Ако сте склонни да купите спад в американските технологични акции, може да помислите за кратера в технологичните акции на нововъзникващите пазари.
„Много качествени акции бяха изхвърлени заедно с водата във ваната“, казва Адам Монтанаро, инвестиционен директор за акции на нововъзникващи пазари в abrdn.
Но кои? Изборът на почти консенсус сред мениджърите на нововъзникващите пазари е
Tencent Holdings
(700.Хонконг), китайският гигант за социални медии и игри. Акциите му се понижиха с една трета през последната година. Компанията е „много по-съгласувана с китайската държава“ от много колеги, казва Монтанаро, приемайки ограниченията за игри от непълнолетни. Той също така се привежда в съответствие с инвеститорите, като продава части от своите масивни неосновни участия и връща парите.
„Не се е променило много с бизнес модела на Tencent. Всичко, което се случи, е, че акциите се преоцениха“, казва Чарли Дътън, мениджър на фондове за Азиатско-тихоокеанския регион в Ninety One.
Мненията са по-раздвоени относно китайския съперник за мегакап
Алибаба Груп Холдинг
(БАБА). Акциите са достатъчно евтини, намаление от 60%, откакто основателят Джак Ма се сблъска с държавните банкери в Пекин в края на 2020 г. Въпреки това политическите облаци все още висят ниско.
Финансовото подразделение на Alibaba, Ant Group, е много публично заподозряно в подкупване на служители в родната й провинция Хангжу. Перспективите на Ant, които доведоха до прогнозите за растеж на Alibaba в по-добри дни, стават все по-мътни, казва Джейсън Хсу, главен инвестиционен директор в Rayliant Global Advisors. „Fintech беше голямото тайно оръжие на интернет компаниите“, казва той. „Изглежда, че не е в картите сега.“
Две некитайски интернет супербирки,
MercadoLibre
(MELI) в Латинска Америка и
море
(SE) в Югоизточна Азия, остана във въздуха по-дълго, след което се разби по-рязко.
MercadoLibre
,
който е наполовина по-нисък от септемврийския пик, изглежда като по-добра перспектива за отскок. „Наистина харесваме MercadoLibre“, казва Дамян Бърд, ръководител на екипа за растеж на нововъзникващите пазари в Polen Capital. „Това е положително за паричния поток и взема пазарен дял от фирми, които не са.“
Том Маси, съ-мениджър на нововъзникващата стратегия за богатство в GW&K Investment Management, не харесва MercadoLibre. Електронната търговия на компанията процъфтява с комисионни до 20%, които ще намалеят, тъй като е изправена пред по-голяма конкуренция от тежки категории като
Wal-Mart de Mexico
(WALMEX.Mexico), прогнозира той. „Нашият проблем с MercadoLibre е неустойчив процент на вземане“, казва той.
Sea, чиито акции се сринаха с две трети от ноември, има по-остър проблем: печалбите намаляват отвъд хоризонта с нарастването на разходите за капитал. „Трудно е да се види кога точно този бизнес постига рентабилност на паричния поток“, казва Dutton от Ninety One. „Може би 2023 г., може би 2025 г.
Тези инвеститори имат собствен избор отвъд технологичните имена на нововъзникващите пазари. Маси е настроен
Baidu
(BIDU), китайската търсачка, която търси второ действие в областта на изкуствения интелект и автономното шофиране. „Вие купувате основния бизнес на текущата цена“, казва той. Montanaro от Abrdn харесва китайския доставчик на бизнес софтуер
Мрежова технология Yonyu
(600588.Китай) и руски сайт за заетост
Група ловци на глави
(HHR).
Мениджърите преминават през поне две кръстосани течения: развиващите се пазари може да са недостатъчно инвестирани, след като значително изостават от САЩ през 2021 г. И много от горещите технологични компании от миналото може никога да не излязат на черно.
Изберете внимателно, но не пренебрегвайте възможността.
Мейл: [имейл защитен]
