Циклите на мечия пазар показват, че дългосрочните притежатели капитулират и след това се натрупват

Определянето на продължителността на пазарния цикъл изисква разглеждане на миналото поведение на неговите участници. Когато става въпрос за Bitcoin, има две основни течения, които променят посоката на движението на цените — дългосрочни притежатели (LTH) и краткосрочни притежатели (STH).

Дългосрочните притежатели се определят като адреси, които държат биткойни повече от 155 дни. Те често се възприемат като „умните инвеститори“ в пространството, тъй като мнозинството от тях са устояли на нестабилността на пазара и са успели да се натрупат на дъното и да продадат на върха.

Краткосрочните притежатели са адреси, които държат биткойни за по-малко от 155 дни и се разглеждат като по-чувствителната към цените група, значително засегната от волатилността.

Разглеждането на поведението на LTH и STH допълнително потвърждава това. От 2010 г. дългосрочните притежатели са купували BTC всеки път, когато цената му е била тласкана надолу и са продавани до почти всеки пик.

Последните промени в нетните позиции на дългосрочните притежатели показват, че те са капитулирали. Спадът на биткойн, причинен от обратния удар на Terra (LUNA) и кризата в Целзий, накара много LTH да продадат своите позиции.

Въпреки това, LTH, които продават позициите си, обикновено се приемат като знак за пазарно дъно.

Според данни от стъклен възел, разпродажбата, която започна през май, достигна своя връх през юли и сега намалява. Графиката по-долу илюстрира промяната в позицията на дългосрочните притежатели, като червените акценти показват намаляване на общата позиция, а зелените акценти показват увеличение на техните притежания.

Намаляването разкрива други периоди, които са тласнали дългосрочните притежатели да разпродадат своите притежания. През март 2020 г., когато началото на пандемията от COVID-19 смаза световните пазари, дългосрочните притежатели капитулираха от страх и несигурност. Тяхната капитулация предизвика рязък спад на цените, който отне до юли същата година, за да се възстанови.

Следващата голяма разпродажба се случи между януари 2021 г. и май 2021 г. Въпреки това, тъй като биткойнът беше дълбоко в бум, разпродажбата означаваше, че дългосрочните притежатели печелят значителни печалби.

Капитулацията, която видяхме да започва през април 2022 г., все още продължава. Подобно на тази през март 2020 г., тази капитулация също предизвика огромен спад на цената, тласкайки биткойн до $20,000 XNUMX през по-голямата част от лятото. И въпреки че виждаме намаляване на продажбите от началото на август, процентът на натрупване остава малък.

Предстои да видим дали това е началото на друг период на натрупване и дали малкият ръст в процента на натрупване ще изпревари разпродажбите. Ако предишните мечи цикли се повторят, цената на биткойн може да се повиши постепенно, последвано от увеличение на количеството BTC, натрупано от LTH.