още един ден на нетни покупки, въпреки че Meituan беше малка нетна продажба.

Shanghai, Shenzhen и STAR Board спечелиха съответно +1.19%, +1.44% и +4.18% при обем, който се увеличи с +9.91% от вчера, което е 92% от средната стойност за 1 година. 3,109 акции се повишиха, докато 1,376 акции се понижиха. Факторите на растеж надминаха факторите на стойността, докато малките капачки надминаха големите капитализации. Най-добре представящите се сектори са технологиите, които са спечелили +3.91%, материалите, които са спечелили +2.27%, и здравеопазването, които са спечелили +1.98%, докато енергетиката е единственият сектор надолу, спадащ с -1.09%. Най-добре представящите се подсектори бяха акциите, свързани с полупроводниците, като огледало на континенталната част, докато слънчевата енергия, въглищата и електрическите превозни средства бяха сред най-лошите. Чуждестранни инвеститори закупиха акции на континента на стойност +$434 милиона чрез Northbound Stock Connect при малки обеми. Държавните облигации се разпродадоха, CNY спечели +0.04% спрямо щатския долар, докато медта спечели +0.49%.

Курсове, цени и доходност за снощи

• CNY / USD 6.76 срещу 6.75 вчера
• CNY / EUR 6.87 срещу 6.90 вчера
• Доходност по еднодневна държавна облигация 1% срещу 1.00% вчера
• Доходност по 10-годишна държавна облигация 2.73% срещу 2.72% вчера
• Доходност по 10-годишната облигация на Китайската банка за развитие 2.90% срещу 2.89% вчера
• Цена на медта + 0.20% за една нощ