Защо Фед иска корпоративната Америка да има замразяване на наемането: Сутрешен доклад

Тази статия се появи за първи път в Сутрешния кратък. Получавайте сутрешната справка директно във вашата пощенска кутия всеки понеделник до петък до 6:30 ч. ET. Запиши се

Днешният бюлетин е от Итън Уолф-Ман, старши писател. Следвайте го в Twitter @ewolffmann.

Припевът на желаещите по-слаб пазар на труда става все по-силен.

След последните номера на работни места бяха освободени миналата седмица, анализатори от Bank of America казаха в бележка, че по същество „болеят срещу домакинския отбор“ и се надяват числата да спрат да бъдат толкова силни. Тъй като по-високите заплати допринасят за инфлацията, Федералният резерв изглежда е съгласен.

„Председателят Пауъл продължава да споменава връзката между високото ниво на свободни работни места и инфлацията на заплатите/цените“, пише Никълъс Колас, съосновател на DataTrek, в бюлетин във вторник. „Той не говори с инвеститори. Той разговаря с корпоративна Америка и целта му е компаниите по същество да въведат замразяване на наемането и да сложат край на цикъла на заплащане на нови наети.

Икономическото издание на потребителските цени в сряда (CPI) показа, че инфлацията нараства по-бавно през април (8.3%) в сравнение с март (8.5%). Въпреки че се очакваше отчетът да покаже пик през март, нямаше много добри новини.

„Едва ли има [значителни] спадове в годишния темп на инфлация, докато не настъпят значителни подобрения в геополитическото напрежение (което ще доведе до по-ниски цени на енергията), напрежението във веригата на доставки и недостига на пазара на труда“, пише Джеймс Найтли от ING в бележка след освобождаване. „За съжаление няма никакви признаци това да се случи скоро.

Анализаторите на TD Securities се съгласиха, отбелязвайки, че „докладът трябва да бъде загрижен за Фед, като се има предвид, че ценовите печалби в основния сегмент изглежда се разпространяват“.

Според консенсусния възглед на икономисти и анализатори, сътресенията за стоките, проблемите с веригата за доставки и горещият (и много стегнат) пазар на труда поддържат инфлацията висока и неприятна. Но пазарът на труда изглежда най-труден за победа.

Въпреки че проблемите с веригата за доставки и големите шокове в цените отслабват, „не виждаме такова отслабване, когато става дума за натиск върху цената на труда“, посочи глобалният икономист на Bank of America Итън С. Харис. Работодателите не могат да намерят хора, които да заемат отворени позиции, тонове хора сменят работата си и „поглеждайки напред, няма признаци за стабилизиране“.

Според Колас единственият начин да се стабилизира инфлацията е да се използва чукът на паричната политика, за да се ударят цените на акциите.

„Целта на Фед е да убеди корпоративната Америка да предприеме краткосрочно замразяване на наемането и ще продължи да повишава лихвите и да говори за агресивна парична политика, докато това не се случи“, пише Колас. „По-ниските цени на акциите са неговият начин да убеди C-suite и бордове да направят това.“

„Тъп инструмент за сила на лихвените политики“ на Фед

Пауъл се фокусира върху съотношението между откритите работни места спрямо безработните работници и основния индекс на цените на разходите за лично потребление, който измерва инфлацията.

„Председателят Пауъл спомена съотношението няколко пъти на пресконференцията миналата сряда“, каза Колас, който каза, че обявите за работа трябва да спаднат от 11.5 милиона на около 8 милиона, за да се нормализират.

Единственият начин да стигнете до там би било някакво замразяване от компании.

Председателят на Федералния резерв на САЩ Джером Пауъл свидетелства по време на изслушването на банковия комитет в Сената, озаглавено „Полугодишният доклад за паричната политика до Конгреса“, във Вашингтон, САЩ, 3 март 2022 г. Том Уилямс/Пул през REUTERS

„[Замръзвания] обикновено [случват], когато C-suite и бордове решават, че бизнес условията са станали много несигурни. Фед няма място в тези дискусии, но има тъп инструмент за лихвена политика и нейния ефект върху цените на акциите“, каза Колас. „Председателят Пауъл даде да се разбере, че иска да види спад на отварянията.

Големият въпрос е с колко - и дали ще бъде достатъчно, за да извадим думата "R"?

Харис пише, че ако силата остане на темпото от 200,000 25 работни места на месец, което сме виждали, „Фед ще трябва да намали растежа на работните места до ~XNUMX хиляди на месец“.

Но Харис добави: „Ако работната сила се забави до по-подобните на тенденцията 100 70, тогава те ще трябва да тласнат растежа на работните места до отрицателните XNUMX XNUMX. Тоест, те ще трябва да предизвикат лека рецесия."

Какво да гледате днес

Икономика

8:30 ч. ET: Индекс на цените на производител, месец спрямо месец, април (0.5% очаквано, 1.4% през март)
8:30 ч. ET: Индекс на цените на производител без храна и енергия, месец спрямо месец, април (0.6% очаквано, 1.0% през март)
8:30 ч. ET: Индекс на цените на производител, с изключение на храни, енергия, търговия, месец спрямо месец, април (0.6% очаквано, 1.0% през март)
8:30 ч. ET: Индекс на цените на производител, на годишна база, април (10.7% очаквани, 11.2% през март)
8:30 ч. ET: Индекс на цените на производител без храна и енергия, на годишна база, април (8.9% очаквани, 9.2% през март)
8:30 ч. ET: Индекс на цените на производител, с изключение на храни, енергия, търговия, на годишна база, април (6.5% очаквани, 7.0% през март)
8:30 ч. ET: Първоначални искания за безработица, седмица, приключила на 7 май (192,000 200,000 очаквани, XNUMX XNUMX през предходната седмица)
8:30 ч. ET: Продължаващи искове, седмица, приключила на 30 април (1.368 милиона очаквани, 1.384 милиона през предходната седмица)

Печалба

Преди отварянето на борсата

Ние работим (WE) се очаква да отчете коригирана загуба от $0.72 на акция при приходи от $768 милиона
Развлечения с шест знамена (ШЕСТА) се очаква да отчете коригирана загуба от $1.04 на акция при приходи от $122.54 милиона

След пускане на пазара

Потвърждавам (AFRM) се очаква да отчете коригирана загуба от $0.48 на акция при приходи от $344.33 милиона
Figs Inc. (ФИГ) се очаква да отчете коригирана печалба от $0.06 на акция при приходи от $117.33 милиона
Тост Инк. (ТОСТ) се очаква да отчете коригирана загуба от $0.16 на акция при приходи от $491.94 милиона