Защо два емблематични футболни клуба се продават едновременно

ЛОНДОН — Два от най-големите и печеливши футболни отбори в света са на пазара по едно и също време — и това не е случайно, според анализатори.

През ноември собствениците първо на Ливърпул, а след това и на Манчестър Юнайтед потвърдиха, че са отворени за нови инвестиционни оферти, с потенциал за пълна продажба на английските клубове от най-високия дивизион.

Собственикът на Ливърпул, американският спортен конгломерат Fenway Sports Group, се смята, че е поставил обща стойност от около £3.3 милиарда ($3.97 милиарда) на клуба, 12 години след като го е придобил за £300 милиона. Goldman Sachs и Morgan Stanley са подготвили пакет за продажби за заинтересованите страни, The Athletic съобщено за първи път.

Междувременно листнатите в Ню Йорк акции на Манчестър Юнайтед скочиха с 18% на борсата новини на 23 ноем че собствениците му по подобен начин се отварят за инвестиционни възможности. Пълното придобиване на клуба се очаква да донесе £5 милиарда или повече.

Мажоритарният собственик на клуба, американското семейство Глейзър, има бурна връзка с феновете, откакто спечели контролния пакет през 2005 г. за £790 милиона в противоречива сделка с висок ливъридж, която добави значителна купчина дългове към клуба.

Отвъд всякакви лични мотивации на собствениците, „някои пазарни фактори ще означават, че времето на тези продажби със сигурност не е съвпадение“, каза Дан Хараги, старши спортен анализатор във фирмата за пазарни проучвания Ampere Analysis, пред CNBC. 

Конкуренция с големи пари

Едно повтарящо се оплакване на феновете на Манчестър Юнайтед от Глейзър е липсата на инвестиции в клуба, както в съоръженията, така и в играчите.

Но всяко бъдещо увеличаване на финансирането идва сред все по-конкурентно поле от други клубове от Висшата лига като Манчестър Сити - мажоритарен собственик на кралския крал на Дубай шейх Мансур бин Зайед Ал Нахаян - и Нюкасъл, придобит миналата година от инвестиционна група, ръководена от Саудитска Арабия Арабски публичен инвестиционен фонд.

„От финансова гледна точка настоящите собственици [на Ливърпул и Манчестър Юнайтед] ще обмислят нивото на инвестициите, което е необходимо, за да се справят с конкурентните клубове, които имат собственици с по-дълбоки джобове, както в страната, така и в Европа“, каза Хараги, цитирайки също Пари Сен Жермен, собственост на Катар.

„Финансираните от държавата собственици от Близкия изток позволяват на клубовете да харчат големи средства както за инфраструктурата на клуба, така и за придобиването на играчи, за да продължат да подобряват своите футболни и финансови резултати.“

Докато Глейзър се изплащат чрез дивиденти от 2016 г. насам (въпреки че отпаднаха плащанията на фона на текущите дискусии за собствеността), Манчестър Юнайтед съобщи увеличение на приходите, но нетна загуба от £115.5 милиона за фискалната 2022 г., от нетна загуба от £92.2 ​​милиона през предходната година.

В последните си публикувани резултати, Ливърпул съобщи загуба от 4.8 милиона британски лири преди данъци през годината до май 2021 г. и загуба от 46.3 милиона британски лири през 2020 г., като пандемията смазва приходите от деня на мача.

„Възможно е отговорните лица вече да не смятат разходите за устойчиви, предвид нивото на конкуренция, пред което са изправени“, добави Хараги.

Провал на Европейската Суперлига

Разрушаването на едно начинание, което имаше за цел да създаде нов поток от приходи за големите клубове, можеше да накара собствениците да се усъмнят в способността им да подобрят рентабилността.

Обявяването на нова Европейска Суперлига през пролетта на 2021 г., която ще даде автоматично влизане на 15 клуба основатели, включително Ливърпул и Манчестър Юнайтед, беше посрещнато с толкова широко разпространена критика и обвинения в грабеж на пари за сметка на играта, че тя скоро беше прекратена.

Гарантираният доход, особено от приходите от излъчване, върху които участващите клубове биха имали значителен контрол, беше ключова мотивация зад лигата. Висшата лига се превърна в относително по-отворено състезание, което означава, че топ отборите са по-малко сигурни за влизане в турнири като Шампионската лига всяка година, каза Хараги.

„Пропускането на квалификация може да бъде значителен удар върху приходите на клуба“, каза той.

Инвеститорски интерес

В същото време европейският футбол има многобройни отбори, „които имат кеш на марката и глобална база от фенове, което ги прави много търсени инвестиции“, каза Дейвид Бишоп, партньор и спортен специалист в LEK Consulting.

„Инвестиционната дейност в спорта също получи малко сътресение след Covid, тъй като много спортни организации и отбори излязоха на пазара, предлагайки дялови позиции, често за да помогнат за управлението на проблеми с паричните потоци, произтичащи от Covid.“

Това спомогна за разширяване на потока от сделки и разбиране на пространството, каза той, като отбеляза скорошното внедряване на капитал в спорта от инвестиционни посредници, включително CVC, Silverlake, Redbird Capital и Dyal Capital. Те обхващат ръгби, френски и испански футболни лиги, индийска Висша лига по крикет и бизнеси за спортни анализи.

„Пазарът в САЩ, особено MLB, NBA, NFL, вече е доста зрял и добре инвестиран, така че инвеститорите също започнаха да търсят по-усилено спортни възможности от американски тип на международните пазари“, продължи Бишоп.

„В случаите на Ливърпул и Манчестър Юнайтед и двамата собственици държат клубовете дълго време и двата актива са оценили много, тъй като техните лиги и марки и глобалните фен бази се развиха. Дали е добър момент за покупка зависи от ситуацията, но като цяло това са активи, които трябва да са доста устойчиви в средносрочен до дългосрочен план“, каза той пред CNBC.

Медийните права са от нарастващо значение за лигите, особено в международен план, и инвеститорите ще забележат значителния ръст на глобалната аудитория на английската Висша лига, каза Бишоп.

Има също така потенциал за по-нататъшно монетизиране на международни фен бази чрез преживявания, мърчандайзинг и задгранични игри – както се вижда в обратна посока в Обединеното кралство, което привлича голяма публика за американски футболни и баскетболни игри.

Ангъс Бюканън, управляващ директор на The Sports Consultancy, също посочи американския частен капитал и институционалния интерес към футболните клубове като основна причина Glazers и Fenway Sports Group да смятат, че е добър момент за продажба.

„И двамата постигнаха успех в „първа фаза“ на превръщането на капитала на марката на клуба и международните фен бази в приходи, но отбелязаха стабилен растеж през последните години“, каза той.

По-специално Манчестър Юнайтед създаде нова парадигма по отношение на продажбата на права за излъчване и осъществяването на глобални партньорства, от японския производител на юфка Nissin до банките в Близкия изток.

През 2022 г. приходите от излъчване за Висшата лига бяха по-високи в международен план, отколкото в страната за първи път.

Нов собственик би искал да развие „фаза втора“, каза Хараги: вземане на силно завладени, ангажирани фенбази между поколенията и разработване на „по-дигитални и сложни“ стратегии за приходи, използване на информация от база данни и отиване направо към феновете с повече оферти.

„Те биха предвидили някои агресивни цифри за растеж на всеки потенциален инвеститор“, каза Хараги.

Извънредна разпродажба на Челси

Собствениците на клубове от Висшата лига ще следят отблизо бързата продажба на Челси през май, която беше извършена на фона на репресиите на Обединеното кралство срещу активите на руски олигарси след руската инвазия в Украйна през февруари. Консорциум, ръководен от американския инвеститор Тод Бойли, плати £4.25 милиарда за клуба (с £1.75 милиарда, предназначени за бъдещи инвестиции), след като правителство потвърди, че приходите няма да отидат при предишния собственик Роман Абрамович.

От особен интерес ще бъде получената сума, която Хараги нарече безпрецедентна за клуб от Висшата лига, както и съобщенията в медиите за до 200 заинтересовани страни.

Анализаторът Ангъс Бюканън каза, че продажбата вероятно е „донякъде катализатор“ за действието през ноември.

„Може би собствениците на клубове са видели малко повече активност на пазара и сега има фиксирана референтна точка по отношение на оценката и нивото на интерес“, каза той.