Документът на Фед разглежда теоретичната роля на възнаграждението, удобството в дизайна на CBDC

Значението на възнаграждението при проектирането на дигитална валута на централната банка (CBDC) беше подчертано в документ, публикуван от Борда на Федералния резерв на Съединените щати на 17 ноември. Документът, част от поредицата дискусии по финанси и икономика на Фед, мнения теоретичната литература по CBDC в големи, развити икономики, с особен поглед към Съединените щати. Той разглежда рисковете и ползите за банковата система от въвеждането на CBDC, с особено съсредоточете се върху ролята на дизайна на CBDC при прилагането на паричната политика и възнагражденията — тоест плащането на лихви — като критична характеристика на дизайна.

Авторите откриват, че CBDC може да помогне за контролиране на дезинтермедиацията на банките в резултат на въвеждането му, и може да помогне в управлението на баланса на Фед, като направи притежаването на CBDC повече или по-малко привлекателно в сравнение с облигациите. Авторите заключават, че „възнаграждението е може би ключовата характеристика на дизайна, която всяка централна банка би искала да обмисли“. Те продължават да казват:

„CBDC, който не плаща лихва, се възлага на ролята на средство за размяна; неговата стойност ще се определя почти изцяло от удобството, което ще предостави. […] CBDC с възнаграждение, от друга страна, би бил по-привлекателен като средство за съхранение на стойност и неговият процент на възнаграждение може да служи като допълнителен политически инструмент.“

Лихвите могат да бъдат пропорционални, изразени като процент или диференцирани, като процентът се покачва или намалява нелинейно като инструмент на политиката, като например спрямо размера на холдинга.

Свързани: Фед на Ню Йорк стартира 12-седмична пилотна програма за CBDC с големи банки

Документът също така разглежда удобството като качество на CBDC, което може да бъде манипулирано за целите на политиката:

„Ако CBDC не плаща лихва, използването му като средство за съхранение на стойност е ограничено. […] При такива обстоятелства CBDC е много като пари в брой и употребата му ще се определя от това колко удобство предоставя в сравнение с подобните на пари конкуренти.“