GBTC отстъпката се стеснява с над 42%, тъй като Grayscale-SEC се изправя на инчове по-близо

В центъра на драмата Grayscale-SEC е Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – най-големият биткойн фонд в света – който от две години търгува с голяма отстъпка спрямо притежавания от него криптоактив. Това причини много болка на пазара.

Но в дните, водещи до дългоочакваната битка, отстъпката на GBTC към нетната стойност на активите леко се стесни до 42%

Grayscale и SEC Face Off

Според данни от YCharts, GBTC отстъпката е леко намалена до 42.11%. Цифрата достигна 47.35% на 13 февруари. Стесняването може потенциално да отразява нагласата на инвеститорите за приключване на делото в полза на Grayscale.

Компанията подаде заявление за преобразуване на GBTC в борсово търгуван фонд (ETF) в SEC през октомври 2021 г. Регулаторът одобри множество обезпечени с фючърси крипто продукти, но многократно отхвърли спот такива.

Grayscale реши да съди SEC миналото лято, само часове след като регулаторната агенция отхвърли плановете за преобразуване на мениджъра на активи. Флагманът на фирмата, Bitcoin Trust, стартира през 2013 г. и притежава активи на стойност 14.8 милиарда долара.

Той се търгува със значителна отстъпка, което накара Grayscale да предложи решение, което включва преобразуването му в ETF. Фирмата очаква, че подобен ход ще намали отстъпката на GBTC чрез въвеждане на ликвидност.

Според подаването в Апелативния съд на САЩ за окръг Колумбия, Grayscale твърди, че SEC не успя да „приложи последователно третиране на подобни инвестиционни инструменти“, като се има предвид фактът, че съществуват биткойн ETF, обезпечени с фючърси. Агенцията, от друга страна, продължи да твърди, че биткойн фючърсните фондове и спот фондовете са различни и че имат „фундаментални разлики в способността да откриват и възпират измами и манипулации“.

Въпреки това, Доналд Верили младши, бивш генерален адвокат на САЩ, който Grayscale включи като правен стратег, вярва, че същите защити съществуват в ETF на спот пазара. В скорошен интервю, обясни Верили,

„И това е просто класически случай на вземане на подобни случаи и третиране по различен начин. И наистина се вижда, когато го поставите един до друг. Заповедта, която SEC издаде за одобряване на биткойн фючърсен ETF, и заповедта в нашия случай, неодобряваща нашия спот ETF... те просто си противоречат.“

Битка нагоре

Борбата с SEC е „трудна битка“ за Grayscale, според Елиът Щайн, старши анализатор на съдебни спорове в Bloomberg Intelligence. Той обясни че Комисията е формулирала стандарт за одобряване на базирани на биткойн ETF, които според Стайн трябва да преминат „произволния и капризен“ тест, съсредоточен около „има ли борсата споразумение за наблюдение с регулиран пазар със значителен размер, което прави измамите по-малко безпокойство. ”

Агенцията посочи всички неуспешни крипто борси, особено FTX, и контрола, който тези субекти имаха за защита на потребителите, за да изтъкне своята гледна точка.

Bloomberg Intelligence вярва, че Grayscale има 40% шанс да спечели. Ако мениджърът на активи спечели, това може да отвори шлюзовете към масивна стена от институционални пари и да отключи милиарди долари стойност за GBTC инвеститорите.