Китайските технологични титани губят глобалните си поддръжници

Най-големите технологични компании в Китай, които генерираха богата възвращаемост за глобалните инвеститори през изминалите години, губят своята привлекателност сред много от своите ранни поддръжници. Помрачаващите се перспективи пред технологичния сектор в страната подтикнаха инвеститорите да фиксират печалбите си, докато все още могат.

Изброеният в Хонг Конг гигант за игри и социални медии Tencent е пример за това. Naspers, южноафриканската интернет група, която за първи път инвестира в компанията преди повече от 20 години, оповестен в четвъртък, че е продал 1.1 милиона акции на Tencent, което е намалило дела му на собственост до под 28%. Ходът не само показва, че явно е изоставил предишното си обещание да не разтоварва дела си, но също така разкри, че предстоят още продажби. Международното инвестиционно подразделение на Naspers, базирано в Холандия, наречено Prosus, сигнализира за намерението си, като премести допълнителни 192 милиона акции на стойност приблизително 7.6 милиарда долара в централната система за клиринг и сетълмент на Хонконг.

Въпреки че южноафриканската група казва, че продава акциите на Tencent, за да финансира собствената програма за обратно изкупуване на акции на компанията, анализаторите посочват друго съображение, което може също да е накарало SoftBank да намали дела си в гиганта за електронна търговия Alibaba и Berkshire Hathaway намаляване на собствеността си върху производителя на електрически превозни средства BYD.

„Отдръпването на технологиите от глобалните инвестиционни гиганти отразява важна циклична промяна в китайската икономика“, казва Брок Силвърс, главен инвестиционен директор в базираната в Хонконг Kaiyuan Capital. „Огромните темпове на растеж, които създадоха огромни технологични богатства, едва ли ще се върнат.“

През август Tencent отчете първия спад на приходите на компанията от 2014 г. насам. Дали базираният в Шенжен гигант може да се върне към траектория на растеж изглежда много несигурно при настоящите условия. Неговият основен бизнес с игри продължава да се сблъсква с регулаторен натиск у дома, а някога бързо развиващият се рекламен блок продължава да се бори с икономика, отслабена от повтарящи се блокирания и срив в сектора на имотите.

Той се присъединява към гиганта за електронна търговия Alibaba, чийто югоизточноазиатски клон Lazada сега е приготвяне да се впусне в Европа, докато търси възможности в чужбина. В четвъртък компанията увеличи своята собственост в Assassin и Крийд производителят Ubisoft до 11% в сделка, която оценява последния на 10 милиарда долара. Тази инвестиция идва само седмица по-късно закупуване 16.25% дял в Elden Ring разработчик FromSoftware за неразкрита сума.

Но Tencent и Alibaba тепърва ще убеждават инвеститорите, че могат да се завърнат, а акциите на всяка фирма са загубили повече от една трета от стойността си през последните 12 месеца. И тъй като негативните настроения продължават, BYD също е изправена пред въпроси относно това дали темпът на растеж може да бъде устойчив.

Начело с милиардер Уанг Чуанфу, базираната в Шенжен компания съобщи резултати от първото полувреме, които излязоха в горния край на собствените си насоки, но това не попречи на легендарния инвеститор Уорън Бъфет от друг намаление в дела на Berkshire Hathaway в компанията.

Кени Нг, базиран в Хонконг стратег в Everbright Securities, казва, че част от причината може да е, че при текущо съотношение цена/печалба над 100 пъти, оценката на компанията изглежда висока.

Освен това преференциалните правителствени политики, като например освобождаване от данъци за покупки на електромобили, може да имат по-слабо въздействие в бъдеще, тъй като ентусиазмът на потребителите постепенно отшумява.

„Индустрията може да не расте непременно както през първата половина“, казва Нг. „Ще има продължителна подкрепа от правителството, но би било трудно да се запази инерцията, която видяхме през първите шест месеца, поне в краткосрочен план.“

На такъв фон известните инвеститори ще се стремят да реализират печалбите си, казват анализатори.

„Когато са изправени пред относително голяма несигурност, институционалните инвеститори, особено тези, които са инвестирали в ранните етапи, ще се насочат към осигуряване на печалби“, казва Нг, добавяйки, че Naspers, SoftBank и Berkshire Hathaway са направили страхотна възвръщаемост от китайската технологична сцена.