През последните 24 часа се появиха новини, че сделката за 40 милиарда долара Nvidia-Arm, която се нарежда сред най-скъпите технологични сделки някога, е в опасност. Съобщава се, че Nvidia е готова да се оттегли поради регулаторен натиск. Въпросът е какво означава за технологичните M&A, ако тази сделка се разпадне?
Нека не забравяме, че миналата година по това време Visa прекрати сделката за 5.3 милиарда долара за придобиване на Plaid, след като Министерството на правосъдието на САЩ я разгледа по-отблизо, отколкото успокои гиганта за кредитни карти. Само миналия месец антитръстовият надзорен орган на Обединеното кралство обяви, че задържа предложеното от Microsoft придобиване на Nuance Communications за 20 милиарда долара. Тази сделка остава в неизвестност, докато решава какво да прави с нея, а също така има възможност Органът за конкуренция и пазари на страната (CMA) също да започне разследване.
Струва си да се отбележи, че властите на ЕС разрешиха сделката миналия месец без условия.
Сега Nvidia е изправена пред много по-широк регулаторен контрол, тъй като международните регулатори се тревожат за това, че комбинираните компании изместват конкурентния баланс на пазара на чипове.
Джеф Блабър, главен изпълнителен директор на анализаторската фирма CCS Insight, казва, че тази сделка е изправена пред трудни регулаторни затруднения, откакто беше обявена, и не е изненадващо за него, че Nvidia ще реши да се оттегли.
„Сделката Nvidia-Arm беше изправена пред интензивен контрол и натиск от самото начало и не е изненада, че сделката е застрашена от крах. Намирането на начин да се успокоят регулаторите, като същевременно се поддържа стойността и се оправдава цената от 40 милиарда долара, се оказа изключително предизвикателство“, каза Блабър.
Той добави, че компанията може да опита алтернативен изход, но няма да осигури същата норма на възвръщаемост за инвеститорите, която би имала сделката с Nvidia. „Той също се оказа разрушителен за Arm и неговата екосистема в процеса. IPO е алтернативен път, но е малко вероятно да осигури на Softbank (основният инвеститор на Arm) сравнима възвръщаемост."
Патрик Мурхед, основател и главен анализатор в Moor Insight & Strategies, се съгласява, че това поставя Arm в по-трудно финансово положение, но вижда, че Nvidia излиза почти невредима, дори и да не е в състояние да получи компанията, която е искала.
„За Arm това означава IPO и малко по-слаба компания без капитализация на Nvidia. За Nvidia това е обичайно. Nvidia получава архитектурен лиценз, ако сделката се разпадне, което означава, че може, без лицензионна такса, да създаде свои собствени персонализирани процесори,” поставяйки компанията в добра форма, независимо какво се случва в тази сделка.
Това може да е голяма част от причината, поради която Nvidia с толкова много регулаторен контрол просто реши, че вече не си струва усилията, особено след като по същество може да си вземе тортата и да я изяде и може да вложи тези 40 милиарда долара в други области на инвестиции, за да стимулира растеж в бъдеще.
Може да се окаже, че това е уникална ситуация и че всъщност няма голямо влияние върху по-широката среда за сливания и поглъщания, но тъй като виждаме по-внимателен надзор на сделките и продължаващите антитръстови усилия в САЩ, включващи големи технологии, това със сигурност се чувства сякаш тук може да има повече от една компания, която се уморява от бюрократичен процес.
Говореше се за правителствата като цяло, които разглеждат технологичните сделки по-отблизо, отколкото в миналото, но тъй като ЕС почти не щампова сделката Microsoft-Nuance, това може да зависи от механизма на всяка сделка, участващите компании и особено възприеманите въздействие върху конкурентния баланс.
Източник: https://finance.yahoo.com/news/40b-nvidia-arm-deal-dead-213636792.html