(Bloomberg) — Световната икономика показва признаци на бърз спад, тъй като се бори с поредица от сътресения — някои от които сами си причиняват политиците — увеличавайки вероятността от нова глобална рецесия и опасността от големи финансови сътресения.
„Ние живеем в период на повишен риск“, каза бившият министър на финансите на САЩ Лорънс Съмърс пред „Седмицата на Уолстрийт“ с Дейвид Уестин по телевизия Bloomberg, на която той е платен сътрудник. „По същия начин, по който хората се разтревожиха през август 2007 г., мисля, че това е моментът, в който трябва да има повишена тревожност.“
В основата на напрежението: Последиците от най-агресивното повишаване на лихвените проценти от 1980-те години насам. След като не успяха да предвидят скока на инфлацията до върхове от няколко десетилетия, Федералният резерв и повечето партньори сега вдигат лихвените проценти на скорост в опит да възстановят ценовата стабилност и собственото си доверие.
Доказателствата за въздействието — и за удара върху покупателната способност на потребителите от скока на цените — нарастват бързо. През последните няколко дни Nike Inc. съобщи за нарастващи запаси от непродадени продукти, FedEx Corp. шокира с предупреждение за обемите на доставка, а ключовият производител на чипове Южна Корея отбеляза първия спад в производството на полупроводници от четири години насам, тъй като търсенето намалява. Apple Inc. се отказва от плановете си да увеличи производството на новите си iPhone, съобщи Bloomberg.
Редът идва още преди да се усети пълният тласък на паричното затягане. Федералният резерв и много негови партньори обещават да продължат с рязкото повишаване на лихвите, докато се опитват да възстановят доверието. Програмите за количествено затягане, при които централните банки премахват ликвидността чрез свиване на портфейлите от облигации, също тепърва започват.
Данните за инфлацията показват необходимостта от, както каза заместник-председателят на Фед Лейл Брейнард в петък, „избягване на преждевременното отдръпване“ на затягането. Тя говори малко след като предпочитаната от Фед мярка за цените скочи повече от прогнозата. По-рано данните показаха, че инфлацията в еврозоната е достигнала двуцифрени числа.
Наслоен върху продължаващите отзвуци от руската инвазия в Украйна, разпространяващият се икономически мрак сее страх на финансовите пазари, създавайки своя собствена тревожна динамика. Бързо поскъпващият долар, стимулиран от Федералния резерв, може да помогне за охлаждане на инфлацията в САЩ, но я тласка нагоре другаде, като отслабва други валути - оказвайки натиск върху властите да ограничат собствените си икономики.
„Глобалната икономика е в окото на нова буря“, каза управителят на Централната банка на Индия Шактиканта Дас в петък, след като отново вдигна лихвите.
Перспективите за втора глобална рецесия толкова скоро след спада през 2020 г., предизвикан от пандемията, едва ли бяха очевидни преди година. Но енергийната криза в Европа, предизвикана от Русия, и задълбочаващият се спад на имотите в Китай и продължаващият подход Covid-Zero не бяха част от консенсусната перспектива.
Не всичко е тъмно, като устойчивостта на пазара на труда в САЩ е забележителна характеристика. Но плановете на майката на Facebook Meta Platforms Inc. за първото намаляване на броя на служителите показват как това може да се промени.
А опитът на Великобритания през последните дни показва как инвеститорите са в настроение да накажат политиците, които следват подходи, считани за неустойчиви. Банката на Англия беше принудена да се намеси на своя пазар на облигации, след като новото правителство на Обединеното кралство обяви 45 милиарда долара необезпечени данъчни облекчения.
Какво казва Bloomberg Economics ...
„Прогнозите за меко приземяване на глобалната икономика предполагат нещо близко до перфектното изпълнение на политиката. Събитията от последната седмица показват, че реалността може да бъде много различна.
„Възможността за по-нататъшни неуспехи – след фискалния провал на Обединеното кралство и срива на пазара – е голяма. И цената, ако се появят, е по-висока.
– Том Орлик, главен икономист.
„Пазарите са загрижени за това, че фискалните политики стават още по-разхлабени, въпреки че инфлацията или доларът стават прекалено силни“, каза Куй Ли, ръководител на макроизследванията в CCB International Securities Ltd.
Проблемите на Nike показаха как поскъпването на долара създава проблеми не само за развиващите се нации, които са емитирали дълг в американската валута - Шри Ланка, Пакистан и Аржентина са сред тези, които се обръщат към МВФ за помощ - но и за американските мултинационални компании.
Гигантът за спортно облекло в четвъртък понижи перспективите си, позовавайки се на ефектите от чуждестранната валута и по-високите разходи за превоз, които са симптом на забавяне на веригата за доставки и задръствания на пристанищата. Това е освен необходимостта да се възприемат ценови намаления, като се имат предвид непродадените запаси. Запасите в Северна Америка се покачиха с 65% през трите месеца до август.
Жилищните пазари също се обръщат, поразени от нарастващите лихви по ипотечните кредити. През изминалата седмица САЩ отбелязаха първия спад на цените на жилищата от десетилетие.
„Въпросът е колко нисък ще бъде растежът и колко дълго ще се задържи“, каза главният икономист на S&P Global Пол Грюнвалд.
Може би най-големият X-фактор е потенциалът за финансови сътресения, тъй като доларът, който поскъпна с почти 14% през тази година, измерен от Bloomberg Dollar Spot Index, оказва натиск върху пазарите.
Комбинирайте това с бързо нарастване на разходите по заеми и това означава потенциал за проблеми. Съмърс, бившият шеф на Министерството на финансите, каза: „Никога не можете да сте сигурни какви ще бъдат последствията от това“.
Това има ехо от лятото на 2007 г., когато въздействието на сриващия се жилищен пазар в САЩ за първи път започна да се проявява във финансовата система, със затварянето на редица фондове и внезапен недостиг на ликвидност сред банките. Нещата в крайна сметка се превърнаха през следващата година в най-лошата финансова криза след Голямата депресия.
Нарастващото безпокойство на световните пазари може да се види в индикатора за пазарен риск на Bank of America Merrill Lynch GFSI, мярка за бъдещи колебания в цените, подразбиращи се от търговията с опции върху акции, лихвени проценти, валути и стоки.
Показателят скочи до най-високото си ниво от март 2020 г., когато пазарите бяха в пълна паника от пандемия.
Като се има предвид необходимостта от справяне с инфлацията, намаленото фискално пространство в резултат на рекордните разходи за пандемията и различните приоритети в големите икономики, потенциалът за съвместни действия за справяне с предизвикателствата може да е под въпрос.
„Непоследователните макрополитики в рамките на държавите и липсата на координация на политиките между страните са проблематични“, каза Куй Ли от CCB.
Всичко това води до потенциално изпълнено с напрежение събиране на ръководителите на глобалните финанси следващата седмица за годишното заседание на Международния валутен фонд и Световната банка на 10-16 октомври във Вашингтон.
Повече подобни истории са достъпни на bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/world-economy-roiled-simultaneous-shocks-230001927.html