Фиаското на Gemini-DCG може да се оформи като „събитие на дъното на пазара“ през 2023 г.: Доклад

Според последното издание на Arcane Research, изглежда, че целият пазар се стабилизира, въпреки че все още има известна несигурност.

Като каза това, всички погледи са насочени към следващите стъпки на DCG, които могат допълнително да засилят ценовото действие надолу.

Волатилността на биткойн близо до 30-месечно дъно

Текущото ценово действие на биткойн беше определено като остаряло, тъй като неговата волатилност заспа към редки дъна. Данните предполагат, че 7-дневната волатилност на най-голямата монета е достигнала най-ниски нива, невиждани от две години и половина, след като падна до 0.7%.

Настоящите номера бяха посетени само веднъж от февруари 2019 г. – по време на стагниращите пазари през юли 2020 г.

Междувременно 30-дневната волатилност също следва подобна тенденция, тъй като в момента се движи близо до 1.4% и съвпада с нивата, които бяха докоснати за кратко преди колапса на FTX в началото на ноември. Всъщност цифрата е била по-ниска само в седем случая от февруари 2019 г. Arcane предполага, че тези периоди на ниска волатилност рядко продължават дълго. Като такива, периодите на компресия на волатилността са склонни да бъдат последвани от резки движения, дори по време на скучни пазари.

В допълнение към намаляващата липса на ценови движения, спот обемите на Биткойн също пресъхват. Пазарът на фючърси, от друга страна, се наблюдаваше като царуващ в стабилен режим.

„Целият пазар като цяло се стабилизира, придружен от апатично пазарно участие. Затворените пазари в САЩ вероятно са основната причина за скучното ценово движение напоследък, но това също е преувеличено от общото изселване на активно участие на дребно и няколко важни новинарски катализатори.

Фиаско на Gemini-DCG

В бъдеще 2023 г. ще бъде оформена от ниска волатилност и застояла пазарна тенденция. Но фиаското на Gemini-DCG представлява значителна заплаха за пазара.

Съоснователят на крипто борсата Камерън Уинкълвос даде мек ултиматум на главния изпълнителен директор на Digital Currency Group (DCG) Бари Силбърт, за да сътрудничи за изплащането на Genesis до 8 януари.

За контекст, Gemini предлагаше 8% лихва на инвеститорите за определени криптовалути в рамките на своята програма Earn, чийто сътрудник беше – Genesis. Но с колапса на FTX, последният беше подложен на сериозен финансов стрес. Паричната криза принуди платформата да спре тегленията от Gemini вече почти два месеца. Genesis дължи на потребителите на Gemini общо 900 милиона долара.

Според Arcane, „естествен и по-малко ограничен от ликвидност път“ към тази продажба може да бъде инициирането на Reg M, като по този начин позволява на търговците да изкупуват обратно акции при NAV. Това ще стесни отстъпките и въздействието му ще се усети на крипто пазарите.

„В момента GBTC търгува с 45% отстъпка от своята NAV, докато ETHE търгува с 59% отстъпка от своята NAV. GBTC държи 3.3% от циркулиращите доставки на BTC и 2.5% от доставките на ETH. Reg M би причинил масивна арбитражна стратегия за продажба на крипто спот срещу закупуване на акции на Grayscale Trust.“

Ако този сценарий се осъществи, недостатъците ще бъдат неизбежни. В дългосрочен план обаче пазарът най-накрая ще елиминира „основното бреме, което генерира търговията с производители на вдовици в Grayscale“ и се очертава да се превърне в „потенциално събитие на дъното на пазара“.