В добри ръце ли са DeFi Degens? Застрахователните компании искат да помогнат

Проблемните крипто пазари може най-накрая да отстъпят Актив застраховката има шанс за процъфтяване, но само ако може да преодолее някои насрещни ветрове.

В момента по-малко от 1% от всички активи в DeFi екосистемата на стойност 47 милиарда долара са обхванати от политика, която ще им помогне да бъдат заменени след хакване или грешка в кода. Това беше вярно и миналия юни, след алгоритъма на Terra Luna stablecoin, TerraUSD, губейки обвързване и заличавайки 40 милиарда долара в процеса. През останалата част от годината, а вероятно дори и сега, ефектите от това събитие с черния лебед си проправяха път през индустрията, сваляйки други компании.

Вследствие на това бяха заведени застрахователни искове на DeFi на стойност десетки милиони долари, докато потребителите се опитваха да възстановят загубите си. Приблизително 68% от исковете, подадени от юни, са изплатени. Сега, след като компаниите, продаващи DeFi покритие, предпочитаният термин в индустрията за този вид застраховка, са преживели своето кръщение с огън, те са оптимисти за запазване на инерцията.

„DeFi покритие“ е всеобхватен термин за застраховка, която покрива дейност, свързана с блокчейн. Той използва същите основни принципи като традиционната застраховка: притежателите на полици плащат премия и получават изплащане, ако и когато подадат иск за покрито събитие. Тези събития са мястото, където продуктите наистина се отклоняват от традиционното застраховане: стабилни монети, които губят обвързването си, крипто активи, които са блокирани на платформа, хакове или грешки в кода, причиняващи нестабилно поведение на интелигентните договори.

Как и колко бързо се извършват изплащанията може да варира.

За нещо като стейбълкойн, който губи обвързването си, като например когато монета, предназначена да поддържа стойност от $1, внезапно падне под тази граница, тези инструменти могат да изпратят плащане на притежател на полица веднага щом установи, че стейбълкойнът е паднал с 5% или повече под стойността на неговия целеви актив. В други случаи, като например блокиране на клиентски средства в платформата на компанията, обикновено има 90-дневен период на изчакване, преди да могат да бъдат подавани искове. За тях хората обикновено се включват, за да преценят кои са валидни.

Въпреки всички паралели, покритието на DeFi трябва да се бори с факта, че застрахователната индустрия е силно регулирана в САЩ от 1940-те години на миналия век. Така че въпреки че DeFi покритието изглежда и действа много като това, което повечето хора биха нарекли застраховка, компаниите, които го продават – включително всички Разкодирай с когото сте говорили – предпочитайте термина „DeFi покритие“.

От юни досега са продадени повече от 17,000 XNUMX корици, според OpenCover. Уебсайтът беше стартиран през декември от Jeremiah Smith, за да обобщи данни от процъфтяващата индустрия за покриване на DeFi в мрежите Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, BNB Smart Chain и Avalanche. Към вторник имаше 284 милиона долара обща стойност, заключена в доставчици на DeFi покритие като Nexus Mutual и InsurAce.

Това означава, че по-малко от 1% от активите на стойност 47 милиарда долара, намиращи се в DeFi протоколи, като Aave и Lido, са покрити. Когато OpenCover за първи път започна да проследява общата стойност, заключена в доставчиците на покритие през юни, 394 милиона долара бяха заключени в покрития в сравнение с активи на стойност почти 80 милиарда долара в екосистемата DeFi – по-високи суми, но приблизително същото съотношение на покритие.

От 525 иска, които са били подадени оттогава—за всичко от Странична верига Axie Infinity намлява Binance мост хакове, на Атака за флаш заем на Mango Market, или смъртта на крипто компании като Целзий намлява FTX— приблизително 68% от тях са довели до изплащане.

Логично е, че ще са необходими падащи цени, фалити и хакове, за да се подчертае привлекателността на покритието на DeFi за degen общността.

Дегенератите, крипто-специфичен термин, който е съкращение от дегенерати, процъфтяват във високорискова търговия и мания за крипто. И дори ако не се запишат директно за политиките за покритие на DeFi, пак могат да се окажат с предпазна мярка следващия път, когато получат rekt.

Това е защотоDaos, проекти на DeFi и други крипто бизнеси вече сами купуват застраховки, каза Смит Разкодирай.

„Като потребител не е необходимо да купувате собствена застраховка. И като протокол можете да се уверите, че всички ваши потребители са защитени“, каза той. „Просто организирането на цялото нещо по този начин е много по-лесно.“

Правейки това, екипите, стартиращи нови приложения на DeFi, могат да гарантират, че поне част от загубените потребителски средства могат да бъдат възстановени.

Това също означава, че има място за много фокусирани доставчици на покритие като Sherlock Protocol, който покрива изключително интелигентни договори. Интелигентните договори са части от код, които изпълняват набор от инструкции в отговор на даден вход, като например продажба или закупуване на токен, ако достигне определена цена. Към днешна дата Sherlock е продал покритие на протоколи, включително крипто кредитора Euler, платформата за залагане LiquiFi и борсата за опции DeFi Lyra.

„Ние покриваме само риска от използване на интелигентни договори“, каза Джак Санфорд, съосновател на Sherlock Разкодирай в края на ноември. „Имахме късмет, че сме много концентрирани и не бяхме изложени на нищо. Не сме имали искове от самото начало преди 14 месеца.”

Все още няма искове от 15-те протокола, които Sherlock покрива, но имаше известно излагане на заразата с дългата опашка на фалита на FTX.

През декември платформата за кредитиране DeFi Maple Finance обяви това Orthogonal Trading просрочи заеми на стойност 31 милиона долара издадени от кредитен пул, управляван от M11 Credit. Шерлок разкри в a блог пост че е депозирал USD Coin (USDC) на стойност $5 милиона в пула през август.

След като FTX обяви фалит на 11 ноември, Sherlock искаше да изтегли средствата си, но не можа поради задължителния 90-дневен период на блокиране. По времето, когато Sherlock успя да получи достъп до своя USDC, беше твърде късно и компанията беше загубила 4 милиона долара.

„Шерлок все още намира своята идентичност, когато става дума за мястото си в екосистемата, но става все по-ясно, че Шерлок трябва да има възможно най-малко излагане на централизирани субекти и че Шерлок трябва да делегира разпределението на капитала другаде, потенциално обратно към самите залагащи,“ пише компанията в своя блог публикация от 5 декември.

От началото на годината компанията покри още пет протокола и стартира един одиторски конкурс за Оптимизъм на 20 януари. Санфорд каза, че е открил, че превръщането на одитите на интелигентни договори в открити състезания между анализаторите по сигурността на блокчейн за премии е по-задълбочено от наемането на вътрешни екипи, но не е перфектно.

„Никога не можете да имате 100% сигурност, че в него няма грешка. Не ме интересува какъв договор гледаш. Ако това е първият договор на Uniswap, винаги има шанс да има грешка, която никой все още не е открил и всичко да бъде откраднато от нея,” каза той. „И така имате това противоречие на хората, които се нуждаят от 100% сигурност, за да вложат средствата си, при което никога не могат да стигнат до 100% сигурност поради начина, по който работи този код. И така, според мен, единственият начин, по който ще можем да преодолеем това, е със застраховка.

Междувременно InsurAce се превърна в третия по големина доставчик на DeFi покритие след Nexus Mutual и Unslashed Finance, с обща стойност от $12 милиона, заключена в покритие за 150 протокола в 20 различни вериги.

От 219 иска, които компанията е получила, 182 от тях включват TerraUSD алгоритмичния стейбълкойн, който губи обвързването си едно към едно с щатския долар през май 2022 г., според неговия записи на искове. От тях 141 са получили изплащания на обща стойност над 10 милиона долара.

Дан Томпсън, главен маркетинг директор на InsurAce, каза, че изплащанията помагат за изграждането на чувство на доверие и надеждност с потенциалните клиенти. Но сега InsurAce се намира в повратна точка, защото би искала да започне да предоставя покритие на много по-големи клиенти.

„Търсим да се установим на Бермудите, за да можем да позволим презастраховане. Има презастрахователни компании на пазара, които ни преследват от около година, за да навлязат в пространството“, каза той Разкодирай. „И това е добре, защото ще ни позволи да поемем някои от по-големите клиенти и клиентите, които търсят големи числа на покритие.“

Имаше седмични входящи заявки от институционални фондове и хора с висока нетна стойност, търсещи покритие до 20 милиона долара, които InsurAnce няма да може да обслужи, каза Томпсън, докато компанията не се премести на Бермудските острови. Правилата на Бермудските острови относно застраховането ще му позволят да започне работа с презастраховател, който действа като застраховател за застрахователните компании и им позволява да поемат повече риск, отколкото иначе биха могли да поемат.

Когато InsurAce направи хода, той няма да бъде сам. Един от неговите конкуренти, доставчикът на покритие на интелигентни договори Chainproof, се премести там през юли, според a съобщение за печата.

Това е сравнително ново развитие, в което традиционните застрахователни играчи искат да се включат, за да покрива дейността на блокчейн. Доскоро много от тях не разбираха индустрията достатъчно добре, за да излязат с работеща стратегия за DeFi, каза Пол Рикар, партньор в застрахователната практика на консултантската фирма Oliver Wyman Разкодирай.

Сега те преминават през процес, подобен на това, което се случи през 1990-те години на миналия век, когато първите киберзастрахователни полици покриваха бизнес отговорността за грешки при обработката на данни, каза той. Оттогава те се развиха, за да покриват нарушения на данните и атаки на рансъмуер.

„Традиционните застрахователи са много добри в използването на исторически данни, за да предскажат как ще се случат нещата, но знаете, че Web3 е нововъзникващ риск, който винаги се развива“, каза Рикар. „И така постигането на правилните партньорства с фирми, които предоставят одити на сигурността за някои от тези Web3 фирми, например, е от решаващо значение за играчите да продължат да разработват продукти за покритие.“

Той смята, подобно на това, което се случи със застраховката за кибер отговорност, че застрахователните полици на DeFi от традиционните играчи ще покрият много тесен набор от рискове, докато се опитват да увеличат познанията си за индустрията с екосистема от местни партньори на Web3.

Тази задача беше затруднена от факта, че застрахователната индустрия за първи път се развълнува от блокчейн преди пет години, само за да изчезне рекламата.

„Имаше много доказателства за концепции“, каза Рикар. „Но по това време имаше предимно решения в търсене на проблем.“

Сега Web3 се превърна в незабележим източник на риск. И въпреки цялата суматоха, създадена от миналогодишната крипто зараза, тя също така генерира много публично достъпни данни, за да помогне на DeFi да покрие и застрахователните доставчици да разберат по-добре тези рискове.

„Това е целият смисъл, да имаме всичко във веригата, прозрачно, подлежащо на одит, самостоятелно пазене. Има много рискове, които DeFi, по дизайн, решава“, каза основателят на OpenCover Смит. „Но тогава също трябва да осъзнаем, че има нови рискове, които създава, и трябва да дефинираме естествени решения за тези рискове. Ето защо се обзалагаме, че тази индустрия ще бъде огромна.“