Всички най-важни технологични компании в света отчетоха тримесечните си резултати през изминалата седмица и във всеки случай щетите от забавящата се световна икономика беше категорично доказателство. Отварата на вещицата от нарастващите лихвени проценти, по-високите разходи за гориво, руското нападение срещу Украйна, продължаващите проблеми с веригата за доставки и скока на щатския долар заразява всеки технологичен бизнес. „Всички ще тръгнем заедно, когато тръгнем“, както веднъж изпя великият Том Лерер. Финансовото бедствие е големият изравнител.
Но пакетът от отчети за печалбите от миналата седмица също показа ясно, че всеки елемент от този познат списък с икономически проблеми в крайна сметка ще отстъпи, оставяйки след себе си отделни корпоративни истории, някои по-силни от други.
В рецесия ли сме? Със сигурност изглежда така, но няма да продължи вечно. Някои други проблеми вече избледняват. Цените на горивата например намаляват. А в индустрията на чиповете притесненията за недостиг бяха заменени от страхове от излишно предлагане.
Този сезон на печалбите вече имаше своя дял от бедствия, но това, което предостави най-вече, е яснота за това къде се крие стойността - и къде дебне опасност. Ето няколко извода за перспективите на технологичните лидери.
В облака няма рецесия: Както редовните читатели си спомнят, винаги съм бил оптимистичен относно силата на облачните изчисления. Миналата седмица, Написах дълъг материал БодиМелд
Amazon.com
(тикер: AMZN) се фокусира върху дългосрочните чарове на Amazon Web Services, които продължавам да разглеждам като най-добрия в света бизнес с корпоративен софтуер. Въпреки това, в началото на тримесечието имаше опасения, че по-широката икономическа слабост може да забави растежа на облака. Но мечките се объркаха; AWS нарасна с 33%, в съответствие с прогнозите.
Microsoft
Е
(MSFT) Облачният бизнес на Azure се разшири с 46%, коригиран спрямо валутата. И
Азбука
Е
(GOOGL) Приходи от Google Cloud скочи 36%, до 6.3 милиарда долара. Неслучайно бих казал, че Amazon, Microsoft и Alphabet са най-привлекателните сред технологичните гиганти за дългосрочни инвеститори.
Корпоративните разходи продължават бързо: Наистина, може би единственият най-добър момент за финансовите пазари миналата седмица дойде, когато финансовият директор на Microsoft Ейми Худ каза по време на обаждането за печалбите на компанията, че вижда двуцифрен ръст както на приходите, така и на оперативните приходи за фискалната година на компанията през юни 2023 г. Докато Худ направи тази прогноза, инвеститорите се колебаеха относно тримесечието на Microsoft, което беше малко по-малко от прогнозите на Уолстрийт, поради влиянието на валутата, Русия, забавянето на продажбите на компютри и реклами и т.н. Това, което тя направи в този момент, беше да пресече бъркотията до най-важното: като оставим настрана краткосрочните проблеми, бизнесът на Microsoft върви добре. С насърчението на Худ притежателите на Microsoft и инвеститорите като цяло започнаха да гледат отвъд рецесията към по-добри времена.
Бъдещето е по-добро за някои, отколкото за другиAmazon осигури друга голяма изненада за седмицата, като всъщност надмина собствената си перспектива както за продажби, така и за оперативни приходи, въпреки мекотата в бизнеса си с онлайн магазини. Бизнесът на дребно на Amazon е засегнат от краткосрочните икономически тенденции, но компанията все още доминира в електронната търговия. Въпреки това биковете на Amazon (като мен) настояват от известно време, че бъдещето на компанията ще се ръководи от AWS и рекламата, а не от електронното проследяване. Най-добрите бизнеси на Amazon все още са в началото си и неотдавнашните мечи настроения изглеждат готови за обрат.
Настроенията също се подобряват за Alphabet. Общите разходи за реклама намаляват, но рекламата в мрежата за търсене се държи добре. Наистина, доларите изтичат от Facebook,
Щракване
(SNAP) и
Twitter
(TWTR)—които продължават да имат проблеми с насочването на реклами поради
ябълка
Е
ограничения върху споделянето на информация за онлайн активността на потребителите – и към Google и Amazon, които разчитат на собствените изрази на потребителските интереси за пазаруване. Google Търсене все още няма сериозен конкурент и краткосрочните колебания в рекламните бюджети няма да допринесат много за намаляване на силата му, както ясно показват резултатите от това тримесечие.
За други проблемите са дълбоки: Резултатите на Intel (INTC) паднаха доста под очакванията, като продажбите намаляха с 22% през тримесечието, отражение на рязкото забавяне на търсенето на персонални компютри и собствените продължаващи конкурентни загуби на компанията
Разширени микро устройства (AMD)
.
Перспективата на Intel остава сложна, тъй като се бори с AMD и се справя със закъсненията на продуктите, като същевременно се опитва да разшири договорния си бизнес за производство на чипове с инвестиция от $100 милиарда в нови фабрики. Този проект ще помогне на САЩ да намалят зависимостта си от азиатските производители на чипове и може да бъде печеливш ход за
Intel
в дългосрочен план, но не е сигурно. Докато акциите са евтини, рисковете са големи. Инвеститори на Intel изправени пред години на несигурност.
Фейсбук-родител
Мета платформи
(META) акциите имат някои от същите характеристики. В момента акциите изглеждат счупени. Резултати за тримесечието през юни пропуснати оценки, а насоките за септември бяха по-лоши. TikTok краде вниманието и рекламните долари, а Meta все още се бори с насочването на рекламите.
Подобно на Intel, акциите изглеждат статистически евтини, отразявайки значителната несигурност относно бъдещето на компанията. Доста объркващият фокус на главния изпълнителен директор Марк Зукърбърг върху метавселената продължава да изглежда като знак, че компанията е дълбоко притеснена за основния си бизнес в социалните мрежи. Сега Meta изглежда като билет за лотария, а не избор на акции.
И тогава има Apple: Манзана надмина прогнозите на Wall Street за тримесечието през юни, благодарение отчасти на по-ниските от очакваното ограничения в доставките, които стимулират по-високите от очакваното продажби на iPhone и iPad. И Apple каза, че растежът на приходите му трябва да се ускори през септемврийското тримесечие, въпреки по-бавния растеж в сегмента на услугите. Компанията има силна и нарастваща инсталационна база, но дългосрочната история вече е малко неясна.
Преди пандемията продажбите на Mac и iPhone спряха да растат. Засега има малко шум около iPhone 14, който е само след месеци. Очевидно Apple все още работи върху автомобили, слушалки за смесена реалност и кой знае какво още. Това е най-трудното решение сред технологичните гиганти. Вече най-високо ценената компания на Земята, най-важният продукт на Apple доминира на зрял пазар и следващото голямо нещо остава напълно неясно.
Вие купувате акции на Apple, защото вярвате в марката, Тим Кук и историческата способност на компанията да стимулира потребителското търсене. Това не е хазарт в стил Meta, но също така няма силата на облака на своя страна. За Apple трябва да повярвате.
Пиши на Ерик Дж. Савиц в [имейл защитен]
Източник: https://www.barrons.com/articles/tech-earnings-stocks-to-buy-51659118617?siteid=yhoof2&yptr=yahoo