Ще бъде ли 2023 г. като 2022 г. или възможност за покупка като 2020 г.? 7 ключови извода от най-новия блог на Артър Хейс – Cryptopolitan

Артър Хейс, бившият главен изпълнителен директор на борсата BitMEX, прогнозира „глобален финансов срив“ поради предстоящи икономически проблеми в Съединените щати в последния си блог пост, публикувано на 19 януари. Според Артър Хейс текущото рали на биткойн не трябва да се тълкува като начало на нов бик пробег.

Пазарна перспектива на Arthur Hayes за 2023 г

На пръв поглед Артър Хейс споменава серията индекс на потребителските цени (CPI) на Бюрото по трудова статистика на САЩ (погрешна и подвеждаща). Много пазарни анализатори смятат, че неотдавнашната постоянна низходяща тенденция на CPI може да означава само едно нещо: сър Пауъл се готви да отвори отново крановете за безплатни пари и да вали, сякаш е март 2020 г.

Артър обаче изглежда не вярва на това, което вярват много пазарни анализатори. Покачването на пазара повдига въпроса как ще реагира Биткойн. За да предвидим това ефективно, трябва да вземем предвид два основни факта за биткойн.

Първият е, че биткойн и по-големите крипто капиталови пазари са единствените пазари, които наистина са свободни от манипулации на централните банкери и огромни световни финансови институции. Второто нещо, което трябва да разберете за биткойн, е, че като реакция на разточителството на глобалната фиатна парична система в света, цената му е значително зависима от бъдещия курс на световната ликвидност на щатския долар (поради функцията на щатския долар като глобална резервна валута).

За тази цел биткойнът надмина изравнената стойност на индекса на ликвидност в USD през последните два месеца. Според Артър Хейс това предполага, че пазарът вярва, че обръщането на Фед е неизбежно.

BTC и представянето на крипто пазара през 2023 г

Според Артър Хейс биткойнът просто отскача от местните дъна под $16,000 XNUMX. Той вярва, че биткойнът ще достигне ново плато и ще има страничен тренд, докато ограниченията на ликвидността в щатски долари се подобрят.

Съществува обаче и втора пазарна перспектива: биткойнът се възстановява, тъй като пазарът очаква рестартиране на Фед Отпечатване на пари в USD. Ако случаят е такъв, Артър предвижда два вероятни резултата:

Едната е, че ако Фед не продължи с пивот или ако много управители на Фед омаловажат всякаква перспектива за пивот дори след „добри“ CPI числа, биткойнът вероятно ще се върне към предишни дъна.

Второ, ако Фед направи завой, доброто представяне на Биткойн ще продължи и този скок ще отбележи началото на светски бичи пазар. Въпреки това, ако се появят и двете възможности, инвеститорите трябва да купуват криптовалута.

Влиянието на пазара на труда в Съединените щати

Според докладите заплатите в Съединените щати растат със същата скорост като инфлацията. Тоест, докато нещата стават по-скъпи, способността на хората да купуват тези стоки се увеличава със сходна скорост поради по-високите заплати.

В резултат на това съществува риск повишената покупателна способност на хората да подхрани повече инфлация на стоките. Казано по друг начин, производителите на стоки може да разберат, че техните купувачи правят повече пари днес, отколкото преди, и да повишат цените си още по-високо, за да съберат повече от скорошните печалби на своите клиенти.

Според Артър Хейс при този сценарий Джером Пауъл ще има някакво извинение да продължи да повишава лихвените проценти.

Участието на Министерството на финансите на САЩ 

Основният PCE през декември 2022 г. беше с 4.7% по-висок на годишна база. В момента съкровищните бонове печелят повече от 4.7% след 6 месеца. В резултат на това сър Пауъл има достатъчно свобода на действие, за да продължи да повишава лихвените проценти. По-важното е, че Пауъл ще бъде свободен да продължи да свива баланса на Фед, затягайки паричните условия до там, където той иска.

Спадът в CPI може да означава нещо. Артър Хейс обаче вярва, че това няма значение по отношение на очакването на датата на окончателния обрат на Фед.

Артър Хейс обаче твърди, че пренебрегването на стойността на CPI и продължаването на намаляването на баланса на Фед чрез QT ще доведе до смущение на кредитния пазар, което ще доведе до „о, мамка му!“ момент за Фед и да ги принуди агресивно да обърнат посоката.

Ако премахването на половин трилион долара през 2022 г. създаде най-лошото представяне на облигации и акции от няколкостотин години, представете си какво ще се случи, ако удвои тази сума бъде премахната през 2023 г. Реакцията на пазарите, когато парите се инжектират срещу изтеглят, не е симетричен – и като такъв очаквам, че законът за непредвидените последици ще ухапе Фед по задника, докато продължава да тегли ликвидност.

Артър Хейс

Настоящите сценарии за повишаване на лихвените проценти на Фед създават ценови кратер за рискови активи. Според Артър Хейс 2023 г. може да бъде също толкова лоша, колкото 2022 г., докато Фед не се обърне.

Златно представяне през 2023 г

На пръв поглед можете лесно да заключите, че неотдавнашният скок на златото отразява мнението на пазара, че Фед ще обърне курса си в близко бъдеще. Това е разумно заключение. Въпреки това, Артър вярва, че златото се увеличава по съвсем друга причина. В резултат на това е изключително важно да не се бърка скокът на златото и биткойните като потвърждение за наближаващ завой на Фед.

Според Артър Хейс и други коментатори световната де-доларизация ще се ускори през следващите години в резултат на няколко значими скорошни геополитически развития, като замразяването на „активите“ на Русия в западната банкова система от страна на Съединените щати.

Артър вярва, че рано или късно останалият свят ще научи, че инвестирането в държавни облигации на САЩ няма смисъл, когато те могат да бъдат сполетени от съдбата на Русия. Това оставя златото като най-очевидната и привлекателна инвестиционна опция.

Отличната диаграма по-горе от Gavekal Research ясно илюстрира, че златото е по-добър енергиен запас от американските държавни ценни книжа. Когато решат да се обърнат, Фед ясно ще изрази намерението си да се откаже от строгата парична политика. 

Фед обяви в края на 2021 г., че ще премине към борба с инфлацията чрез ограничаване на паричното предлагане и повишаване на лихвените проценти. Те започнаха да го правят през март 2022 г. и всеки, който не им повярва, беше убит. В резултат на това е вероятно същото нещо да се случи в обратната посока: на Фед ще ни кажат, когато е готово, и ако не им повярвате, ще пропуснете големия скок, който следва.