Доклад на BIS: Три подхода към криптовалутите

Банката за международни разплащания (BIS) пусна бюлетин, предлагащ три възможни подхода за справяне с рисковете, свързани с криптовалутите, за да се избегнат сривове като това, на което станахме свидетели през 2022 г.

BIS, глобален банков координационен орган, публикува документ, озаглавен Справяне с рисковете в крипто: излагане на опциите, в който предлага три подхода за регулиране на криптовалутата. BIS поддържа, че след хаоса, настъпил след колапса на FTX, регулаторите вече не могат да си позволят да игнорират крипто.

Неотдавнашните сътресения на крипто пазара подчертават спешността на справянето с рисковете. Има различни линии на политически действия, включително емитиране на цифрови валути на централната банка за насърчаване на стабилни иновации. #БИСБюлетин #Crypto #CBDC #Регламент https://t.co/DnI4GXi35X pic.twitter.com/qVDPSWBBwC

- Банка за международни разплащания (@BIS_org) Януари 12, 2023

Оставянето на крипто сектора нерегулиран вече не е жизнеспособно

В своя материал BIS посочи, че колапсът на FTX и цялата крипто империя на Сам Банкман-Фрид демонстрира, че идеята за децентрализация в криптовалутите често е нереалистична и заблуждаваща, тъй като управлението е концентрирано в по-голямата част от децентрализираните финансови проекти и поради тази причина индустрията не е в момент, в който е готова да бъде напълно самоуправляваща се. Крипто индустрията е изложена на много от същите уязвимости като традиционните финанси (TradFi), но рисковете се усилват допълнително от нюансите на крипто. Авторите на BIS смятат, че следователно можем да оставим крипто сектора без подходящо регулиране, тъй като опасността, която представлява за инвеститорите на дребно, е твърде голяма. BIS изрази мнение:

Няколко бизнес модела в крипто се оказаха откровени схеми на Понци. Тези характеристики, съчетани с огромния информационен дефицит, пред който са изправени клиентите, силно подкопават защитата на инвеститорите и целостта на пазара.

Забранете, ограничавайте или регулирайте криптовалутите

Поради посочените по-горе причини BIS предложи три подхода за работа с криптовалути:

В зависимост от целевите характеристики на крипто света и относителната ефикасност на всяка мярка, или като самостоятелни мерки, или в комбинация, властите могат да комбинират специфични забрани, ограничаване и регулиране. Като илюстрация, отделните юрисдикции биха могли да забранят енергоемките токени за доказателство за работа или разпространението на алгоритмични стабилни монети. Някои посредници, които свързват TradFi и крипто, също могат да бъдат регулирани. Други части на крипто могат да бъдат изолирани като част от стратегия за ограничаване.

Първият подход на BIS включва пълна забрана на криптовалутите, за да се елиминират всички свързани рискове. Този подход би защитил инвеститорите срещу уязвимости като измами. Освен това те твърдят, че този подход би увеличил стабилността на финансовите системи. Налагането на пълна забрана на криптовалутите обаче не е жизнеспособно, тъй като забраните могат да бъдат заобиколени.

Вторият подход на BIS е да изолира или ограничи криптовалутите от TradFi. С това BIS означава ringfencing криптовалути, така че да има минимално припокриване с TradFi. Експертите обаче признават, че подобен подход вече не е възможен, тъй като индустрията се е развила до степен, в която е преплетена с TradFi. Този подход също няма да предложи на инвеститорите подобрена защита.

BIS предлага регулиране на криптовалутите като свой трети подход и от приспадане изглежда най-реалистичният подход. Регулирането на крипто би означавало, че правителствата могат да регулират индустрията почти по същия начин, както традиционните финансови институции. Той твърди, че „отговорните играчи“, което означава тези субекти, които са ангажирани с безопасна и устойчива крипто индустрия, биха се възползвали от подходящо регулиране. Регулирането обаче би било предизвикателство, тъй като е трудно да се идентифицира „референтна точка“ в децентрализирано пространство. Референтна точка се отнася за юридически лица или отговорни лица. BIS обаче казва, че вижда отправната точка на такова начинание като субекта, който има контрол върху протокола.

В заключението си BIS насърчи централните банки да внедрят стабилни иновации и да създадат платежни решения, които ще предложат на тези, които разчитат на предимствата на криптовалутите, като ефективност на разходите, скорост и финансово включване, без рисковете на криптовалутите. Като алтернатива също така се предлага повече централни банки да разработят цифрови валути на централните банки (CBDC) и по този начин глобалното търсене на криптовалути може да бъде значително намалено.

Отказ от отговорност: Тази статия е предоставена само с информационна цел. Той не се предлага или е предназначен да се използва като правен, данъчен, инвестиционен, финансов или друг съвет.