Джон Джей Рей III, ветеран от Enron, Fruit of the Loom и други фалити, сега трябва да вземе разбитите парчета от хаотичното управление на Сам Банкман-Фрайд.
Ina остра съдебна молба в четвъртък Джон Джей Рей III, новоназначеният главен изпълнителен директор на фалиралата крипто борса FTX, каза, че никога не е виждал „толкова пълен провал на корпоративния контрол и такова пълно отсъствие на надеждна финансова информация“. Предвид десетилетията му опит в суровия свят на корпоративни фалити и преструктурирания, включително в случаи на измами, това говореше нещо.
През последните две десетилетия Рей, на 63 години, е работил върху списък с някои от най-големите и грозни фалити и преструктурирания в страната, включително енергийната фирма Enron, седмият най-голям фалит на страната в историята; емитент на високорискови ипотеки Residential Capital; телекомуникационна компания Nortel Networks; производител на бельо Fruit of the Loom и множество други. Той се бореше в съда с очарователни бивши изпълнителни директори (Fruit), подреждаше сложни финансови структури (ResCap), занимаваше се със сложни международни операции (Nortel) и събра далеч по-високи от очакваното средства обратно за кредиторите (Enron).
Рей, който работи във фирма в Неапол, Флорида, наречена Owl Hill Advisory, сега е в центъра на бурята във FTX, която беше оценена на 32 милиарда долара преди колапса си. Той беше назначен за главен изпълнителен директор в ранните сутрешни часове на 11 ноември, след като Сам Банкман-Фрид, 30-годишният известен на всички като SBF, подаде оставка след внезапна ликвидна криза, която доведе до недостиг от 8 милиарда долара. „Прецаках се“ SBF туитна тъй като компанията се проваляше. Множество американски агенции, включително Комисията по ценните книжа и борсите и Министерството на правосъдието, в момента разследват.
„Мисля, че той ще се придържа към същата схема като Enron, но ще му бъде по-трудно от Enron, защото е по-скоро бъркотия.“
Работата на Рей е да се задълбочи в обърканите подробности около разпадането на FTX и да развие лабиринта от корпоративни субекти, за да открие активи, включително всички средства, които липсват или са откраднати, и да увеличи максимално стойността за заинтересованите страни чрез реорганизиране или продажба на сложния набор от бизнеси. През уикенда FTX заяви, че е задържала инвестиционната банка Perella Weinberg Partners, подлежаща на одобрение от съда, за подготовка за продажбата или реорганизацията на някои от нейните бизнеси. „Въз основа на нашия преглед през изминалата седмица, ние сме доволни да научим, че много регулирани или лицензирани филиали на FTX, в и извън САЩ, имат платежоспособни баланси, отговорно управление и ценни франчайзи,“ Рей каза в изявление.
Откакто пое поста главен изпълнителен директор на FTX, Рей събра своя екип от адвокати и съветници за срещи два пъти дневно, в 9:30 сутринта и 6:1,300 часа, седем дни в седмицата. За работата си Рей ще получава XNUMX долара на час плюс разумни разходи от джоба си, според декларация на Едгар Мозли, управляващ директор на консултантската фирма за преструктуриране Alvarez & Marsal, подадена в неделя в съда по несъстоятелност. Първото изслушване на FTX в съда по несъстоятелността е насрочено за вторник в Делауеър.
„Той е един от най-добрите в този бизнес“, казва Джаред Елиас, професор в Юридическия факултет на Харвард, който се фокусира върху корпоративния фалит. „Той има истински опит в скачането с парашут в някои от най-лошите ситуации и постигането на възможно най-добрите резултати за кредиторите.“
Както може би подобава на човек в неговата роля, Рей е запазил малък онлайн отпечатък. Редки публични снимки са направени на него преди 15 години като част от профил от Чикагска трибуна. As Autism Capital, хроникьор на падането на FTX в Twitter, шеговито отбеляза: „Джон Дж. Рей III трябва да е като корпоративната версия на Вълкът от Pulp Fiction. Довеждате го да изчисти корпоративните ви каши, не задавате никакви въпроси и той изчезва в залеза.“ Уинстън Улф беше героят, изигран от Харви Кайтел.
Експерт по преструктуриране и главен изпълнителен директор на FTX Джон Дж. Рей III на рядка снимка в тогавашния си офис в Prudential Tower в Чикаго през 2007 г.
Снимка на Chicago Tribune от Zbigniew Bzdak
Това направи публичната декларация на Рей за състоянието на нещата на FTX особен шок – и може би предупредителен знак за това, което предстои. „Бях изненадан, че толкова кратък период след фалита той направи такъв експлозивен коментар“, казва Марк Лихтенщайн, партньор в практиката по несъстоятелност в Akerman, който е работил по Enron с Ray, но не участва във FTX. „Това беше толкова нехарактерно за такъв готин клиент като него.“
Въпреки че прес екипът на FTX отказа да предостави Рей на разположение за разговор Forbes, той е добре познат в заплетения свят на фалита и преструктурирането. Подходът на Рей е да се потопи в детайлите и да се движи бързо с екипи, създадени специално за взрива, върху който е фокусиран. Във FTX той бързо раздели операциите на четири различни кофи или силози, всяка от които сега се управлява от независим директор от директори с забележително родословие, някои от които Рей изглежда е работил с предишни назначения.
„Джон е рядка птица в света на фалитите. Той е имал много високопоставени задачи и е бил изключително успешен, и той е свой собствен човек“, казва Джим Бромли, партньор в Sullivan and Cromwell и съ-ръководител на практиката за преструктуриране, който е работил с Рей по множество фалити и е част от екипа от адвокати на FTX. „Той е истински прав стрелец. Няма претенции за Джон.
Според 2007 Chicago Tribune история. Възпитаник на Масачузетския университет в Амхърст, той получава дипломата си по право от университета Дрейк в Де Мойн, Айова, през 1982 г. и прекарва ранната си кариера в Чикаго в адвокатска кантора Mayer Brown, работейки по сливания и придобивания, право на ценни книжа и служител планове за обезщетения. След това, като главен съветник на Waste Management и неговите филиали, той се занимава с проекти за възстановяване на околната среда, включително обекти на Superfund, и управлява сложни граждански и наказателни дела и разследвания.
„Той има истински опит в скачането с парашут в някои от най-лошите ситуации и постигането на възможно най-добрите резултати за кредиторите.“
Първият му контакт с разхвърляни фалити дойде във Fruit of the Loom. През 1999 г., по-малко от две години след като е нает в производителя на бельо, дълбоко задлъжнелият Fruit подава молба за банкрут. Като главен административен служител и главен юрисконсулт, Рей управлява „всички аспекти“ на процедурата по глава 11, според автобиографията му. Той също така ръководи съдебния иск срещу Бил Фарли, нападателят от Чикаго, който е бил председател и главен изпълнителен директор на компанията, във връзка с банков заем от 65 милиона долара, който Фарли е получил и компанията е гарантирала.
Enron, грандиозният енергиен взрив, който прати главния й изпълнителен директор в затвора за 12 години, беше най-големият фалит в кариерата на Рей. Като председател на реорганизираната компания след обявяването на фалит на Enron, Рей ръководи ликвидацията на операциите на Enron на стойност 23 милиарда долара. В тази роля той ръководи наказателното преследване на повече от 1,000 случая, включително искове за измами, и е обвинен във възстановяване на пари на кредитори. Възстановяванията на кредиторите надхвърлиха 50 цента за долар, много по-добре от очакваното по това време.
„Той беше реалист“, казва Джим Латимър, счетоводител от Далас, който е работил като директор на Enron с Рей. „Той имаше добра представа какво можете да направите, какво ще вземе предвид съдът и как да извлечете най-доброто от ситуацията за различните групи кредитори. Той със сигурност излъчва увереност, но не проектира аз-знам-всичко-има-да-зная и това е само-моят-път-или-магистралата. Това не е Джон.
В допълнение към Fruit и Enron, Рей също е служил като главен директор на несъществуващата канадска телекомуникационна компания Nortel и нейните филиали в САЩ, започвайки през 2010 г. През 2014 г. той става независим член на борда на GT Advanced Technologies, която подава молба за фалит по глава 11 след това загуби сделка за доставчик с Apple. А през 2016 г. той беше назначен да управлява тръст, ликвидиращ активите на Residential Capital, която някога е била една от най-големите компании за високорискови ипотечни кредити в САЩ. Той също така е работил с Overseas Ship Management, Ditech Mortgage и Burlington Industries в техните процедури по глава 11.
Както при FTX, много от тези компании някога са били любимци на своите индустрии, с активи, разпръснати по целия свят, докато не изпаднат в беда. Nortel, например, струваше 250 милиарда долара в разгара на технологичния балон от 1990-те години на миналия век, но се срина след счетоводен скандал и грешки на ръководството. След години на съдебни спорове и продажба на активи, фирмата раздаде повече от 7 милиарда долара на кредитори.
За разлика от много главни изпълнителни директори и членове на съвети, които жонглират с множество ангажименти едновременно, Рей е известен с това, че се фокусира върху една голяма бъркотия наведнъж, която обикновено отнема години, за да се справи, казва Елиас от Харвард. Във FTX, Рей ще трябва първо да намери активите, за да създаде жизнеспособна картина на баланса на компанията и след това да разбере как да върне парите на кредиторите на компанията, процес, който вероятно ще включва много насочване с пръсти и съдебни спорове.
Този вид казус, както и Enron преди него, може да отнеме години - може би десетилетие или повече - за разрешаване. „Той свърши изключително впечатляваща работа в Enron и това до известна степен напомня за Enron“, казва Лихтенщайн. „Мисля, че той ще се придържа към същата схема като Enron, но ще му бъде по-трудно от Enron, защото е по-скоро бъркотия.“
ПОВЕЧЕ ОТ ФОРБИ
Източник: https://www.forbes.com/sites/amyfeldman/2022/11/22/with-a-new-ceo-an-adult-has-arrived-to-clean-up-the-ftx-mess/