Като кратер на техническите запаси и възстановяване, основите са от значение

Eарните имат значение. И дори за акциите на растеж, оценките също имат значение.  Ако не беше ясно преди големите спадове тази седмица и нестабилността на технологичните акции, трябва да е сега.

Индексът Nasdaq се понижи с 15% от своя пик през ноември, смазвайки цените на акциите на технологичните гиганти от Tesla до Apple с двуцифрени стойности. Някои от най-големите губещи са паднали с 40% или 50% или повече от своите върхове, докато инвеститорите очакваха днешното изявление на Федералния резерв за по-високи лихвени проценти.

Обаждането на дъно на пазара като цяло е игра на глупаци, особено на такъв нестабилен пазар, който се търгува с такава премия толкова дълго. Но тъй като сезонът на печалбите за технологичните акции навлиза в пълен разгар, след съобщението за печалбата на Microsoft във вторник след затварянето на пазара (това надмина очакванията на анализаторите), инвеститорите скоро трябва да имат повече яснота. Tesla трябва да обяви по-късно днес, Apple се очаква да последва в четвъртък, а парадът на печалбите ще продължи следващата седмица.

„Ние вярваме, че разпродажбата е извадила пяната от пазара, но също така е преведена в някои свръхпродадени технологични акции“, казва Дан Айвс, анализатор на акции в Wedbush Securities. „Ето защо имаме най-големия сезон на технологични печалби от 10 години.”

Потърсихме FactSet за американски технологични акции с пазарна капитализация от 5 милиарда долара или повече, които поеха тежестта на разочарованието на инвеститорите, или чрез понижаване на цените на акциите, след като Nasdaq достигна своя пик на 19 ноември, или чрез висок къс интерес, тъй като инвеститорите се обзалагат, че акциите им ще паднат още повече. Начело в списъка: пионерът в технологиите за самоуправление Aurora Innovation, който стана публичен в сделката със SPAC миналия ноември и отбеляза, че акциите му паднаха с повече от 70% от пика си. 

Също така изковани: Asana, софтуерната фирма за управление на работата, основана от основателя на Facebook Дъстин Московиц, която е надолу с повече от 60% от пика; Block, компанията, известна преди като Square, която е намаляла с близо 50%, тъй като е изправена пред забавяне на приходите и нестабилност, докато преследва стратегията за криптовалута на основателя Джак Дорси; и платформата за търговия Robinhood, която някога яхна вълната от бързи търговци, мем акции и криптовалута, но видя, че акциите й паднаха с повече от 50%, тъй като приходите паднаха през второто тримесечие.

Докато пазарът се възстанови в сряда, като Nasdaq се повиши с 1% до късния следобед, много от най-тежко засегнатите бяха по-високи. Блок и Асана бяха нагоре, въпреки червеното си мастило. Така беше и Microsoft. Макар че ерата на акциите на растеж очевидно не е приключила, както анализаторът на Jefferies Брент Тхил твърди в неотдавнашен доклад, за софтуерните компании акциите с по-високи коефициенти, включително Snowflake и Datadog, „може да са най-изложени на риск при продължаващ низходящ поток“.

В крайна сметка, твърди Айвс, инвеститорите ще разграничат акциите, чиито акции заслужават по-високи оценки (като Microsoft и Apple) и тези, които не го правят (много от имената за работа от вкъщи като Zoom и Netflix, които нараснаха по време на пандемията). „Ще бъде един труден месец напред“, казва той. „Но ние вярваме, че започваме да навлизаме в етапа на капитулация на някои от тези акции, които са масово разпродадени преди фундаменталните стойности.