Падането на крипто гиганта FTX беше голямо и трудно за пропускане. Тази крипто империя на стойност 30 милиарда долара, ръководена от Сам Банкман-Фрид, започна смъртоносна спирала преди няколко седмици поради лошо управление. Появиха се нови подробности, че Alameda Research, дъщерна компания на борсата FTX, е до голяма степен виновна поради лоши стратегии за търговия.
Alameda Research в центъра на колапса на FTX
Alameda Research беше фирма за количествена търговия, основана от Сам Банкман Фрийд през 2017 г. По-късно той изравни мечтите си за управление на фирми за търговия през 2019 г., когато създаде злополучната крипто борса FTX.
Човекът от банката Фрид управлява съвместно двете платформи, но с тясна връзка. Той разработи родния токен FTX, FTT, който до голяма степен притежаваше Alameda Research. След това Alameda придоби власт и влияние върху борсата, тъй като беше върховата организация зад нейното излюпване и управление.
След поредица от интервюта със Сам Банкман Фрид се появиха нови подробности, че Alameda Research може да е загубила резервите на FTX чрез лоши стратегии за търговия. Според информацията организацията е участвала в много търговски нередности като използване на FTT като обезпечение, търговия срещу клиенти на FTX, търговия с използване на резерви на FTX и т.н.
Когато цялата сага се раздуха, се оказа, че Аламеда е бил a слаба точка в империята за милиарди долари. Но как направи всичко това далеч от очите на финансови наблюдатели, платформи за анализ във веригата, фирми за ценни книжа, служители и одитори?
Как търговията с вътрешна информация на Alameda се обърка
Плановете на Alameda Research да си играе с клиентите на FTX и да спечели милиарди от техните притежания се объркаха, след като стратегиите им за търговия се провалиха. Ръководството зад тази организация беше пълно с трикове, тъй като тихомълком успя да използва средствата на клиентите, като оставаше под радара на наблюдателите.
Вътрешен източник разкри, че фирмата е взела назаем милиарди във FTX резерви и клиентски средства. Те обещаха да използват средствата и да ги върнат своевременно, за да позволят гладката работа на обмена. FTX, от друга страна, наистина подцени средствата, необходими, за да работи без проблеми, в случай че клиентите трябва да теглят пари.
Противоречивото придобиване на HiveEx
FTX обикновено не спазваше изискването за държане на еквивалент на клиентски депозити. Такова счетоводство беше пълен провал, който предизвика краха на борсата. Допълнителни доклади показват, че най-големият клиент на борсата, Alameda е успял да скрие нередностите в търговията, тъй като търгуваните активи нито веднъж не са докоснали нейните баланси.
Допълнителни констатации показват, че Alameda е използвал бюра извън гишето като HiveEX, австралийска фирма, за да извършва мръсен бизнес със средствата на FTX. Вътрешен източник казва, че фирмата е придобила HiveEx през 2020 г. и нейната основна роля е била да приема депозити от FTX. Придобиването на това извънборсово бюро струва на Alameda малко над $200K. През септември същата година FTX обяви, че ще позволи на своите клиенти да депозират средства чрез HiveEx, тъй като са завършили партньорство.
Това извънборсово бюро по-късно беше прехвърлено към FTX, търгуващо на $100, което е сумата, която извънборсовият отдел беше декларирал, че има, когато подаваше декларация за платежоспособност пред корпоративните регулатори на 4 октомври 2021 г. Въпреки това FTX спря да използва HiveEx през май 2022 г. и обяви, че неговата съвместимост с депозиране е престанала да функционира.
Противоречието зад това извънборсово бюро показва, че борсата е била готова на всичко, за да запази отношенията си с Alameda Research в тайна. Това означава, че е можело да има други извънборсови компании, които вероятно не са били известни на обществеността, където е използвало, за да поддържа балансите си чисти.
Лоши стратегии за маржин търговия
FTX имаше a фрактура маржин и стратегии за търговия с ливъридж, което предизвика каша от проблеми в книгите на рекордите. На борсата функция за спот маржин търговия ще позволи на потребителите да вземат назаем от други клиенти. Функционалността зад тази функция беше, че след като клиент я използва, борсата ще извади заетите активи от резервите. Заемодателят би спечелил доходност от активите като поскъпване.
За да бъде една борса защитена от каталитичен срив, причинен поради ниска ликвидност, борсата трябва да има съотношение най-малко 1:1 на клиентските депозити и резерви. Лошите счетоводни стратегии в гореспоменатата стратегия за маржин търговия излагат борсата на голяма опасност. Аламеда получи разрешение за отварянеr, за да използвате тази функция.
Той ще публикува своите притежания от ДФТ като обезпечение и ще заеме клиентски средства от борсата. Въпреки че FTX направи нови FTT монети, те не биха намалили стойността на монетата, тъй като никога не са стигнали до открития пазар. Те бяха използвани като плацебо от Alameda, за да получат повече клиентски средства. Като такъв Аламеда получаваше безплатни пари за търговия.
След това FTX успя да поддържа този модел на раздаване на клиентски средства на Alameda, тъй като намери начин да поддържа стойността на FTT. Външни одитори не можаха да разберат за тази сага, тъй като клиентските средства са задбалансова позиция и следователно няма да бъдат включени във финансовите отчети и доклади на FTX.
Въпреки че тази финансова нечестна игра все още не беше разкрита, клиентите не бяха уверени, че Alameda Research има FTT като най-голямата си резервна част. Главният изпълнителен директор на Binance Changpeng Zhao дори заяви, че ще се откаже от притежанията си в FTT поради липса на доверие в участието на Alameda в управлението на борсата.
Сагата за вътрешна търговия на Alameda
Поредната сага с търговията с вътрешна информация на FTX беше разкрита. Тази информация включва Alameda Research, за която се твърди, че търгува с активи, подредени да бъдат листвани на FTX. Той ще закупи активите, преди да бъдат листвани на FTX, за да се възползва от евентуалния скок на цените, след като токените бъдат листвани. След това щеше да ги изхвърли масово, тъй като клиентите на FTX се втурнаха да купят помпата.
Според доклад на главния изпълнителен директор на Argus Оуен Рапапорт, Alameda Research е закупила подозрително около 18 токена на година, преди FTX да ги изброи през март 2021 г. Подобна търговия дава на Alameda пазарно предимство пред други клиенти на FTX. Докладът на Argus освен това посочва, че Alameda на SBF е инвестирала $60 милиона в токените, които са всички ERC-20 токени. Омар Амджад, съосновател на Argus каза:
„Това, което виждаме, е, че почти винаги през месеца, водещ до това, са купували позиция, която преди това не са правили. Съвсем ясно е, че има нещо на пазара, което им казва, че трябва да купуват неща, които преди не са имали.
Какво следва след колапса на FTX?
Лошите стратегии за управление на FTX и Alameda Research потенциално изложиха на показ финансова нечестна игра в крипто пространството. FTX не е първата крипто организация, която прави финансова нечестна игра на своите клиенти; други като MT GOX, Terra Foundation и други са го правили в миналото. Въпреки това колапсът на FTX сега ще послужи като основа за прозрачност и откритост сред централизираните доставчици на крипто услуги.
Борси като Binance, Coinbase и Kraken вече въведоха системи за доказване на техните резерви. Платформи като CoinMarketCap и устройства за проследяване на данни също въведоха инструменти за показване на доказателство за резерви на борсата.
Въпреки че тези развития са окуражаващи и предвещават растежа на крипто пространството и неговата отвореност за спазване на финансовите разпоредби, най-сигурният начин да се избегне ново FTX фиаско е практикуването на самопопечителство. Запомнете, „не вашите ключове, не вашата криптовалута“, продължавайте да гледате крипто.новини за подробни и образователни публикации относно крипто пространството.
Източник: https://crypto.news/alameda-researchs-market-manipulation-and-insider-trading-took-down-ftx/