Предимство на първия участник в разговор с CBDC, 10

Миналата седмица се наблюдава малко вероятен първи ход в началната наративна битка около бъдеща цифрова валута на централната банка на САЩ: конгресменът Том Емер излезе с инициатива за законово ограничаване на капацитета на Федералния резерв да издава CBDC на дребно и да поеме ролята на банка на дребно . Това може да има огромно значение, тъй като тепърва ще видим подобен остър израз на противоположна позиция. Всъщност дори не е ясно дали други американски законодатели имат силни мнения по въпроса, освен, може би, осъждането на частно емитирани стейблкойни като цифрова алтернатива на долара. Като първо представи потенциален CBDC на Фед като заплаха за поверителността, Емър може да наклони разговора в посока, която е приятелска на по-малко централизираните дизайни на цифрови пари.

По-долу е сбитата версия на най-новия бюлетин „Декодиран от закона“. За пълната разбивка на развитието на политиките през последната седмица, регистрирайте се за пълния бюлетин по-долу.

Представител на САЩ срещу CBDC на САЩ

Напрежението между децентрализираните цифрови пари и държавните CBDC е в основата на продължаващата глобална промяна към релсите за цифрови разплащания. Миналата седмица отбеляза първия в историята случай на действащ американски член на Конгреса, който заема официална позиция срещу потенциалният ход на Федералния резерв за търговия на дребно с CBDC.

Суверенният цифров фиат несъмнено ще бъде по-удобен от своя аналогов предшественик, но разходите за поверителност на такова удобство може да са огромни. Ако всички пари са CBDC, капацитетът на правителството за финансов надзор ще стане практически неограничен, като ще лиши на хората анонимността, която някога са позволявали паричните транзакции. Представителят Емер цитира тези опасения за поверителността като обосновка за въвеждането на законопроекта, който ще забрани на Фед да издава CBDC директно на потребителите и да действа като банка на дребно.

Въпреки че може да отнеме много време, преди инициативата на Емер да достигне до залата, самото изразяване на такава позиция от член на Конгреса може да има значително влияние върху хода на политическия разговор около потенциален CBDC. Това е особено вярно в светлината на заявената готовност на някои висши служители на Фед да се откажат от Конгреса по въпроса.

Още един страх за забрана, още един Ел Салвадор

На други места по света сигналите, които различни регулаторни органи изпращаха през последната седмица, обхващаха гамата от потенциална забрана на крипто транзакции в Пакистан до обмисляне на репликацията на хода на Ел Салвадор като биткойн като законно платежно средство в Тонга. Стремежът на Пакистан към пълна забрана следва познат сценарий, при който централната банка на нацията е тази, която активно се ангажира да забрани крипто транзакциите и да санкционира крипто борсите. Задачата за определяне на правния статут на криптовалутите падна на Върховния съд на провинция Синд, но съдиите се въздържаха от окончателното обаждане и предадоха въпроса на специализираните правителствени министерства.

От противоположната страна на регулаторния спектър, островната държава Тонга може скоро да поеме по пътя на приемането на биткойн. Изявление на лорд Fusitu'a, бивш член на парламента на Тонга и председател на няколко регионални междупарламентарни групи, предполага, че страната може да направи биткойн законно платежно средство още в края на 2022 г. Като се има предвид силното разчитане на тонганците от паричните преводи, възпроизвеждайки хода на Ел Салвадор почти идентично изглежда логично.

МВФ вижда отпадането на ролята на крипто хеджиране

Сред многото рискови фактори, които анализаторите приписват на дигиталните активи през годините, рискът за финансова стабилност, който произтича от нарастващата корелация на криптовалутата с пазарите на акции, се разглежда като нова тема за разговор. И все пак това е, което група от изследователи на Международния валутен фонд заключиха, след като изследваха динамиката на корелацията на биткойн към индекса S&P 500. Авторите твърдят, че нарастващата взаимосвързаност между двата класа активи побеждава хедж функцията на крипто, тъй като тя вече не служи за диверсификация на рисковете на инвеститорите. Заключенията на анализаторите на МВФ се свеждат до разумно схващане, че трябва да има глобален, координиран подход към крипторегулацията.