(Bloomberg) — През последните няколко години президентът Си Дзинпин овладя най-големите технологични компании в Китай, унищожи демокрацията в Хонконг и затвори 26 милиона души в Шанхай, за да премахне случаите на Covid.
Най -четени от Bloomberg
Но сега той е изправен пред изненадващо предизвикателство от страна на собствениците на жилища от средната класа, които наблюдават как семейното им богатство се изплъзва с продължителен спад на пазара на имоти, който съставлява една пета от икономическата активност на Китай. Около 70% от богатството на домакинствата в Китай е свързано със собственост, много повече отколкото в САЩ, което го прави един от най-чувствителните политически въпроси за Комунистическата партия.
В продължение на месеци Си стоеше твърдо в овладяването на китайските разработчици със свръхзадлъжнялост, стимулирайки рекордна вълна от неизпълнения, която изплаши глобалните инвеститори и доведе най-малко 24 водещи компании за имоти до ръба на колапса. В този процес повече от 80 милиарда долара бяха изтрити от офшорния пазар на облигации.
Но сега обикновените китайци се бунтуват публично, с бързо ескалиращи бойкоти на ипотечните плащания, разпространени в най-малко 301 проекта в около 91 града. Тези собственици на жилища обвиняват предприемачите, че не са успели да доставят апартаменти, за които вече са платили: стойността на ипотеките, които биха могли да бъдат засегнати, е набъбнала до приблизително 2 трилиона юана (297 милиарда долара).
„Китайските купувачи на жилища обикновено обединяват ресурсите на цялото семейство, за да си купят жилище“, каза Алфред Ву, доцент в Училището по публична политика „Лий Куан Ю“ към Националния университет на Сингапур. „За тях е въпрос на живот и смърт, ако домовете им станат отрицателни активи.“
За Си моментът не може да бъде по-лош: той е само на месеци от среща на Комунистическата партия, която се провежда веднъж на пет години, на която се очаква да си осигури трети мандат на власт. Нещо повече, от него също се очаква да тръби за политиките си като полезни за постигането на „общ просперитет“ за средните граждани, част от социалния договор, който е в основата на легитимността на еднопартийното управление в Китай.
Вече се появяват признаци, че Си ще се опита да облекчи болката. Bloomberg съобщи в понеделник, че Китай може да позволи на собствениците на жилища временно да спрат ипотечните плащания по закъсалите проекти, без да налагат санкции, като част от по-широк натиск за стабилизиране на пазара, който включва призоваване на местните правителства и банки да запълнят недостига на финансиране на разработчиците.
„Това е първият път, когато виждаме този тип ипотечен бойкот в Китай и той очевидно привлече вниманието на Пекин“, каза Чи Ло, старши инвестиционен стратег за Азиатско-тихоокеанския регион в BNP Paribas Asset Management. „Изключително важно е Си да запази стабилността преди 20-ия партиен конгрес.“
Докато бойкотите засягат само малка част от комбинираните ипотечни портфейли, бързата ескалация на протестите предизвика опасения, че по-широко недоволство може да пламне заради падащите цени и закъсалите проекти.
Дори да бъде намерено краткосрочно решение, дългосрочните рискове остават за Си. 69-годишният лидер е свидетел на необичайно широко разпространено социално недоволство, тъй като се стреми да намали прекомерния дълг, като същевременно се стреми да елиминира случаите на Covid-19, поставяйки икономиката в крак да не достигне целта за годишен растеж от 5.5%.
Китай стана свидетел на вълна от онлайн протести по социални въпроси през последните месеци, включително повишаване на връзките към продемократичния химн „Чуваш ли хората да пеят?“ от Les Miserables по време на блокирането в Шанхай. Случаят с майка на осем деца, намерена вързана за врата, предизвика обществено недоволство заради трафика на жени, а месеци по-късно кадри от насилствено нападение срещу вечерящи жени в ресторант предизвикаха нов изблик на гняв към местните власти.
Много протести в Китай са „стратегически самоограничаващи се“ за постигане на конкретен резултат, като неотдавнашните демонстрации за предполагаема финансова измама за милиарди долари в централната провинция Хенан, която позволи на някои жертви да си върнат парите, според Zixue Tai, сътрудник професор в университета в Кентъки, който е изследвал социалната активност в Китай. Все пак той нарече вълната от безредици „някакъв вид спонтанно освобождаване на натрупаната популярна неприязън към администрацията на Си“.
„Недиректната конфронтация с националния режим позволи на тези протести да продължат до този момент“, каза Тай. „От гледна точка на националното правителство вероятно е по-безопасно да се позволи на широката общественост да го изложи до допустима степен, отколкото да се потискат гласовете на гражданите.“
Пазарът на имоти в Китай крие уникални системни рискове. Някога наричан "най-важният сектор във вселената", индустрията на недвижимите имоти сега се разтърсва от рестриктивни мерки, първоначално насочени към шепа обременени с дългове кредитополучатели като China Evergrande Group. Тъй като все повече фирми се сриват, нараства натискът върху банките, които подкрепят индустрията, и местните власти, които разчитат на продажбите на земя за приходи.
Местните власти вероятно ще бъдат помолени да се намесят и да осигурят подкрепа чрез вземане на миноритарни дялове в проекти и набиране на средства чрез облигации със специално предназначение, според Травис Лънди, ветеран на азиатските пазари и независим анализатор в платформата за проучване на инвеститори Smartkarma, който има изучава задълбочено китайски компании за имоти.
Властите многократно са подчертавали необходимостта да доставят жилища на купувачите, въпреки че рекордните просрочия поставиха сектора на недвижимите имоти на колене. Но по-голямата част от бойкотираните заеми са обвързани с проекти на строители, които са изпаднали в неизпълнение, според данни, събрани от CLSA, според които само Evergrande представлява 35% от общата сума.
„Ако хиляди собственици на жилища смятат, че най-големият им актив е в беда, те биха могли да протестират като индивиди в цял Китай, създавайки „системна“ политическа криза“, каза Андрю Колиър, управляващ директор в Orient Capital Research Inc.
Централната банка „избяга между подкрепата за индустрията на имотите и изолирани актове на болка, за да ограничи имотния балон“, добави той. — Това е опасен танц.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/xi-faces-surprise-revolt-chinese-120000671.html