Ще се задържи ли януарският барометър на фондовия пазар през 2022 г.?

Някои смятат, че януари е добър предсказател за останалата част от годината на фондовия пазар. Ако януари е нагоре, годината вероятно ще бъде добра, ако януари е надолу, възвръщаемостта на акциите ще бъде по-слаба, така че теорията гласи. Има ли нещо в този прогнозен сигнал?

Януарски барометър

Първо, изглежда, че ако искате един месец, за да предскажете възвръщаемостта на следващите 11 месеца на годината, тогава януари е най-добре представящ се. Изследователите са изследвали числата за периода 1941-2003 г. и са установили, че да, исторически януарският барометър е бил полезен и определено по-добър от използването на други месеци за прогнозиране на възвръщаемостта. Документът е Януарският барометър: Допълнителни доказателства от Лорънс Д. Браун и Лию Луо.

Имайте предвид, че януарският барометър е различен от потенциалния януарски ефект на пазара, който се отнася до губещите акции от предходната година, които виждат отскок през януари.

Сега трябва да внимавате, защото януари така или иначе често е силно представящ се месец на фондовия пазар. Следователно разглеждането на възвръщаемостта за 11-те месеца, с изключение на януари, често ще бъде по-слабо, точно защото се изключва често силно представящ се януари. За да коригират това, изследователите изследват 12-те месеца след януари.

Данните

Цифрите са донякъде убедителни. За 62 години, изследвани, януари е отрицателен около една трета от времето. В тези ситуации средната възвръщаемост на пазара (използвайки еднакво претеглена възвръщаемост на акциите на NYSE) беше 7.2% за следващите 12 месеца в сравнение с 18.9% за следващите 12 месеца, когато януари беше положителен.

Средните стойности бяха съответно 5.2% за спад през януари и 20.0% за нарастващ януари. Коефициентът Sharp, като мярка за коригирана с риска възвръщаемост за спад през януари също е много нисък на 0.005. Ето защо изследователите препоръчват да сте в облигации, а не в акции, ако януари е отрицателен.

Извън пробата

Разбира се, това изследване е малко остаряло сега и приключва през 2003 г. Резултатите оттогава са били много различни? Всъщност сега има някаква причина за безпокойство. 2020 г. имаше спад през януари, както и през 2021 г. И двете години бяха силни години за пазарите. Така че, въпреки че отрицателният януари може да мига предупреждение, изглеждайки по-скоро от 1950 до 2021 г. за 14 от 28 години със спад през януари, фондовият пазар всъщност се повиши за годината. Има ясен риск, че януарският барометър може да ви предпази от положителен пазар. Особено защото през дълги периоди от история пазарът е имал тенденция да се покачва по-често, отколкото да пада.

Изчакай и виж

Каквото и да мислите, ще трябва да почакаме. Януарският барометър за 2022 г. все още може да бъде известен. Първата седмица на януари беше отрицателна, което може би не вещае добре, но ще трябва да изчакаме, за да видим дали януари ще бъде месец нагоре или надолу.

Ако януари е отрицателен, може би това е лека загриженост за пазарите. Както се вижда от един индикатор, януарският барометър е може би по-добър от много други. Все пак прогнозирането на посоката на фондовия пазар остава изключително предизвикателство.