Катастрофата на FTX вероятно е предизвикана от колапса на Тера: Нансен

Фирмата за анализ на блокчейн Nansen казва, че никога не е имало ясно разграничение между FTX и Alameda Research и че стратегията на FTX за поддържане на Alameda е започнала да се разпада по времето, когато TerraUSD се срина.

Нансен публикува дълъг анализ на данни във веригата в четвъртък, малко повече от седмица след колапса на преплетените единици, като провалът все още отеква широко в криптосферата. 

„Съединявайки парчетата от нашето разследване във веригата, беше очевидно, че колапсът на Luna/Terra разкри дълбок недостатък между обърканите отношения между Alameda и FTX“, пише екипът на Nansen. „Имаше значителни изходящи FTT потоци от Alameda към FTX около ситуацията Terra-Luna/ 3AC.“

Портфейлите, принадлежащи на Alameda Research, бюрото за количествена търговия, съосновано от Сам Банкман-Фрайд през 2017 г., взаимодействаха с това, което по-късно ще стане портфейли, контролирани от FTX, преди FTX да започне да работи през май 2019 г. 

„Въпреки че е относително нисък обем (~$160k), това силно предполага, че или Alameda е била силно ангажирана в създаването на FTX, или тогава не е имало ясно разделение между Alameda и FTX“, пише екипът в своя блог пост, „и може би дори и двете.“

Въпросите за това колко пари текат между двете компании в крайна сметка доведоха до техния крах. 

Преди две седмици стана ясно, че най-малко 5 милиарда долара от активите в баланса на Alameda са FTX токени или FTT и че голяма част от активите й са неликвидни. В рамките на дни новината накара много притежатели на FTT да осребрят своите жетони, а други да изтеглят депозитите си от борсата на FTX. След като сделката за придобиването на FTX от Binance се провали, FTX подаде молба за банкрут.

Анализът на Nansen също установи, че FTX контролира приблизително 80% от доставките на FTT, въпреки фирмени документи казвайки, че ще побере само половината от предлагането от 350 милиона. Но това остави Alameda в това, което анализаторите описват като „гордиев възел“, тъй като фирмата не можеше да продаде големи количества от своите FTT запаси, без да понижи цената. 

Вместо това данните във веригата предполагат, че Alameda е теглила заеми срещу своя ДФТ от Genesis през септември 2021 г. 

Genesis оттогава потвърди, че има „значителна експозиция” към FTX, но не е коментирал нито една от теориите за това, че е основен заемодател на Alameda. В сряда компанията спря тегленията на клиенти, позовавайки се на „безпрецедентни пазарни сътресения“.

Анализаторите на Nansen предполагат, че Alameda би имала малко възможности да изплати изтеглените заеми след колапса на Terra и вместо това е взела заем от FTX. Данните във веригата показват, че около времето, когато Terra е загубила обвързването си и е унищожила 40 милиарда долара, е имало приток на FTT на стойност 4 милиарда долара от Alameda към FTX. 

„Въз основа на данните, общите $4 милиарда FTT изходящи потоци от Alameda към FTX през юни и юли е възможно да са били предоставянето на обезпечение, което е било използвано за обезпечаване на заемите (на стойност поне $4 милиарда) през май / юни, което беше разкрито от няколко души, близки до Bankman-Fried в a Ройтерс интервю“, пише Нансен в своя доклад.