Имате ли право да осребрите своя стабилкойн?

Стабилните монети често се обсъждат по отношение на тяхната „стабилност“. Обикновено се поставя под въпрос дали стейбълкойн е достатъчно обезпечен с пари или други активи. Несъмнено това е много важен аспект на стойността на стейбълкойн. Но има ли смисъл, ако правните условия на стейбълкойн не дават на вас, притежателя на стейбълкойн, законното право да изкупите този цифров запис в блокчейн за фиатна валута?

Тази статия има за цел да разгледа правните условия на двете най-големи стабилни монети - Tether (USDT) от Tether и USD Coin (USDC) от Center Consortium, създаден от Coinbase и Circle — за да отговори на въпроса: Дължат ли ви нещо?

Свързани: Stablecoins ще трябва да отразяват и да се развиват, за да отговарят на името си

Tether

Член 3 от Общите условия на Tether изрично членки:

„Tether си запазва правото да забави изкупуването или изтеглянето на Tether токени, ако такова забавяне е необходимо поради неликвидност, липса или загуба на каквито и да било Резерви, държани от Tether за поддържане на Tether токените, и Tether си запазва правото да изкупи Tether токени чрез в- вид обратно изкупуване на ценни книжа и други активи, държани в Резервите. Tether не прави декларации или гаранции за това дали Tether Tokens, които могат да се търгуват на Сайта, могат да бъдат търгувани на Сайта в който и да е момент в бъдеще, ако изобщо.

Нека разопаковаме това. Първо, Tether може да отложи всяко искане в случай на липса на ликвидност, неналичност или загуба на резерви. Разумно трябва да се запитаме как това изобщо може да се случи, ако те твърдят (в същата статия), че „Tether Tokens са 100% подкрепени от резервите на Tether.“ Отговорът се намира по-долу в условията. USDT се „оценява“ 1:1, но не е подкрепено изключително с фиатна валута. И според условията „съставът на резервите, използвани за поддържане на токените на Tether, е в рамките на единствения контрол и по единственото и абсолютно усмотрение на Tether.“

Като Съвет на Федералния резерв на Съединените щати заключиха в техния скорошен доклад:

„Те са подкрепени от активи, които могат да загубят стойност или да станат неликвидни по време на стрес, което води до рискове за обратно изкупуване, а липсата на прозрачност може да изостри тези рискове.

По-интересна е частта от условията на Tether, където те си запазват правото да връщат в натура. Това означава, че купувате USDT за щатски долари, но те могат да ви върнат облигация, акция или „други активи, държани в резервите“. И кой знае дали тези активи ще струват нещо?

Трябва да се отбележи, че обратното изкупуване от Tether е възможно, ако сте „проверен клиент на Tether“. Обикновено крипто борсите и други финансови институции са директни клиенти на Tether. Крайните потребители обменят стейблкойни със своите приложения, а не с Tether, и следователно трябва да проверяват с правните условия, които тези доставчици използват. Въпреки това, според да се Често задавани въпроси на Tether, физическите лица могат също да открият акаунт в Tether, след като извършат проверка на Know Your Customer (KYC).

Свързани: Съединените щати насочват вниманието си към регулирането на стабилните монети

Кръг USDC

Circle има много общо със своя двойно по-голям съперник, макар че изненадващо условията му са още по-обезсърчаващи. Те по същия начин не го правят обещание да държат еквивалентни фиатни резерви и да подкрепят своите стабилни монети с „еквивалентно количество активи, деноминирани в щатски долари“, цитиран от член 1.

Обещаващият член 2 от техните условия гласи, че „Circle се ангажира да осребри 1 USDC за 1 USD“. Лошата новина е, че това правило важи само за партньори на Circle (крипто борси, финансови институции и т.н.), които те наричат ​​потребители тип A. Крайните потребители стават клиенти на тези партньори (да речем, когато отворите акаунт в крипто борса ), и няма начин дадено лице да стане директен потребител на Circles и да упражни правото на обратно изкупуване.

В член 13 те изясняват, че Circle не гарантира, че стойността на 1 USDC винаги ще бъде равна на 1 USD, тъй като „Circle не може да контролира как трети страни цитират или оценяват USDC“. Това означава, че Circle не задължава своите партньори да предоставят някакви специфични условия на своите крайни потребители, което дава на такива доставчици на стабилни монети свобода в това, което законно обещават на своите клиенти. Circle заявява, че не носят „отговорност за загуби или други проблеми, които могат да възникнат в резултат на колебания в стойността на USDC“.

Просто не е равностойно

Както USDT на Tether, така и USDC на Circle не са юридически равни на фиатни пари. Освен това техните резерви, за които твърдят, че осигуряват стойност 1:1, не са напълно обвързани с фиат. Те подкрепят своите цифрови токени с различни активи, като ценни книжа, които в крайна сметка могат да намалят стойността си и да създадат проблеми с ликвидността на стабилните монети.

Основният въпрос беше дали физическо лице, което притежава стабилната монета, може да я конвертира във фиат. Краткият отговор е, че няма такова право, което клиентът може да упражни чрез законни средства, като например да го предяви в съда. В случая с Tether те позволяват на физическо лице да стане техен пряк клиент, за да осребри USDT. Но те оставят правото да връщат не фиат, а всеки актив в резервите си. В случая с Circle, те законово обещават обратно изкупуване, но не допускат физически лица да упражняват това право, което оставя клиента един към един с множество обмени, които не гарантират непременно това право.

Тази статия е с обща информационна цел и не е предназначена да бъде и не трябва да се приема като правен съвет.

Мненията, мислите и мненията, изразени тук, са само на автора и не отразяват непременно или представляват възгледите и мненията на Cointelegraph.