Ще се върнат ли силите на „Дисциплината на капацитета“ на Уолстрийт, когато авиокомпаниите отчитат печалбите?

Дисциплината на капацитета се завръща: тя се появи отново в разговора за печалбите на Delta Air Lines миналата седмица.

„По време на пандемията ние бяхме най-дисциплинирани по отношение на връщането на предлагането и вероятно имахме по-добро съвпадение с търсенето от всеки друг“, каза Делта Ед Бастиан в четвъртък, отговаряйки на въпрос на анализатор. „И беше интересно да се гледа, защото много авиокомпании са възприели различни подходи през последните две години.“

Бастиан не посочи имената на авиокомпаниите, които са предприели различни подходи, а говорител на Delta отказа да ги идентифицира. Но миналата седмица и Аляска, и JetBlue трябваше да съкратят графиците си и да признаят, че имат твърде малко екипажи, за да ги управляват. Както каза Денис Таджер, говорител на съюзническата асоциация на пилотите, която представлява американски пилоти: (Авиокомпаниите) просто събират приходи, продават билети за полети, на които не могат да работят, и се надяват, че нещата вървят добре.

Ключов номер в отчета за приходите на Delta е 84%, прогнозата на превозвача за процента на капацитета за второ юни 2019 г., който ще лети през текущото тримесечие. Тъй като Delta беше първият оператор, който съобщи, всички, които следват, ще имат номера на капацитета си в сравнение с този на Delta. American, най-голямата авиокомпания, не е прогнозирала капацитет за второ тримесечие, но през първото тримесечие American прелетя 89% от капацитета си за същото тримесечие на 2019 г., докато Delta прелетя 83%.

По време на разговора с Delta президентът Глен Хауенщайн заяви: „Мисля, че свършихме много добра работа като компания, която беше пъргава в нашите предложения през цялата пандемия и наистина бяхме най-близо до действителното търсене, ако погледнете назад какво беше търсенето.

Отговорът на анализатора на Deutsche Bank Майк Линенберг беше: „Страхотно. Ние и инвеститорите обичаме дисциплината."

Това беше напомняне, че Уолстрийт обича дисциплината на капацитета на теорията, че по-ниското предлагане означава по-високи цени. Особено в средата на 2010-те години нарастването на капацитета беше посрещнато с пренебрежение на анализаторите. Например заглавие от май 2015 г Улицата прокламира, „Нарастването на капацитета на Southwest Airlines се фиксира от анализатори на Wall Street“. В историята се казва: „Аналитиците от Уолстрийт като цяло се противопоставят на ръста на капацитета, вярвайки, че това може да доведе до по-ниски цени и по-ниски приходи от налична седалка, не само за разширяващата се авиокомпания, но и за конкурентите. “

По това време превозвачът се разраства в Love Field след изтичането на поправката на Райт през 2014 г., която строго ограничаваше непрекъснатите полети, и в Houston Hobby, където трябваше да се отвори международен терминал. „Вярваме, че имаме отложено търсене от Love Field“, каза финансовият директор на Southwest Тами Ромо.

Историята отбелязва, че анализаторът Wolfe Research Хънтър Кий, сега финансов директор на бързоразвиващите се авиокомпании Avelo, е замислил Ромо по плана за растеж.

Друга авиокомпания, която беше на прицел в средата на 2010-те, беше Delta, след като Хауенщайн реши да построи транстихоокеански хъб в Сиатъл. В края на 2013 г. Delta оперира 35 излитания на международното летище Сиатъл-Такома. През 2014 г. той нарече Сиатъл център и започна бързо да се разраства там, достигайки 174 пикови заминавания през лятото на 2019 г.

През октомври 2014 г. заглавие в Улицата каза: „Делта до Уолстрийт: Не ни казвайте как да управляваме нашата авиокомпания“

В историята се казва: „Наскоро след преследването на главния изпълнителен директор на JetBlue Дейв Барджър без работа, тъй като превозвачът предоставя твърде много лукс на своите пътници с автобусни билети, някои анализатори от Уолстрийт насочиха погледа си към Delta.

„Прегрешението на Delta, казват те, добавя твърде много капацитет във време, когато „дисциплината на капацитета“, силно насърчавана от Уолстрийт, е ключов фактор за трансформацията на авиокомпанията в по-печеливш, по-малко цикличен, достоен за инвестиции бизнес.

По време на разговора анализаторът на JP Morgan Джейми Бейкър започна въпрос, като попита: „Любопитно ми е как моделирате нови маршрути и дали това изобщо се е развило с течение на времето, и по-специално дали смятате да печелите многократно унищожаване.“

Въпросът накара очевидно раздразнения главен изпълнителен директор Ричард Андерсън да заяви: „Няма да обсъждаме ценообразуването и няма да обсъждаме капацитета сред конкурентите на тези разговори днес или в бъдеще, защото това не е подходящо.

„И не е подходящо общността на анализаторите да се ангажира с това какъв бъдещ капацитет и решения за цените са в Delta“, добави Андерсън.

Този път е различно, разбира се. На фона на внезапно възстановяване след пандемия, дисциплината на капацитета се превърна в начин да се защитят авиокомпаниите от самите тях и от потенциално злощастни летни събития по график. Изглежда, че това е област, в която за момента Delta, Wall Street и синдикатите на пилотите на авиокомпаниите споделят общ интерес.