В една йо-йо година за мениджърите на инвестиции в дигитални активи, Arca до голяма степен удържа позициите си.
Фирмата за хеджиране и рисков фонд всъщност е по средата на финализиране на кръг от серия B, според два източника, запознати с въпроса. Изпълнителният директор на Arca Rayne Steinberg потвърди новото набиране на капитал в интервю за Blockworks, като каза, че то трябва да бъде финализирано през следващите месеци.
Това не означава, че беше безболезнена година за операцията в централата в Лос Анджелис. Имаше редица главоболия, от накъсани връщания до оперативни центрове и набиране на средства.
Примерен случай: Arca за първи път започна да се занимава със серия B преди около година – близо до пика на бичия пазар – много преди цифровите активи да загубят повече от половината от общата си пазарна капитализация.
Фирмата отчете също значителни загуби във водещата си стратегия по-рано през 2022 г., когато дъното на най-тежкия пазар падна направо върху екосистемата Terra — след премахването на обвързването на стейбълкойна на Terra, UST — както и бързия срив на свръхзадълженията крипто кредитори, включително Celsius и Voyager.
Източници казаха, че Arca е била ударена с доста незначителни изкупувания. Неговите течни продукти предлагат месечни абонаменти и обратно изкупуване. Но разумното препозициониране и отворените линии за комуникация с ограничени партньори изглежда са предотвратили по-страшен резултат. И, най-важното, на Arca пари имаше минимална експозиция на FTX, каза Стайнбърг, въпреки че отказа да посочи точна цифра.
„Нашият инвестиционен мандат е широк и нашите кофи също са широки, така че те се промениха в среда, в която [активите са станали] супер корелирани с макроси“, каза Стайнбърг.
Ръководителят на Arca, натоварен със задачата да ръководи бизнес развитието на Серия B, реши да изчака. Новият план: пренастройване на класификацията на капитала — уреждане на съответствието, инфраструктурата и персонала, както в компанията майка, така и в нейния дъщерен отдел за иновации и консултации при стартиращи фирми, Arca Labs.
„Средата наистина се промени с Луна и я преобърна и наистина промени състава на това кой ще бъде в нея“, каза Стайнбърг.
След началния кръг, Arca затворен $10 милиона Серия A през януари 2021 г., водена от RRE Ventures. Тогава фирмата също отказа да даде подробности за оценката си.
Регулиране на корабоплаването
Регулаторите, SEC и CFTC в особен, се бориха да се справят с бързо променящите се развития, натиск, който се очаква да се засили върху резултат от междинните изпити на САЩ.
Стайнберг приветства контрол. Увеличаването на правомощията на финансовите наблюдатели, макар и вероятно закъсняло, трябва да отсее набор от лоши участници в цифровите активи, включително измамници. Нова регулация, както и потенциала за законодателство на Конгреса, би дал крак на мениджърите на активи – включително Arca – със стабилни структури за съответствие и включващи ръководители, които са се сблъскали с Уолстрийт.
Институционалният инвестиционен мениджър - чиито ограничени партньори са предимно организации като дарения и пенсионни планове - исторически е набавял потенциални инвеститори от това, което Стайнбърг нарече "вратата [към] традиционните финанси". Също така е важно партньорите на стартъпа да поддържат собствените си канали за разпространение.
Въпреки редица индикатори, че инвеститорите в TradFi с дълбоки джобове не са в състояние да изчакат последната променлива сесия на крипто – и някои видни фигури, според участници в индустрията, се оттеглят изцяло – Стайнбърг каза, че по-голямата част от вероятните поддръжници на Серия B не са имали голяма експозиция спрямо последните пазарни условия.
Париране на мечия пазар
Главният изпълнителен директор отказа да разкрие конкретните инвеститори с ангажименти от серия B или субектите, които сега са в разгара на надлежна проверка. Но има известно кръстосване между съществуващия списък с ограничени партньори на Arca, според Стайнбърг, бивш съосновател на WisdomTree Asset Management.
Съоснователят на Arca също отказа да коментира колко капитал фирмата е насочила към рисковия кръг, цитирайки, че набирането на средства все още е в процес на работа - и няма да разкрие приблизителна нова оценка при същата обосновка.
Точните резултати на Arca от началото на годината за основния й фонд не са известни, но един източник каза, че те са „далеч извън нормата“, която обикновено има „здравословно уважение към риска“. Портфейлните мениджъри на екипа възстановиха „добра част“ от тези загуби през следващите месеци — и след това отново се понижиха, тъй като пазарите бяха разтърсени от фалита на FTX. Въпреки това фондът надмина спот биткойн и етер от началото на ноември до миналия петък.
Водещият фонд на мениджъра на активи използва глобален макро подход, като използва фундаментална техника отдолу нагоре — въведена от търговците на акции на TradFi и адаптирана за крипто — за информиране на своята търговия. Това средство и допълнителните инвестиционни продукти сега са доста тежки пари, тъй като участниците на пазара анализират вероятността още повече контрагенти да трябва да затворят магазина преди края на годината.
Steinberg и изпълнителните директори са предприели „дълбоко гмуркане“ в механизмите за реакция на Arca, за да овладеят внезапните сривове на пазара. Самооценката се фокусира върху риска, първоначалната надлежна проверка на контрагента и редовните последващи проверки.
„Не можете да направите всичко както трябва и ако сте в застой, вие сте [в беда]“, каза Стайнбърг. „Това, което е работило вчера, няма да работи утре. Дори когато нещата се объркат, вие също ще трябва да ги оцените.
Получавайте най-важните крипто новини и прозрения за деня във входящата си поща всяка вечер. Абонирайте се за безплатния бюлетин на Blockworks сега.
Източник: https://blockworks.co/news/dodging-worst-of-ftx-arca-wont-stay-stagnant