Инверсията на кривата на доходност се задълбочава, увеличавайки вероятността от рецесия през 2023 г.

Кривата на доходност сега е дълбоко обърната. Тримесечните лихви са доста над десетгодишните доходности по държавния дълг на САЩ. Сегашната инверсия е по-дълбока, отколкото преди финансовата криза и рецесията от 1990 г., макар и все още да не е на нивото преди колапса на dot com през 2000 г.

Много гласове предричат ​​рецесия в САЩ, от Джеф Безос на много от политиците на Фед в техните икономически прогнози. Все пак кривата на доходност е сред по-силните сигнали, че през 2023 г. може да настъпи рецесия.

Защо има значение инверсията на кривата на доходност

Кривата на доходност в миналото е била силен предиктор за рецесии. Той има тенденция да бъде водещ индикатор и има силни резултати с малко фалшиви положителни сигнали в следвоенната история.

Част от причината за това е, че самата инверсия на кривата на доходност може да е част от причината за възникване на рецесии. Високите краткосрочни лихви могат да доведат до рецесия, както и сигналите, които обръщането на кривата на доходност дава на финансовия сектор.

Често Федералният резерв се тревожеше за това и искаше да облекчи повишаването на лихвените проценти, но днес те са по-фокусирани върху контролирането на инфлацията с ново увеличение се очаква на срещата на Фед през декември.

Времето за рецесия е неясно

Въпреки че обърната крива на доходност предполага настъпване на рецесия, моментът не е ясен. Често рецесията настъпва около година след обръщане на годишната крива. Връзката от 10 години и 3 месеца за първи път се обърна през октомври. Това е най-надеждната връзка за гледане според Федералния резерв на Ню Йорк. Части от кривата на доходност на държавните облигации на САЩ обаче са обърнати от март 2022 г. Всичко това предполага, че през 2023 г. може да настъпи рецесия.

Други индикатори за рецесия

Разбира се, отслабващ пазар на жилища, корпоративни съкращения, мечи пазар на акции и пазар на труда, който може да отслабва, всичко това означава, че рецесията също може да е близо. Кривата на доходност не е единствената, която призовава за рецесия в наши дни, но дава силен сигнал, тъй като 2022 г. наближава края си.