Защо някои цени се покачват първо, а други по-късно

Някои коментари за инфлацията подчертават каква част от нашата скорошна инфлация идва от цените на петрола и употребяваните автомобили и няколко други артикула. Въпреки че аритметиката може да е точна, е подвеждащо да се анализира приноса на определени цени към общата инфлация. Това, което виждаме при специфични ранни повишения на цените, е взаимодействието на търсенето и предлагането през различни времеви хоризонти.

В Съединените щати от началото на пандемията както фискалната политика, така и паричната политика инжектираха огромни стимули в икономиката. Търсенето на стоки и услуги като цяло нарасна, но спецификата варираше в зависимост от продуктите.

Някои изисквания могат да се увеличат бързо. Човек, който притежава кола, може да започне да я кара повече - и да купува бензин - веднага. Но човекът, който най-накрая може да си позволи нов покрив, трябва да работи с изпълнител или да наеме приятели за помощ. Човек, който иска да вземе дълго отлагана ваканция, може да се наложи да жонглира с графиците с други членове на семейството. Булката и младоженеца, готови за мечтана сватба, може да се наложи да резервират място след 18 месеца.

Една от характеристиките на продукт, който се покачва в началото на инфлацията, е, че стимулите бързо увеличават търсенето. На езика на икономистите продуктът има висока краткосрочна еластичност на търсенето по дохода. Употребявани автомобили и компютри също отговарят на описанието.

Някои стоки могат да бъдат доставени в по-голям обем много бързо. Компаниите за стрийминг на видео, например, могат да увеличат доставката на филми почти мигновено. Прости продукти могат да се произвеждат бързо, на местно ниво. Изработването на други стоки обаче отнема много време. Цените на употребяваните автомобили се повишиха бързо през 2021 г. Колко време отнема направата на употребявана кола на три години? Това предлагане не се увеличава бързо.

Ако потреблението на петрол е намалено, производството може бързо да се възстанови до предишни нива. Но увеличаването на производството до нови висоти отнема много повече време. Необходими са геоложки проучвания за идентифициране на вероятни петролни находища. След това се пробиват проучвателни кладенци, някои от които вероятно са сухи. Когато се намери нефт, следва пробиване на производствени кладенци, като новите кладенци са свързани, обикновено чрез тръбопроводи, към рафинерии. Целият процес може да отнеме десет години.

Сега комбинирайте двете концепции за търсене и предлагане. Търсенето на петрол може да се увеличи бързо, тъй като потребителите карат повече и когато предприятията увеличават производството, изисквайки енергия, захранвана с петрол. Но предлагането не може да се увеличи бързо. В крайна сметка, да, производството на петрол ще се увеличи, за да се запълни на типични цени. Но в краткосрочен план силното търсене ще предизвика по-високи цени, а не повече предлагане.

В тези примери маслото и употребяваните автомобили не предизвикаха инфлация. Те бяха просто първите признаци на инфлацията. С течение на времето други стоки и услуги се търсят в по-голямо количество. И с времето ще се произвежда повече предлагане на всичко. Голяма част от това ново предлагане ще доведе до по-високи разходи. Например, с увеличаване на търсенето, наемането на нефтени сондажни платформи ще струва повече. Тъй като производителите на автомобили стават все по-отчаяни да увеличат производството, те ще покачват цените на труда и материалите.

Крайната причина за инфлацията е прекомерното търсене, предизвикано от парични стимули. Първите цени, които се покачват, не предизвикват инфлацията, както и първият минзухар предизвиква идването на пролетта.