Преглед на GMX: Лесна ли е за използване борсата за ливъридж Buzzy 30x на DeFi?

Потребителите на GMX могат да „дългат“ или „късо“ до 30 пъти размера на тяхното обезпечение, като заемат средства от голям ликвиден пул.

Децентрализиран ливъридж

GMX е популярен децентрализиран обмен която е специализирана в търговията с вечни фючърси. Стартиран в мрежата на Ethereum Layer 2 Arbitrum в края на 2021 г. и по-късно внедрен в Avalanche, проектът бързо набра популярност, като предлага на потребителите ливъридж до 30 пъти повече от депозираното им обезпечение.

Търговията с ливъридж – актът на заемане на средства от финансови платформи, за да се увеличи излагането на човек на движението на цените – се превърна в съществена част от крипто екосистемата през последните години. Наред с други неща, той позволява на участниците на пазара да печелят от спадове на цените, да намалят риска при несигурни условия и да залагат големи на актив, когато имат убеждения. 

Има няколко начина за поемане на ливъридж в крипто. Binance, FTX и други централизирани борси предлагат на клиентите възможността да заемат средства за търговски цели. Binance и FTX позволяват на клиентите да заемат максимум до 20 пъти първоначалния си депозит. DeFi протоколи като Aave и MakerDAO издават заеми срещу крипто обезпечение по начин без разрешение. Съвсем наскоро традиционни финансови компании като GME Group и ProShares започнаха да предлагат на своите институционални клиенти достъп до продукти с ливъридж, като напр. опции за фючърсни договори на Ethereum намлява Биткойн къси ETF на техните институционални инвеститори.

GMX се различава от подобни услуги по това, че е децентрализирана борса, която предлага услуги за търговия с ливъридж. В това отношение той съчетава подобно изживяване с други DeFi борси като Uniswap с услугите за търговия с ливъридж, предлагани от подобни на Binance. На GMX потребителите могат да използват до 30x ливъридж при сделки с BTC, ETH, AVAX, UNI и LINK. С други думи, ако търговец депозира обезпечение на стойност $1,000 в GMX, той ще може да заеме до $30,000 XNUMX от неговия фонд за ликвидност. В това ръководство разопаковаме предложението на GMX, за да проверим дали е безопасно и дали трябва да го използвате за следващия си залог с висока присъда. 

Търговия на GMX

Търговията на GMX се поддържа от GLP пул с множество активи струва повече от 254 милиона долара към момента на пресата. За разлика от много други услуги за търговия с ливъридж, потребителите заемат средства от ликвиден пул, съдържащ BTC, ETH, USDC, DAI, USDT, FRAX, UNI и LINK, а не от едно цяло. 

Потребителите могат да отидат на „дълга“, „къса“ или просто да разменят токени на борсата. Търговците хвърлят дълго върху даден актив, когато очакват стойността му да се увеличи, и късат в очакване да могат да купят актив обратно на по-ниска цена. На GMX потребителите могат да изберат минимално ниво на ливъридж от 1.1x техния депозит и максимално ниво от 30x за дълги и къси сделки. 

GMX се захранва от Chainlink Oracles. Той използва съвкупна ценова емисия от водещи борси за обем, за да намали риска от ликвидация от временни фитили. Ликвидация възниква, когато обезпечението на потребителя стане недостатъчно за поддържане на сделка; след това платформата принудително затваря позицията и прибира депозита, за да покрие загубите си. 

Когато потребител отвори сделка или депозира обезпечение, GMX прави моментна снимка на неговата стойност в долари. Стойността на обезпечението не се променя по време на търговията, дори ако цената на основния актив се променя. 

Таксите за търговия за отваряне или затваряне на позиция са 0.1%. Променлива такса за заем също се приспада от депозита на всеки час. Таксите за суап са 0.33%. Тъй като самият протокол служи като контрагент, има минимално влияние върху цената при влизане и излизане от сделки. GMX твърди, че може да извършва големи сделки точно на марка цена в зависимост от дълбочината на ликвидността в неговия пул за търговия. 

Когато потребител иска да отиде дълго, той може да предостави обезпечение в токена, на който залага. Всички печалби, които получават, се изплащат в същия актив. За шорти обезпечението е ограничено до поддържаните от GMX стабилни монети — USDC, USDT, DAI или FRAX. Печалбите от шорти се изплащат в използвания стейбълкойн. 

Токеномика и ликвидност

Протоколът има два естествени токена: GMX и GLP.

GMX е токенът за полезност и управление. В момента може да бъде заложили за 22.95% лихвен процент на Arbitrum и 22.79% на Avalanche. 

Залагащите могат да спечелят три вида награди, когато заключат GMX: ескроуван GMX (esGMX), умножителни точки и ETH или AVAX награди. esGMX е дериват, който може да бъде заложен или обратно изкупен за GMX за определен период от време, докато мултипликаторните точки възнаграждават дългосрочните залагащи на GMX чрез повишаване на лихвения процент върху техните притежания. Освен това, 30% от таксите, генерирани от суапове и търговия с ливъридж, се конвертират в ETH (на Arbitrum) или AVAX (на Avalanche) и се разпределят на притежателите на заложени GMX. 

Токенът GMX също има фонд за минимална цена. Използва се, за да гарантира, че GLP пулът има достатъчна ликвидност, да осигури надежден поток от ETH награди за заложен GMX и да купува и изгаря GMX токени, за да поддържа минимална цена на GMX спрямо ETH. Фондът расте благодарение на таксите, натрупани чрез двойката ликвидност GMX/ETH; също така се поддържа от облигации на OlympusDAO.

Към момента на писане, общото предлагане на GMX стойки на 7,954,166 на стойност повече от $328 милиона, 86% от които са заложени. Общото предлагане варира в зависимост от обратното изкупуване на esGMX, но екипът за разработка прогнозира, че предлагането няма да надхвърли 13.25 милиона. Отвъд този праг, сеченето на нови GMX токени ще зависи от одобрението на DAO. 

Вторият токен, GLP, представлява индекса на активите, използвани в търговския пул на протокола. GLP монетите могат да се секат с помощта на активи от индекса, като BTC или ETH, и могат да бъдат изгорени, за да се осребрят тези активи. Притежателите на GLP осигуряват ликвидността, необходима на търговците, за да получат ливъридж. Това означава, че записват печалба, когато търговците отчетат загуба, и поемат загуба, когато търговците регистрират печалба. Освен това те получават награди от esGMX и 70% от таксите, генерирани от протокола. Таксите се плащат в ETH или AVAX. GLP токените са автоматично заложили и могат да бъдат изкупени, но не и продадени. Текущият лихвен процент е 31.38% на Arbitrum и 25.85% на Avalanche.

Цената на GLP зависи от цената на базовите активи, както и от експозицията, която потребителите на GMX имат към пазара. Най-вече GLP страда, когато търговците на GMX късат пазара и цената на активите на пула също намалява. Въпреки това, притежателите на GLP печелят, когато GMX търговците отидат на къса позиция и цените се покачат, GMX търговците отидат на дълга позиция и цените се понижават, а GMX търговците на дълга позиция и цените се повишат.

Заключителни мисли

GMX е удобен за потребителя. Търговията се чувства гладка и системата предоставя на потребителите изчерпателни данни. Всеки път, когато влизате или затваряте позиция, е лесно да намерите размера на обезпечението, сума на ливъридж, входна цена, ликвидационна цена, такси, налична ликвидност, приплъзване, спред и PnL (печалби и загуби). Интерфейсът на протокола предоставя изобилие от информация, свързана с неговите активи под управление, обеми на търговия, такси и позиции на търговци. Уебсайтът също така описва подробно пазарните капитализации на GMX и GLP и подчертава партньорствата, интеграциите и свързаните с общността проекти на проекта. Уебсайтът също така включва раздел с документация, който предоставя информация за различните компоненти на борсата и предлага методи за свързване към Arbitrum или Avalanche или за придобиване на GMX и GLP токени. Благодарение на своя подробен уебсайт, GMX създава впечатление за прозрачност. В резултат на това механизмите на протокола са относително лесни за разбиране.

Със своята достъпност без разрешение и предлагане за търговия с ливъридж, GMX съчетава опита както на децентрализираните, така и на централизираните борси, показвайки, че DeFi протоколите продължават да правят нови стъпки всеки ден. Обемът на търговия на протокола има повече от утроена през последните два месеца и сега варира между $290 милиона и $150 милиона дневно, което показва нарастващ интерес сред крипто местните. Тъй като GMX все още не обработва обеми от милиарди долари като централизираните си колеги, в момента това е продукт, който е най-подходящ за малки търговци на дребно. Все пак, след бърз растеж през последните месеци, GMX може скоро да привлече институционалния пазар, тъй като повече големи играчи започват да експериментират с DeFi. С повече място за растеж напред, струва си да го държите под око.

Разкриване: Към момента на писане авторът на това парче притежава ETH и няколко други криптовалути.