Защо инвеститорите на фондовия пазар не трябва да разчитат на ралито на „Дядо Коледа“ тази година

„Ралито на Дядо Коледа се отменя тази година, тъй като пазарът на акции се ориентира към по-високи доходности и свиващи се печалби“, каза Хосе Торес, старши икономист в Interactive Brokers. „Сезонните попътни ветрове, които традиционно движат митингите на Дядо Коледа, бледнеят в сравнение с множеството насрещни ветрове, пред които е изправен пазарът на акции в момента.“

Американските фондови индекси се сринаха тази седмица, като S&P 500
SPX,
-0.73%
и Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
и двете отбелязват най-резките си седмични спадове от близо три месеца, според пазарните данни на Dow Jones. Спадът настъпи, тъй като по-силните от очакваното икономически данни засилиха опасенията, че Федералният резерв може да се наложи да бъде по-агресивен в битката си с инфлацията, отколкото се очакваше по-рано, дори с мигащи аларми за потенциална икономическа рецесия. 

Виж: Ето какво казва историята за представянето на фондовия пазар през декември

Дядо Коледа има тенденция да идва на Уолстрийт почти всяка година, предизвиквайки кратко рали през последните пет търговски дни на декември и първите два дни на януари. От 1969 г. насам ралито на Дядо Коледа е повишило S&P 500 средно с 1.3%, според данни от Stock Trader's Almanac. 

„Декември е сезонно най-силният месец в годината, особено в годината на междинни избори. Така че декември беше положителен през повечето време“, каза Дейвид Келър, главен пазарен стратег в StockCharts.com. „Всъщност би било много необичайно акциите да се разпродадат драстично през декември.“

Ще получи ли Уолстрийт рали на Дядо Коледа? 

Една гнила година за финансовите активи започна да приключва под облак от несигурност. Като се има предвид твърдата позиция на Федералния резерв за намаляване на инфлацията до целта от 2% и вече нестабилните финансови пазари, много анализатори смятат, че инвеститорите не трябва да се фокусират твърде много върху това дали Дядо Коледа в крайна сметка ще бъде палав или мил.

„Следващата седмица ще бъде огромна седмица за пазарите, тъй като те се опитват да намерят някаква основа към края на годината“, каза Клиф Ходж, главен инвестиционен директор в Cornerstone Wealth, в коментари по имейл в петък.

Това прави решенията на Федералния резерв за лихвените проценти следващата седмица и новите данни за инфлацията още по-важни за пазарите на акции. Цените на едро в петък се покачиха повече от очакваното през ноември, попарвайки надеждите, че инфлацията може да се охлади. Основният индекс на цените на производител, който изключва променливите цени на храните, енергията и търговията, също се е повишил с 0.3% през ноември спрямо ръст от 0.2% през предходния месец, съобщи Министерството на труда. 

Съответният ноемврийски доклад за индекса на потребителските цени, който се очаква в 8:30 сутринта източно във вторник, ще покаже допълнително дали инфлацията намалява. CPI се повиши с 0.4% през октомври и 7.7% спрямо предходната година. Основното четене се е увеличило с 0.3% за месеца и 6.3% на годишна база.

„Ако отпечатъкът на CPI е 5% в основата, тогава ще получите истинска разпродажба на облигации и акции. Ако инфлацията все още е по-гореща и имате рецесия, може ли Фед да намали лихвите? Може би не. След това започвате да навлизате в сценариите на стагфлация“, каза Рон Темпъл, ръководител на американските акции в Lazard Asset Management.

виждам: Инвеститорите няма да видят облекчение до 2024 г. под формата на намаляване на лихвите от Фед, предупреждава Credit Suisse

Търговците оценяват 77% вероятност Фед да повиши лихвения си процент с 50 базисни пункта до диапазон от 4.25% до 4.50% следващата сряда, последния ден от срещата си на 13-14 декември, според Инструмент CME FedWatch. Това би било по-бавно темпо от четирите последователни повишения на лихвените проценти с 0.75 пункта от юни насам.

Виж: 5 неща, които трябва да внимавате, когато Фед вземе решение за лихвения процент

Джон Портър, главен инвестиционен директор и ръководител на капитала в Newton Investment Management, не очаква изненади следващата седмица по отношение на това с колко Фед ще повиши лихвените проценти. Той обаче очаква, че инвеститорите на фондовия пазар ще следят отблизо пресконференцията на председателя на Фед Пауъл за информация относно решението и ще „задържат всяка една дума“. 

„Инвеститорите се изкривяват почти като геврек и се опитват да тълкуват твърде много езика“, каза Портър пред MarketWatch по телефона. „Слушайте какво казват, а не какво искате да кажат. Те [служителите на Фед] ще продължат да бъдат бдителни и трябва да наблюдават инфлацията.“ 

Съществува ли наистина ралито „Дядо Коледа“?

Години наред пазарните анализатори проучват потенциалните причини за типичния сезонен модел на Дядо Коледа. Но тъй като тази година все още е обляна в червено, някои смятат, че ралито в края на декември може да се превърне в самоизпълняващо се пророчество, просто защото инвеститорите може да търсят някаква причина да бъдат малко весели. 

„Ако всички се фокусират върху положителните сезонни фактори, това може да се превърне в по-скоро този разказ, който движи нещата, отколкото нещо по-фундаментално“, каза Дейвид Лефковиц, ръководител на акциите в Северна и Южна Америка на UBS Global Wealth Management, каза пред MarketWatch по телефона. 

„Пазарите са склонни да харесват сезона на празничните разходи толкова много, така че има име за ралито, което обикновено се случва в края на годината“, каза Лиз Йънг, ръководител на инвестиционната стратегия в SoFi. „За какво си струва, мисля, че „Ралито на Дядо Коледа“ притежава толкова предсказваща сила, колкото „Продай през май и си тръгни“, което е минимално и в най-добрия случай случайно.“

Големите изпитания на Relief Rally

Докато трите основни борсови индекса в САЩ записаха рязки седмични загуби, акциите се повишиха от дъното през октомври. S&P 500 се повиши с 9.9% от дъното си през октомври до петък, докато Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
спечели 16.5%, а Nasdaq Composite
COMP,
-0.70%
напредна с 6.6%, според пазарните данни на Dow Jones.

Въпреки това, много водещи анализатори на Уолстрийт също виждат причини за тревога, по-специално това отскокът на фондовия пазар от скорошните дъна вероятно ще изчерпи място.

И така, инвеститорите пренебрегват ли предупрежденията? Въпреки приказките за привидната неизбежност на рали в края на годината, няколко скорошни опита за рали се провалиха, докато индексът на волатилността на CBOE на Wall Street
VIX,
+ 2.42%,
или „измерване на страха“, беше 22.86 при затварянето в петък. Спад под 20 на VIX може да означава, че страховете на инвеститорите относно потенциални пазарни сътресения намаляват.

Борсовите индекси в САЩ затвориха надолу в петък като S&P 500 губи 0.7%. Dow падна с 0.9%, а Nasdaq с 0.7%. Три основни индекса записаха седмица на значителни загуби, като S&P 500 отбеляза седмичен спад от 3.4%. Dow се понижи с 2.8%, а Nasdaq Composite се понижи с близо 4% тази седмица, според пазарните данни на Dow Jones.

Следващата седмица, малко след индекса на потребителските цени и решението на Фед, инвеститорите също ще получат данните за продажбите на дребно за ноември и индекса на индустриалното производство в четвъртък, последвани от бързите PMI показания на S&P Global в петък.

-— Джоузеф Адинолфи допринесе за докладването на тази статия.

Виж: BNP Paribas проучи 100 години пазарни сривове - ето какво казва, че предстои