(Bloomberg) — Какво правите, когато бързо развиващите се пазари в Китай предложат на инвеститорите вкус на възстановяването, за което копнеят? Купувайте провалените технологични акции на страната.
Най -четени от Bloomberg
Big Tech е най-предпочитаният китайски сектор от институционалните и търговските респонденти в последното проучване на MLIV Pulse, като 42% от 244 инвеститори също заявяват, че планират да увеличат експозицията си към страната през следващата година.
Приписвайте го на страх от изпускане. Колкото по-голяма е разликата между цената на акциите и показателите като печалби и продажби, толкова по-голям е потенциалът за печалби, когато кацнат добри новини, е логиката. Това се случва този месец на фона на признаци, че Китай може да е започнал да се отклонява от политиката си за Covid-Zero, като широко следвани акции като Alibaba Group Holding Ltd. показват скокове в рамките на деня от 20%.
Има много място за отскок. Индексът Hang Seng Tech и Nasdaq Golden Dragon China Index на листнати в САЩ компании се понижиха с около 70% от пика си през февруари 2021 г. Това е по-лошо от който и да е от 92-те бенчмарка, проследявани от Bloomberg. Само през септември фондовете са продали 33 милиарда долара китайски технологични акции, според скорошна бележка от Morgan Stanley Quants.
За да бъде ясно обаче, нищо фундаментално не се е променило за технологичната индустрия. Има малко доказателства, че президентът Си Дзинпин ще отмени кампанията си за овладяване на технологичните гиганти в страната, а усилията за предотвратяване на премахването на китайските акции от борсите в САЩ напредват бавно. Блокирането в ключови градове като Гуанджоу служи като напомняне, че решимостта да се премахне Covid-19 все още задушава потреблението и удря икономиката.
Но когато китайските пазари рали, те го правят с удоволствие. Покриването на къси позиции и преследването на инерция бяха основните двигатели на акциите на страната през последните три седмици, като базираните в континенталната част инвеститори също сключваха сделки в Хонконг. Това е дори след като големи имена като Tiger Global Management хвърлят кърпата на Китай и намаляват своите разпределения.
Не е изненада, че акциите могат да се считат за евтини. Измерителят на Golden Dragon търгува на по-малко от 15 пъти прогнозираните печалби на своите членове, което е 34% отстъпка спрямо средната стойност за последните 10 години. Инвеститорите ще получат повече яснота относно здравето на корпоративен Китай през следващите седмици, като лидери като Alibaba, JD.com Inc. и Pinduoduo Inc. трябва да докладват резултатите.
Близо половината от участниците на пазара, които отговориха на проучването, очакват котираните в САЩ китайски акции да възстановят част от загубите до края на годината. По-малко от една пета от тях отбелязаха спадове, които продължават. Пазарите подценяват потенциалното излизане от Covid Zero, според 48% от анкетираните. Около 46% казват, че пазарите са твърде ентусиазирани за повторно отваряне.
Политиката на Пекин за ограничаване на вирусите се разглежда като най-големият потенциален катализатор за печалби и основен риск за китайските пазари през следващата година, което подчертава колко централна е станала тя за перспективите. Goldman Sachs Group Inc. казва, че повторното отваряне би предизвикало 20% ръст на китайските акции.
В потенциално показателно развитие Китай миналата седмица намали карантината за пристигащи пътници и премахна така наречената система за прекъсвачи, която наказва авиокомпаниите за внасяне на случаи на вируси в страната. Новият постоянен комитет на Политбюро наскоро заяви, че страната трябва да се придържа към политиката на Covid Zero, но че служителите също трябва да бъдат по-целенасочени с техните ограничения.
Високите лихвени проценти ще бъдат основният риск за международните финансови пазари през следващата година, според повечето инвеститори, следвани от забавяне в Китай. Глобалната рецесия също е сред опасенията, цитирани от респондентите.
MLIV Pulse е седмично проучване сред читателите на Bloomberg Professional Service и уебсайта. Последното проучване е проведено на 7-11 ноември.
За повече пазарни анализи вижте блога на MLIV. За да се абонирате и да видите предишни истории на MLIV Pulse, щракнете тук.
– Със съдействието на Касия Климасинска.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/china-big-tech-becomes-target-010003108.html