„Специално на CNBC: Банковата криза в Америка“ се излъчва в неделя от 7 часа ET, където Джим и други експерти ще обсъдят последиците от смъртта на Silicon Valley Bank върху икономиката и фондовия пазар. Страховете от заразяване на банки с подобни профили на Silicon Valley Bank обединиха няколко правителствени агенции, за да намерят купувач за проблемната институция, която в петък стана втората по големина банкова колапс в САЩ история. Най-малкото Федералната корпорация за застраховане на депозитите, Федералният резерв, Министерството на финансите и президентът Джо Байдън търсят някаква предпазна мрежа, която ще разшири застраховката на депозитите за всички лица и компании със средства в Silicon Valley Bank. Тази предпазна мрежа е изключително важна поради 173 милиарда долара депозити в банката, само 4.8 милиарда долара от които са напълно застраховани. Имаме достатъчно време да разгледаме защо Silicon Valley Bank — компанията майка SVB Financial (SIVB) — се превърна в такъв кошмар, но ще обясним накратко част от това тук. Това, което има значение обаче, е, че ако правителството не излезе с план, фондовият пазар ще преживее много трудно време в понеделник. Това, което възнамерявам да кажа в неделя вечерта, е, че рисковете са високи, но правителството разбира, че ако бъде предложена пълна гаранция на депозитите чрез бележка, предоставена от Фед, тази криза е приключила в понеделник и това ще бъде забележителна възможност за покупка. По същия начин, ако правителството успее да намери купувач за SVB, подобно на колапса на Washington Mutual през 2008 г., тогава кризата също ще бъде предотвратена. Това е така, защото действителният кредитен портфейл и наличните депозити очевидно ще покрият всички загуби на вложителите. В случая WAMU правителството иззе банката, постави я под синдик и след това продаде активите и пасивите на друга голяма банка, JPMorgan (JPM). В момента се провежда подобен търг. Може да не знаем резултатите до неделя вечерта, но правителството иска всеки търг да бъде разрешен в неделя, за да не се прехвърли в понеделник. Правителството не разбра ужасния характер на ситуацията в петък, защото нещата просто се случиха твърде бързо. Но политиците, както и губернаторът на Калифорния Гавин Нюсъм и президентът Байдън, оттогава са уведомени и разбират сериозността на ситуацията. Какво може да се обърка? Ако някой от тези групи каже, че няма да спасяваме повече банки, защото трябва да поддържаме твърда линия. Тази позиция, ако надделее - и не мога да го изключа, ако търгът се провали - ще направи понеделник много труден за разбиране поради заразата, която вече се случва в няколко банки, най-вече First Republic (FRC). Колебая се да използвам дума като „катастрофа“, защото е натоварена и вдъхва ниво на страх, което не е полезно. Нека да разгледаме кой, какво, къде, как и защо в този момент. The who is Silicon Valley Bank. Не е като повечето банки. Това е търговска банка — топ 20 по размер — с легендарна 40-годишна кариера като банкер за стартиращи фирми и рисков капитал. Смята се за емблематичен и мощен. Той преодоля множество проблеми в САЩ, и по-специално технологиите, и излезе цял. Каква е възможността депозитите да бъдат изтеглени в много банки. Със сигурност всичко над $250,000 XNUMX е проблематично поради страха, че всичко на север от тази сума няма да бъде защитено от FDIC. Повечето от избягалите депозити най-вероятно ще отидат в една от най-големите банки, причинявайки допълнителна концентрация, отколкото вече имаме в тази страна. JPMorgan, която има най-добрия баланс от големите банки, ще бъде най-големият печеливш. Политиците се притесняват от тази концентрация толкова, колкото се опасяват, че изглеждат така, сякаш спасяват по-малка банка. Където е концентрирано най-вече в Силиконовата долина, защото тази банка беше уникална. Подкрепяше хиляди и хиляди стартиращи предприятия, но изглежда изискваше потребителите на тази поддръжка да депозират всичките си пари в банката. Така че има много висока концентрация на незастраховани депозити. Не забравяйте, че само част от депозитите от 173 милиарда долара са гарантирани, което е истинско отклонение в системата. Както можете да си представите, стартираща компания, която получи помощта на SVB, би изложила на риск всичките си активи със SVB — и тези депозити далеч надхвърлят защитата от $250,000 XNUMX на сметка. Малко вероятно е Silicon Valley Bank да подкрепи вашата компания, ако не получи всичките ви депозити. Как се случи това? Просто: Когато през 2020 г. Федералният резерв вкара голямо количество ликвидност в системата, за да избегне срив, свързан с Covid, депозитите скочиха при SVB. За разлика от повечето други банки, които купуваха краткосрочни държавни облигации с по-ниска доходност, тази банка избра да инвестира в държавни облигации с по-дълъг падеж. Банката искаше да прибере допълнителна доходност. Защо регулаторите са позволили това е мистерия. Беше непрепоръчително и, погледнато назад, регулаторите трябваше да направят така, че портфолиото му да е по-балансирано. Но резултатът беше банка, която нямаше достатъчно краткосрочни книжа в хазната си, за да изкупи, когато вложителите искаха парите си. Не помогна и фактът, че някои рискови капиталисти избързаха да нападнат банката, защото FDIC всъщност имаше план за спасяването на банката. Бягството обаче се случи твърде бързо, за да проработи какъвто и да било план, оставяйки платежоспособна банка да стане неплатежоспособна за една нощ. И защо се налага банката да поема сериозни загуби от портфейл от облигации, които всъщност бяха с добро качество, но бяха доста под водата, защото всеки път, когато Фед повишаваше лихвените проценти, той биваше затрит. Иронията е, че Фед създава голяма ликвидност, депозитите на SVB растат с около 250%, той инвестира в активи с по-дълъг срок на годност — но след това Фед смазва доходността на тези активи с по-дълъг срок на годност и SVB е жертва просто поради това колко далече купи държавни облигации, не защото имаше кредитен проблем. Останалата част от облигациите на банката останаха непродадени, преди да бъде запорирана. Как да се измъкнем от това тресавище? Има прост начин: САЩ правителството създава бележка, която поддържа цялата депозитна база. Тогава нямаше да има бягство и кризата щеше да бъде избегната. Това би било невероятно чисто и много възходящо. Ще го направят ли? Това противоречи на настоящата доктрина, според която банките не трябва да бъдат спасявани. Но също така има най-голям смисъл, тъй като всички обикновени и привилегировани акционери няма да бъдат спасени. Ако Федералният резерв изпълни този план, данъкоплатците (теоретично) няма да бъдат изложени на риск и доктрината не се нарушава. Продължаваме бързо и Федералният резерв най-вероятно спира да се разхожда. По-малко прост начин е да се намери купувач, който се съгласява да поеме активите и пасивите на фалиралото предприятие и всички тегления от вложителите, надхвърлящи това, което новото предприятие (новата банка) може да поеме, са подкрепени от Федералния резерв или Федералния борд на банката за жилищни заеми. Въпросът тук е, че всеки купувач не би платил пълната цена, така че ще има реален морален риск. Активите и заемният портфейл най-вероятно надвишават депозитите, така че печелившият субект би извършил убийство и това е просто неприлично. Наказателна опция е просто да оставите нещата да се развият, което в този случай ще бъде много трудно да се избегне сериозен спад на фондовия пазар поради други бягания извън SVB. Може би по-важното е, че това може да доведе до неуспех на множество субекти да изплатят заплати и колапс на значителен брой стартиращи фирми и дори фирми за рисков капитал. Това би било сериозен удар за САЩ икономика. Какво мисля, че ще се случи? Скоро ще разберем, но предвид това, което научихме от 2008 г., би било лудост да оставим така наречения свободен пазар да се справи с това. Налично е елегантно решение, отбелязват от Фед. За да няма тичане, банкнотата трябва да гарантира 100% от депозитите. Всичко по-малко от това би означавало, че ще има бягания в други банки. Защо не? Вие просто записвате вашите депозити в JPMorgan. Сега разбирам, че прозорецът за отстъпка ще бъде широко отворен за всяка банка под натиск. Но в същото време ще има изтегляне от всички банки, които не са големи, освен ако няма 100% гаранции за вложителите в SVB. Тук отново има някои много добри новини: ако съберете облигациите, които банката държи, и заемите, които е отпуснала, често на много квалифицирани институции, те покриват повече от всички депозити, така че технически това не е спасителна програма. Не виждам защо правителството не направи това и ще настоявам за тази неделя вечер. Ако не го направят, ще изглежда, че иска да накаже богатите рискови капиталисти. Но накрая ще накаже всички. Не забравяйте, че лошата новина е, че винаги има някой в стаята, който казва: „Не, време е за някакво наказание.“ В такъв случай всички ще бъдем наказани. Ще направя всичко възможно в неделя вечер, за да кажа, че това е неоптимално решение. Но аз съм само един глас сред многото. Следете за повече. Ако имам повече преди специалното, ще го съобщя директно на вас. Обратно на работа. „Специално на CNBC: Банковата криза в Америка“ се излъчва в неделя от 7 часа ET, където Джим и други експерти ще обсъдят последиците от смъртта на Silicon Valley Bank върху икономиката и фондовия пазар. (Вижте тук за пълния списък на акциите в благотворителния тръст на Джим Крамър е дълъг.) Като абонат на CNBC Investing Club с Джим Крамър, ще получите предупреждение за търговия, преди Джим да направи сделка. Джим изчаква 45 минути след изпращане на търговско предупреждение, преди да купи или продаде акции от портфолиото на своя благотворителен тръст. Ако Джим е говорил за акция по телевизия CNBC, той изчаква 72 часа след издаване на предупреждение за търговия, преди да извърши сделката. ИНФОРМАЦИЯТА ПО-ГОРЕ ЗА INVESTING CLUB Е ПРЕДМЕТ НА НАШИТЕ ПРАВИЛА И УСЛОВИЯ И ПОЛИТИКА ЗА ПОВЕРИТЕЛНОСТ, ЗАЕДНО С НАШИЯ ОТКАЗ ОТ ОТГОВОРНОСТ. НИКАКВО ФИДУЦИАРНО ЗАДЪЛЖЕНИЕ ИЛИ ЗАДЪЛЖЕНИЕ НЕ СЪЩЕСТВУВА ИЛИ СЕ СЪЗДАВА ПО СЪЗДЕЙСТВИЕ НА ПОЛУЧАВАНЕТО ОТ ВАС НА КАКВАТО И ДА Е ИНФОРМАЦИЯ, ПРЕДОСТАВЕНА ВЪВ ВРЪЗКА С INVESTING CLUB. 
Брониран камион Brinks стои паркиран пред затворената централа на Silicon Valley Bank (SVB) на 10 март 2023 г. в Санта Клара, Калифорния.
Джъстин Съливан Гети изображения
„Специален CNBC: Банковата криза в Америка“ се излъчва в неделя от 7:XNUMX ET, където Джим и други експерти ще обсъдят последиците от смъртта на Silicon Valley Bank върху икономиката и фондовия пазар.
Страховете от заразяване на банки с подобни профили като Silicon Valley Bank събраха няколко правителствени агенции, за да намерят купувач за проблемната институция, която в петък се превърна във втория най-голям банков колапс в историята на САЩ. Най-малкото Федералната корпорация за застраховане на депозитите, Федералният резерв, Министерството на финансите и президентът Джо Байдън търсят някаква предпазна мрежа, която ще разшири застраховката на депозитите за всички лица и компании със средства в Silicon Valley Bank.
Източник: https://www.cnbc.com/2023/03/12/cramer-to-fed-you-have-an-elegant-fix-for-the-silicon-valley-bank-crisis.html