Краят на мечия пазар не е близо. Това е според противоположния анализ на настроенията на фондовия пазар: фондовият пазар в САЩ все още не е изпитал екстремния песимизъм, наблюдаван при основните дъна.
Със сигурност може да изглежда, че на Уолстрийт има много песимизъм и отчаяние. Но тази меча нагласа изглежда широка една миля и дълбока един инч. Моите индекси на настроения, базирани на препоръчаните от пазарните таймери експозиции към акции, продължават да показват основно желание да се обяви, че е формирано дъно.
Разбира се, фондовият пазар може да се постави мащабен митинг по всяко време. Но анализът предполага, че всяко възходящо движение вероятно не би представлявало повече от рали на мечи пазар.
Базирам тези заключения на провала на двата индекса на настроенията на фондовия пазар, които моята фирма твърди, че не само попадат в съответните им зони на краен песимизъм (долните 10% от историческите им разпределения), но и да останат там повече от ден или два . Тези два индекса — индексът на настроението на Hulbert Stock Newsletter (HSNSI) и Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — отразяват средното препоръчително ниво на експозиция на акции сред определена подгрупа от краткосрочни таймери на фондовия пазар.
писал съм и преди за неуспеха на тези индекси да останат в долните децили на техните разпределения. Показателят, който предложих, е броят на дните за търговия през последния месец, в който и двата индекса остават в долните си децили. Това в момента възлиза на 23.8%, което е доста по-малко от нивата, до които този процент се е покачил по повод предишни пазарни дъна. Например, в дъното на мечи пазар от 2007-09 г., който съпътства глобалната финансова криза, сравнимият общ дял е 81.0%.
капитулация признаци
Подобно заключение идва от липсата на това, което техническите анализатори наричат „капитулация“. Investopedia определя това като „драматичен прилив на натиск при продажбите... който бележи масово предаване от страна на инвеститорите“. Докато анализаторите определят капитулацията по различен начин, никой от тези, които следвам, не вярва, че капитулацията все още е настъпила.
Един такъв анализатор е Мануел Блей, редактор на TheDowTheory.com, консултантска услуга, основана от Джак Шанеп. Въпреки че техните конкретни критерии за капитулация са собствени, уебсайтът им показва, че те се основават на „Краткосрочен осцилатор, който измерва процента на разминаване между трите основни индекса на фондовия пазар (Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 2.03%,
Standard & Poor's 500
SPX,
+ 2.25%
и Нюйоркската фондова борса Composite) и техните десетседмични, претеглени във времето пълзящи средни.
Необходимите нива се променят всяка седмица. Но засега, Блей каза в имейл, ще са необходими поне две от трите средни пазарни стойности, за да се затворят под тези нива: Dow под 28,407 500; S&P 3,553 под 13,532; и NYSE Composite под XNUMX XNUMX. Всеки от тези пазарни показатели в момента е с няколко процентни пункта по-висок.
Друг технически анализатор, който чака капитулацията, за да сигнализира за края на мечия пазар, е Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA изследвания. В имейл до клиенти тази седмица Стовал каза, че базира дефиницията си за капитулация на „15-дневна средна дневна процентна разлика между върхове и ниски нива в рамките на деня за S&P 500“. Капитулацията е показана „когато пиковете [са] доста над две стандартни отклонения“.
В имейл Стовал написа, че пазарът в момента „е над 1 стандартно отклонение, но под две стандартни отклонения, което означава, че трябва да паднем още“.
(Пълно разкриване: Нито TheDowTheory.com, нито CFRA Research/Stovall са сред съветниците, които сключват договор с моята одиторска фирма, за да проследяват възвръщаемостта си.)
Липсата на капитулация не гарантира, че мечият пазар трябва да продължи, бързам да добавя. Блей посочва, че макар капитулацията да е надежден индикатор, че мечият пазар е към своя край, не всички мечи пазари завършват с капитулация. В крайна сметка нито един индикатор не е перфектен.
И все пак историята ни учи, че този мечи пазар най-вероятно ще завърши с капитулация. Така че бъдете нащрек за кулминация на продажбите, както се вижда от изключителната меча насоченост сред пазарните таймери, скокове във волатилността и големи спадове в средните пазарни стойности. Ако настъпи такава кулминация, инвеститорите, които се противопоставят, ще седнат и ще обърнат внимание.
Марк Хълбърт е редовен сътрудник на MarketWatch. Неговият Hulbert Ratings проследява инвестиционни бюлетини, които плащат фиксирана такса за одит. Той може да бъде достигнат на [имейл защитен]
Също така прочетете: Не се доверявайте на отскока на фондовия пазар, докато S&P 500 не се върне над 3,800: анализатори
Повече ▼: S&P 500 може да се понижи с още 33% в среда на инфлация в стил 70-те: Société Générale
Ще разберете, че мечият пазар е към края си, когато разтревожените инвеститори натиснат бутона за паника
Краят на мечия пазар не е близо. Това е според противоположния анализ на настроенията на фондовия пазар: фондовият пазар в САЩ все още не е изпитал екстремния песимизъм, наблюдаван при основните дъна.
Със сигурност може да изглежда, че на Уолстрийт има много песимизъм и отчаяние. Но тази меча нагласа изглежда широка една миля и дълбока един инч. Моите индекси на настроения, базирани на препоръчаните от пазарните таймери експозиции към акции, продължават да показват основно желание да се обяви, че е формирано дъно.
Разбира се, фондовият пазар може да се постави мащабен митинг по всяко време. Но анализът предполага, че всяко възходящо движение вероятно не би представлявало повече от рали на мечи пазар.
Базирам тези заключения на провала на двата индекса на настроенията на фондовия пазар, които моята фирма твърди, че не само попадат в съответните им зони на краен песимизъм (долните 10% от историческите им разпределения), но и да останат там повече от ден или два . Тези два индекса — индексът на настроението на Hulbert Stock Newsletter (HSNSI) и Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — отразяват средното препоръчително ниво на експозиция на акции сред определена подгрупа от краткосрочни таймери на фондовия пазар.
писал съм и преди за неуспеха на тези индекси да останат в долните децили на техните разпределения. Показателят, който предложих, е броят на дните за търговия през последния месец, в който и двата индекса остават в долните си децили. Това в момента възлиза на 23.8%, което е доста по-малко от нивата, до които този процент се е покачил по повод предишни пазарни дъна. Например, в дъното на мечи пазар от 2007-09 г., който съпътства глобалната финансова криза, сравнимият общ дял е 81.0%.
капитулация признаци
Подобно заключение идва от липсата на това, което техническите анализатори наричат „капитулация“. Investopedia определя това като „драматичен прилив на натиск при продажбите... който бележи масово предаване от страна на инвеститорите“. Докато анализаторите определят капитулацията по различен начин, никой от тези, които следвам, не вярва, че капитулацията все още е настъпила.
Един такъв анализатор е Мануел Блей, редактор на TheDowTheory.com, консултантска услуга, основана от Джак Шанеп. Въпреки че техните конкретни критерии за капитулация са собствени, уебсайтът им показва, че те се основават на „Краткосрочен осцилатор, който измерва процента на разминаване между трите основни индекса на фондовия пазар (Dow Jones Industrial Average
+ 2.03% ,
+ 2.25%
DJIA,
Standard & Poor's 500
SPX,
и Нюйоркската фондова борса Composite) и техните десетседмични, претеглени във времето пълзящи средни.
Необходимите нива се променят всяка седмица. Но засега, Блей каза в имейл, ще са необходими поне две от трите средни пазарни стойности, за да се затворят под тези нива: Dow под 28,407 500; S&P 3,553 под 13,532; и NYSE Composite под XNUMX XNUMX. Всеки от тези пазарни показатели в момента е с няколко процентни пункта по-висок.
Друг технически анализатор, който чака капитулацията, за да сигнализира за края на мечия пазар, е Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA изследвания. В имейл до клиенти тази седмица Стовал каза, че базира дефиницията си за капитулация на „15-дневна средна дневна процентна разлика между върхове и ниски нива в рамките на деня за S&P 500“. Капитулацията е показана „когато пиковете [са] доста над две стандартни отклонения“.
В имейл Стовал написа, че пазарът в момента „е над 1 стандартно отклонение, но под две стандартни отклонения, което означава, че трябва да паднем още“.
(Пълно разкриване: Нито TheDowTheory.com, нито CFRA Research/Stovall са сред съветниците, които сключват договор с моята одиторска фирма, за да проследяват възвръщаемостта си.)
Липсата на капитулация не гарантира, че мечият пазар трябва да продължи, бързам да добавя. Блей посочва, че макар капитулацията да е надежден индикатор, че мечият пазар е към своя край, не всички мечи пазари завършват с капитулация. В крайна сметка нито един индикатор не е перфектен.
И все пак историята ни учи, че този мечи пазар най-вероятно ще завърши с капитулация. Така че бъдете нащрек за кулминация на продажбите, както се вижда от изключителната меча насоченост сред пазарните таймери, скокове във волатилността и големи спадове в средните пазарни стойности. Ако настъпи такава кулминация, инвеститорите, които се противопоставят, ще седнат и ще обърнат внимание.
Марк Хълбърт е редовен сътрудник на MarketWatch. Неговият Hulbert Ratings проследява инвестиционни бюлетини, които плащат фиксирана такса за одит. Той може да бъде достигнат на [имейл защитен]
Също така прочетете: Не се доверявайте на отскока на фондовия пазар, докато S&P 500 не се върне над 3,800: анализатори
Повече ▼: S&P 500 може да се понижи с още 33% в среда на инфлация в стил 70-те: Société Générale
Източник: https://www.marketwatch.com/story/youll-know-the-bear-market-is-nearing-an-end-when-anxious-investors-push-the-panic-button-11656059441?siteid= yhoof2&yptr=yahoo