Стойностите на криптовалутите са паднали и това е нещо добро

Ако има един важен аспект от многобройните сривове в крипто сектор през последната година, който основните медии пренебрегнаха, е следният: крипто има много малко общо с колапса на индустрията.

Използването на блокчейн технология за създаване на нецензурирани, с отворен достъп и неизменни глобални споделени регистри – обикновено финансови регистри – е известно като криптовалута. Въпреки това, опитите да се използва финансов инженеринг за преобразуване на бъдещата стойност на тези системи в текущи щатски долари представляват по-голямата част от големите престъпления и провали през 2023 г.

Твърде често финансовите братя правеха големи залози, използвайки същия крехък, подреден и взаимосвързан ливъридж, който причини финансовия колапс от 2008 г. Понякога те използваха чиста измама; те го проведоха извън веригата, без да следват никакви стандарти и по непрозрачен начин. Въпреки това би било по-правилно да ги опишем като бездарници и хищници, които са отклонили истинския обществен интерес към криптовалутите към многобройните си неустойчиви игри. Погрешно се смяташе, че са част от сектора на криптовалутите.

Финансовите братя бяха по-скоро извличащи, отколкото добавки, както повечето съвременни финанси. Вместо да бъдат строители, те бяха орда незрели калмари-вампири, мънички желаещи да бъдат Голдмани, които набързо натъпкваха недоразвитите си кървави фунии във всичко, което миришеше на пари.

2023 г. ще бъде много различна от 2021 г. или 2022 г. в крипто сферата поради колосалните провали на тези финансови вампири и по-големите икономически ситуации. Комарджиите от хедж фондовете и хайп хората, които прокарват жетони, ще бъдат понижени до поддържащи роли, където им е мястото, тъй като мистериозните супер кодери, които създават криптовалута, отново заемат централно място.

Но 2023 г. също ще се различава от предишните „периоди на BUIDL“, когато огромни отряди маниаци често бяха свободни да преследват каквото смятат за завладяващо. Несъмнено все още ще има част от него, но мъдрите лидери ще тласкат хората си много по-силно към по-дефинирани цели: Създаване на използваеми и надеждни предни части за случаи на употреба с търсене в реалния свят, последвано (в идеалния случай) от пари, генерирани от потребителите. Сега широката общественост е само бегло запозната с криптовалутата (за добро или лошо). Намирането на начин да го пуснете на пазара като инструмент, а не като рискова инвестиция, е настоящото предизвикателство.

По-малко спекулации с нови токени, особено тези за нови блокчейни от „слой 1“, ще произтекат от това, наред с други фактори. Ще има относителна промяна в полза на услуги, които използват вече установени, надеждни вериги и екосистеми за създаване на стоки и услуги, които действително се нуждаят от предимствата на блоковите вериги, като трансгранична плавност, дигитална постоянство, нецензуриране и децентрализирано управление .

Заложете на бъдещето (но не го изграждайте)

Естествено, този сценарий предполага, че финансовите братя са преживели достатъчно унижение, за да развият смътно чувство на смирение и че оценките им са се подобрили малко. Лично аз не вярвам, че тази задача е изпълнена успешно. Институционалните търговци и спекулантите все още може да имат нужда да натрият носовете си в мръсотията, която са създали, като неконтролирани кучета, управлявани от техните животински духове. Да направим това тогава.

Функцията на финансите през 21-ви век е силно изкривена в множество икономически сектори. Играта на капитала се промени от рискуване на пари за създаване на печеливши предприятия, които генерират дългосрочни печалби, до балони във времето и подбор на истории, които мамят лековерните инвеститори (търговци на дребно или по друг начин) да бъдат носители на торби. Докато това се случва, ти, помпача, тръгвай за Белия лотос с парите.

Това не е само крипто проблем, особено не през последните три години. В съзнанието ми идва литанията от прекупени, недостатъчно сготвени и понякога просто лоши компании: Tesla (веднъж изпомпвана, сега изхвърлена), Theranos (700 милиона долара рисков капитал, друга измама), Nikola (измама с електрически превозни средства, събрала 3.2 милиарда долара), Meta Platforms (ребрандиран около приложение без потребители) и Clover Health (обединение на Chamath SPAC за 2020 г. на ръба на премахване).

Предизвикателството в момента е да разберем как да продаваме [крипто] като инструмент, а не като рискова инвестиция.

С едно изключение, лошите от криптовалутата през 2022 г. бяха създадени и израснали в този мрак. Те не виждаха много повече в крипто, освен потенциала за успешен лов. Преди да преминат към криптовалута, Су Джу и Кайл Дейвис основават Three Arrows Capital за търговия с чуждестранни валути. Сам Банкман-Фрид е известен с това, че премина от техническа търговия на Jane Street към криптовалута. Стив Ерлих от Voyager Digital преди е помагал в управлението на E-Trade. Алекс Машински беше добре запознат с глупостите, които съпровождаха рисковия капитал в Силициевата долина. Създателят на Terra Do Kwon е единственото изключение; той създаде крипто мрежа, но го направи върху променящите се основи на рисково финансиране, ливъридж и скрит риск.

Следващото голямо нещо, според carpetbaggers, беше крипто, въпреки че те очевидно нямаха представа какво е то. Фактът, че добрите криптовалути са обществени мрежи и генерират приходи чрез радикално различни механизми от бизнеса, беше преди всичко нещо, което те не разбраха. Платформите за кредитиране Celsius Network, Voyager и Terra's Anchor protocol, които осигуряваха високи и сравнително стабилни нива на възвръщаемост на активи, които не генерираха доход, но в крайна сметка доведоха до неликвидност и провал, бяха тези, при които това беше най-очевидно.

Десетилетие на исторически ниски лихвени проценти, определени от Федералния резерв на САЩ за насърчаване на инвестициите, беше важен фактор за този мега-провал. Капиталът беше изтласкан до крайностите на кривата на риска, като голяма част от него завърши в криптовалути, тъй като исторически надеждни и безопасни финансови инструменти като съкровищни ​​облигации не върнаха почти нищо. Когато епидемията от COVID-19 за първи път започна, фискалната политика беше смекчена на този макроикономически фон, за да поддържа икономиката на повърхността. Допълнителни пари си пробиха път в криптовалути като bitcoin и други, а след това намери своя път в развиващите се подсектори като децентрализирани финанси (DeFi) намлява незаменими символи (NFT). В резултат на това беше подготвено „DeFi Summer“.

Някои новодошли в блокчейн погрешно вярваха, че „отглеждането на доходи“, което причини ранния балон на токените DeFi, е траен компонент на „крипто“ в неговата цялост. Трябва първо да са намерили фигурите и жаргона за привлекателни. Лятото на DeFi беше, разбира се, еднократно събитие, което създаде милиардери сред опитни вътрешни лица, които успешно преминаха през лабиринт от по-малки измами и хакове. Поради факта, че наградите във веригата са ограничени от реалното търсене на заеми – ограничение, което се налага от публичен код – издръжливите DeFi системи в крайна сметка бяха особено неприятни за комарджиите с ливъридж.

Поради факта, че рисковите капиталисти и други ограничени външни източници финансираха астрономически високата възвръщаемост, обещана чрез депозити на Anchor, а не чрез използване на системата, Terra и нейният протокол Anchor бяха фарс, въпреки че изглеждаха като DeFi. Haseeb Qureshi от Dragonfly дори стига толкова далеч, че описва отглеждането на добиви като скъп „подход за придобиване на клиенти“, при който ставките се покриват от маркетингови разходи. За разлика от това с надеждни DeFi системи, събитията от този месец предложиха лиричен книгоразделител: MakerDAO току-що съживи 1% доходност, тъй като търсенето на неговите артикули се увеличи, докато Terra се взриви, когато предложи доходност до 20%. Една от тези системи все още работи, но другата вече не работи.

Това е направо от книгата за рискови балони в Силиконовата долина за използване на VC пари, за да замени работеща бизнес стратегия. Целта на играта, която е най-видно рекламирана от съоснователя на PayPal Peter Thiel, е да субсидира приемането на потребителите, преди да използва тези цифри за „растеж“ за прогнозиране на бъдеща *несубсидирана* употреба, привличайки допълнителни инвестиции, които след това се използват за субсидиране на още повече приемане.

По същество капиталът се превръща в тояга за унищожаване на съперници, включително тези, които имат по-добре управлявани компании или по-напреднали технологии, и за създаване на монополи. Въпреки че Thiel представи стратегията си като техника за елиминиране на конкуренцията, тактиката може да се разглежда и като вид измама, насочена към пари.

Но реалността се потвърждава отново: Uber, който стартира преди 15 години, все още е предимно усъвършенстван инструмент за разпалване на финансовите пазари. Инвестицията, която направи Тиел известен, Facebook (сега Meta), имаше най-лошата година от всички акции на S&P 500. Ранните инвеститори в Uber или Facebook обаче не се притесняват, защото вече са реализирали печалба. Когато са включени токени, това финансово измамничество на „обичай ги и ги остави“ става още по-пагубно, защото виртуалните капиталисти могат по същество да изхвърлят чантите си на обществеността, когато пожелаят.

Следващи стъпки

Следователно една дългосрочна измама излиза наяве от Силиконовата долина до Уолстрийт. Още ивици свръхкапитализирана мазнина ще бъдат обелени от продължаващото повишаване на лихвените проценти в САЩ, докато в много случаи не остане нищо.

За да бъде ясно, нито рисковият капитал, нито спекулациите, извършвани по начина на хедж фондовете, трябва да бъдат забранени. Има искрени инвеститори на пазара, които искат да помогнат за развитието на значителни нови компании в продължение на много години, а не просто да вземат парите и да работят. Дребните търговци отдавна са решаващ източник на ликвидност и строгост за пазара на криптовалути и те винаги ще имат място на масата.

За съжаление, надеждните инвеститори и проницателните търговци бяха засенчени от измамници, които погрешно смятахме за бизнесмени. По-важното е, че бичият пазар от 2020–2021 г. промени естествения ред на нещата, като издигна финансовите братя над правилната им роля на поддържащи актьори. Те създадоха небостъргачи, докато инвестираха всички спестявания на доверчиви инвеститори на дребно в токени от фундаментално дефектни предприятия и печелеха солидни такси в процеса.

Това подчертава фаталната чума, която сполетява финансовия вид като цяло: Ако просто разбирате числата, без да разбирате техния произход, вие не разбирате абсолютно нищо.

Следователно институциите и хедж фондовете ще поемат топката си и ще се приберат у дома през по-голямата част от 2023 г., след като са били напълно разтревожени от криптовалутата. Аматьорите дневни търговци, които се опитват да направят цяло състояние от труда на другите, надяваме се, ще изберат да насочат енергията си към нещо по-полезно (и в резултат на това ще бъдат по-добре). Няма да има толкова много налично финансиране за разработчиците, така че екипите ще трябва да работят по-ефективно и много проекти – включително много полезни – може да се провалят.

Но още веднъж, това обикновено е най-доброто в дългосрочен план. Противно на Peter Thiel, криптовалутата все още има ограничен капацитет за безопасно усвояване на капитал. Не можете просто да прекарате пътя си до приемането на нещо толкова уникално и сложно. Ниските хиляди действителни разработчици все още работят върху крипто проекти.

По-малките инвеститори, които са по-отдадени на принципите и технологията на криптовалутите, обаче ще имат власт над добрите транзакции и идеи поне през следващите две години. Те ще помогнат на действителните строители да изпълняват задълженията си, което всъщност се очаква да постигнат финансистите, вместо да си осигурят публичност и корици на списания.

сроден

FightOut (FGHT) – Преместете се, за да спечелите в Metaverse

• CertiK одитиран и CoinSniper KYC потвърден
• Предварителна продажба на ранен етап на живо сега
• Печелете безплатно крипто и постигайте фитнес цели
• Проект LBank Labs
• Партнира с Transak, Block Media
• Награди и бонуси за залагане