DeFi Project Spotlight: Dopex, обменът на опции, създаден за простота

Dopex, което означава „децентрализиран обмен на опции“, е DeFi протокол, който се стреми да максимизира ликвидността и да увеличи възвръщаемостта за купувачи и продавачи на опции. 

Бърз пример за опциите

Dopex е децентрализирана борса за опции, която използва пулове от опции, за да позволи на всеки да купува или продава опционни договори и пасивно да печели доходност. 

Той предлага предимства както на купувачите, така и на продавачите на опции, както и на по-широката екосистема на DeFi, като предоставя неразрешен и композируем продукт с опции, който може да се използва във връзка с други протоколи. Той гарантира справедливо, оптимизирано и конкурентно ценообразуване на опциите и опростено търговско изживяване.

За да разберете стойностното предложение на Dopex, си струва да обясните как работят договорите за опции. Опциите са деривативни финансови инструменти, които позволяват на инвеститорите да спекулират или хеджират срещу волатилността на базов актив като акции, криптовалута или друг деривативен или синтетичен инструмент, представляващ например променливостта на лихвените проценти.

Има два вида договори за опции: кол опции и пут опции. Опциите за кол дават на купувачите правото, но не и задължението да закупят базовия актив на определена цена, наречена цена на изпълнение, преди или на определена дата на изтичане. Обратно, пут опциите дават на притежателите на договори правото, но не и задължението да продадат базовия актив по цена на изпълнение преди или на дата на изтичане. 

При кол опциите купувачите залагат на нарастването на цената на базовия актив, докато продавачите залагат на намаляването на цената. Пут опциите, от друга страна, са обратното: купувачите залагат на понижаването на цената на актива, докато продавачите залагат на нарастването на цената.  

Опциите също имат цена или премия, която купувачите плащат предварително за правата, предоставени от договора. За купувачите опционните договори предлагат възможност за къси активи, поемане на ливъридж или хеджиране на залози, докато продавачите могат да вземат другата страна на тези сделки и едновременно с това да печелят пасивен доход чрез събиране на премии.

За да направите концепцията по-осезаема, приемете, че инвеститорът би се радвал да продаде своя Ethereum за $5,000, но цената е около $3,000. Те вярват, че Ethereum в крайна сметка ще достигне границата от $5,000, но не знаят точно кога. Те биха могли да използват опции за продажба на покрит договор за обаждане, давайки на някой друг правото да закупи Ethereum на цена от 5,000 долара. Това би означавало, че те се отказват от всякакво покачване над цената на изпълнение в замяна на премията, която печелят от продажбата на опцията. Те биха могли да изберат договор, който изтича през март 2022 г., ако не вярват, че Ethereum има капацитет да достигне страйк цената от $5,000 преди изтичането. 

Сега, ако продавачът на опции е прав в прогнозата си и Ethereum достигне $4,000, но не наруши цената на изпълнение от $5,000 преди изтичането на март, те ще могат да запазят своите монети плюс премия. От друга страна, ако грешат и Ethereum надхвърли $6,000, например, те все пак ще трябва да продават на $5,000, което означава, че ще направят малко пари от премията, но ще имат алтернативни разходи от $1,000. 

Въпреки че опциите може да звучат доста просто на теория, те са сложни финансови инструменти, които малко участници на пазара на дребно разбират или знаят как да търгуват печелившо. 

които неусъвършенстваните инвеститори трудно могат да разберат, камо ли да търгуват изгодно. Тук идва Dopex. Dopex абстрахира всички нюанси и тънкости, които идват с писането на опции и закупуването, като оптимизира за простота и ефективност.

Crypto Briefing се сблъска с член на основния екип на Dopex, който работи под псевдонима Halko, и те обясниха, че проектът се надява да направи опциите по-достъпни за всички потребители на DeFi. „Идеята не е да се създава друг протокол за опитни търговци на опции“, казаха те. „За това хората могат просто да отидат и да търгуват на Deribit или FTX. Искахме да изградим продукт, който всеки може да използва, и изграждаме въз основа на нуждите и желанията на общността.”

Dopex под капака

Dopex изгражда децентрализирана борса за опции без разрешение, която има за цел да предложи максимална ликвидност, справедливо ценообразуване на опциите, висока капиталова ефективност за продавачите, по-евтини опции за купувачи и стимули за всички участници в протокола.

Продължава Арбитрам, слой 2 разтвор за мащабиране който използва технологията Optimistic Rollup за обработка на транзакции по-бързо и на по-ниска цена от основната мрежа на Ethereum. „Ние стартирахме на Layer 2 просто защото таксите за търговия с Ethereum са твърде скъпи. За търговията с опции е наистина важно да поддържате разходите наистина ниски, за да гарантирате рентабилност“, каза Халко. “Arbitrum беше най-бързото [решение на ниво 2], което отвори своята тестова мрежа за разработчици; за да надграждате оптимизма, трябва да бъдете в белия списък.”

Според Халко е имало потенциален риск за стартиране на други вериги от Layer 1 като напр Солана, Avalanche и NEAR, защото нямат „Линди“. „Ефектът на Линди“ твърди, че продължителността на живота на технологиите или идеите е пропорционална на тяхната текуща възраст. С други думи, тъй като Ethereum съществува по-дълго от повечето други блокчейн, може да е по-вероятно да оцелее. „Не знаем къде ще бъдат [другите блокчейнове от слой 1] след две до три години, докато при сборните пакети все още сме в Ethereum, така че това също е елемент за сигурност“, казаха те.

Едно от предимствата на използването на децентрализирани протоколи или протоколи за опции във верига пред централизираните е, че те предлагат по-голяма ефективност. Халко обясни, че Dopex може да таксува значително по-малко от централизираните борси за опции за продукти. Това е така, защото продуктите изискват по-малко поддръжка и са по-лесни за мащабиране, след като бъдат внедрени във верига. Следователно опциите на Dopex обикновено са с няколко долара по-евтини, отколкото на централизирани борси като Deribit или FTX. Халко казва, че разликата в цената е достатъчна, за да ги направи по-привлекателни за потребителите, без да стимулира арбитража. 

Dopex в момента предлага само един продукт, наречен Single Staking Option Vaults, който представлява опростен начин за покупка и продажба на опции. Обсъждайки как работи продукта, Халко каза:

„Самофоните с опции за единично залагане ни позволяват да стартираме пазара на опции много просто. Не искаме да затрупваме хората, така че поддържаме всичко опростено, като предлагаме само опции за обаждане с няколко удара. Освен това изграждането на нови хранилища за нови продукти е много лесно, което ни позволява да разширим продуктовата линия, без да въвеждаме сложност. Сводовете също са земеделски добив на заден план. Хората го обичат; това ни помага да придобием повече потребители и да изградим голяма общност."

Следващият основен продукт на Dopex, Option Pools, ще бъде по-сложен и подходящ за по-опитни търговци на опции. „Когато излязат на живо, пуловете от опции ще бъдат много като опции за FTX или Deribit, но във верига“, каза Халко. Кодът и интерфейсът за пуловете от опции вече са финализирани, но Dopex иска да придобие повече потребители, преди да ги пусне. Междувременно екипът работи и върху OTC портал, където потребителите ще могат да търгуват опции peer-to-peer на вторичния пазар.

Това е още едно от предимствата на Dopex – всички договори за опции са ERC-20 токени, което означава, че са ликвидни, прехвърляеми и композируеми. Всеки, който изгражда DeFi на Ethereum, може да използва опциите на Dopex и да ги интегрира в своите протоколи под някаква форма или форма. Един такъв проект е Jones DAO, която изгражда трезори, които ще позволят на потребителите да генерират доходност със сложни, активно управлявани, хеджирани стратегии за опции върху Dopex.

Обяснение на трезорите с опция за единично залагане

Трезорите с опция за едно залагане са водещият продукт на Dopex. Подобно на едностранните трезори за залагане на други протоколи, те позволяват на потребителите да заключват токени за определен период и да спечелят пасивна доходност от своите заложени активи. 

Има две страни на продукта: участници и купувачи на опции. Участниците депозират и заключват ликвидност в базови активи (ETH, gOHM, DPX и rDPX) или котират активи (обвързани с долари стейблкойни) в трезор в началото и за продължителността на всяка месечна епоха. След това договорът за трезор продава опции за обаждане върху базовите активи, за да печелите премии и да депозирате средствата в пулове DeFi с едно залагане, за да генерирате допълнителна доходност. Dopex също така стимулира доставчиците на ликвидност, като плаща награди в DPX – един от двата му собствени токена. За заинтересованите лица или продавачите на опции, Single Staking Option Vaults осигуряват повишена доходност, ограничена нагоре и частично смекчен риск от спад – всичко това на автопилот.

За купувачите Dopex предлага потребителско изживяване за закупуване на опции за повикване, което съперничи на Robinhood. Има само три стъпки, които трябва да предприемете: изберете размера на опциите, изберете страйк цена и покупка. Опциите за кол са европейски, което означава, че купувачът може да ги упражни само на датата на изтичане. Ако опциите са „в парите“ при изтичане, купувачът печели за сметка на залагащия. За разлика от това, ако опциите са „изчерпани“ при изтичане, купувачът губи това, което е платил, а парите или премията остават при заинтересования или продавача на опции. Трезорите с опции за единично залагане представляват прост и сравнително евтин начин за купувачите да купуват без разрешение опции за обаждане на различни крипто активи.

Какво следва за Dopex?

Пътната карта на Dopex включва планове за разширяване на продуктовата си линия с Option Pools, добавяне на нови типове Single Staking Option Vaults, предлагане на опции в мрежи като Binance Smart Chain, Avalanche и Fantom, изграждане на извънборсовия пазар и обновяване на токеномиката за своя rDPX токен.

Освен въвеждането на трезори за пут опции и нови трезори за различни екзотични токени, може би най-интересното развитие е планът на Dopex за стартиране на опционни договори за залагане на възможността за изхвърляне на токен Arbitrum и опции за лихвен процент, които биха позволили на потребителите да залагат на посоката от лихвения процент на избран пул Curve. 

Халко казва, че договорът за опцията Arbitrum е само за забавление, но предлагането на начин за залагане на Curve пулове може да повлияе на целия DeFi пейзаж на Ethereum, като даде възможност на участниците в „Curve Wars“. Curve Wars могат да бъдат описани като игра между DeFi протоколи, която се съсредоточава върху най-голямата децентрализирана борса за стабилни монети, Curve Finance. Протоколите все повече полагат усилия да упражняват влияние върху Curve, за да гарантират, че предпочитаните от тях пулове предлагат най-високи стимули за ликвидност. Предложенията като Convex Finance и Yearn.Finance щедри награди за залагане на CRV токени като начин за привличане на ликвидност и увеличаване на тяхната сила на гласуване чрез блокиране на токени, за да ги конвертирате във veCRV. 

Използване на романа на Dopex опции за лихвен процент, протоколи като Redacted Cartel и Convex Finance биха могли да хеджират своите портфейли на съкровищницата или да правят насочени залагания върху волатилността на лихвите на различни пулове на Curve, след което да използват огромното си влияние върху протокола, за да накарат своите залози да се изплатят. Чрез представянето на този нов примитив Dopex по същество ще добави още едно оръжие към арсенала на участниците в Curve Wars. Това може напълно да промени динамиката и изхода от Кривите войни. 

Dopex също е в процес на преработка на токеномиката на rDPX токена. Първоначално е проектиран като токен за отстъпка за покриване на всички загуби, понесени от участниците в пула. Оттогава екипът се е отдалечил от този модел и скоро ще публикува новата токеномика. Междувременно случаите на използване на втория собствен токен на Dopex, DPX, ще останат същите – той ще продължи да бъде обикновен токен за управление и натрупване на такси за протокол.

В крайна сметка Dopex иска да се превърне в най-голямата платформа за търговия с опции в крипто. „Дерибит е нашият шеф на крайната игра“, каза Халко пред Crypto Briefing. Dopex достигна обща стойност, заключена от около 500 милиона долара в рамките на седем месеца след стартирането – впечатляващо постижение за протокол, хостван в зараждаща се екосистема като Arbitrum. Остава да видим дали ще успее да надмине установените централизирани борси за опции като Deribit или FTX. Това, което е сигурно обаче, е, че Dopex има ясно съответствие на пазара на продукти и опитен екип, който продължава да доставя.

Разкриване: По време на писането авторът на тази функция е притежавал ETH и няколко други криптовалути.