Хонконг вярва, че нестабилността на стейбълкойните може да се прехвърли към традиционните финанси

Падането на крипто гигантите тази година отново разпали въпросите за стабилността на криптовалутите и тяхното въздействие върху фиатните екосистеми. Паричният орган на Хонконг (HKMA) оцени ситуацията и установи, че нестабилността на крипто активите, включително обезпечените с активи стабилни монети, може потенциално да се разпространи към традиционната финансова система.

Оценката на HKMA за обезпечени с активи стабилни монети посочи рисковете от несъответствие на ликвидността, което оказва отрицателно въздействие върху тяхната стабилност по време на събития на „пожарна продажба“. Събитието за пожарна разпродажба е свързано с моментно колебание на цената, когато инвеститорите могат да закупят стейбълкойни по-евтино от пазарната им цена — феномен, забелязан по време на катастрофата на Тера.

Според централната банка на Хонконг взаимното свързване на крипто активите е направило крипто екосистемата по-уязвима на систематични сътресения. В допълнение, увеличаването на крипто експозицията от страна на финансовите институции може да бъде предмет на странични ефекти от рязкото развитие на цените на криптовалутите:

„Нарастващият размер на обезпечените с активи стабилни монети, заедно с присъщите им рискове, може да направи обезпечените с активи стабилни монети потенциален увеличител на разпространението на волатилността от крипто към традиционните финансови активи.“

Блок-схемата, споделена от HKMA, предполага, че колебанията в цената на обезпечените с активи stablecoins може да доведе до корекция на резерва от стабилни монети. Това се дължи главно на предположението, че търсенето и предлагането на стабилни монети може да предизвика нестабилност в цената им.

Илюстрация на механизма за транзакции на Tether и канал за разпространение от крипто към традиционни финансови активи. Източник: HKMA

Проучването също така припомня срива на Terra USD (UST), алгоритмична стабилна монета, издадена от Terraform Labs, която причини масово обратно изкупуване на Tether (USDT). В тази светлина HKMA препоръча стандартизиране на редовните оповестявания, които могат да помогнат на регулаторите да проверяват условията и рисковете за ликвидност.

Втората препоръка към регулаторите е да засилят управлението на ликвидността на обезпечените с активи стабилни монети чрез ограничения върху състава на резервните активи.

Свързани: Може ли Хонконг наистина да стане прокси на Китай в крипто?

Комисията за ценни книжа и фючърси на Хонконг посъветва управляващите компании, които искат да предложат предложения за борсово търгувани фондове (ETF), да „имат добър опит в съответствие с нормативните изисквания“, наред с други изисквания.

HKEX приветства днешното съобщение на SFC, разрешаващо листването на ETF с виртуални активи като техен основен актив. Това ще подпомогне продължаващия растеж на #HongKong като премиер на Азия #ETFs пазар, което допълнително укрепва ролята на Хонконг като международен финансов център. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX
— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Октомври 31, 2022

Циркулярът на SFC дойде като част от актуализация на политиката от правителството на Хонконг, което обяви готовността си да се ангажира с глобалните крипто борси по регулаторни въпроси.