Подобно на пандемия, инфлацията се разпространи по целия свят, замъглявайки бъдещето с мрачна несигурност.
Несъгласието относно това как най-добре да се управляват растящите цени в Обединеното кралство почти доведе до колапс на икономиката му и впоследствие доведе до оставката на министър-председателя Лиз Тръс след само 44 дни на поста. В момента най-малко 10 нововъзникващи икономики са хиперинфлационни, като се очаква да последват още. И Федералният комитет за отворен пазар (FOMC), частта от Федералния резерв на САЩ, отговорна за поддържането на цените стабилни, току-що обяви по-високи повишения на лихвените проценти в разгара на връщане към положителен брутен вътрешен продукт - сигнал за продължаващи проблеми с инфлацията.
Световната борба за намаляване на инфлацията е осезаемо доказателство, че инструментите на централната банка от вчера са неадекватни за днешните парични проблеми. Но надеждата за по-светло, устойчиво утре може да се намери в технология, която най-малко се очаква от политиците: блокчейн.
Като де факто световна резервна валута, всички страни разчитат на щатски долари за търговия. Когато времената са добри, това изглежда добре за всички. Но по време на висока инфлация покупателната способност на доларите пада рязко, принуждавайки други страни да купуват повече долари, за да поддържат стабилност. И все пак периодите на висока вътрешна инфлация са точно това, което принуждава Фед да намали ликвидността в долари чрез повишения на лихвените проценти - ефективно обременявайки международното купуване на долари. Тази дилема между облекчаване на вътрешния инфлационен натиск и същевременно задоволяване на нуждите от ликвидност на света се нарича дилемата на Трифин и възниква всеки път, когато базирана на кредити национална валута, като щатския долар, се използва като глобален резерв.
Свързани: Джером Пауъл удължава нашата икономическа агония
На практика паричната политика, нарушена от Triffin, причинява бързо разпространение на финансови кризи, произтичащи от напредналите развити страни, по целия свят. (Дилемата на Трифин не предизвиква висока инфлация в развитите икономики; вместо това тя действа като ускорител, подобно на бензина, който разпространява високата инфлация навсякъде, бързо.) Тези кризи нанасят непропорционални щети на бедните, драматично заличавайки много от напредъка в капитала, икономиката сигурността и намаляването на бедността, направени през годините на бум, неизменно причинявайки глобалния растеж да завърши с глобален крах. Този повтарящ се цикъл на бум-срив, при който след всеки скок напред се правят големи крачки назад, подчертава критичната необходимост от реформиране и модернизиране на нашата международна парична система.
Интересното е, че знаем как да разрешим свързаното с Трифин инфлационно заразяване много преди Робърт Трифин за първи път да идентифицира феномена през 1960-те години на миналия век. На конференцията в Бретън Уудс след Втората световна война Джон Мейнард Кейнс обясни, че глобалната инфлация от епохата на депресията може да бъде ефективно управлявана чрез избягване на използването на национални валути за международна търговия и вместо това, като накара нациите да се съгласят да използват глобален резерв със стабилна стойност . Въпреки че предложението на Кейнс никога не е било приложено, идеята е била доста по-напред от времето си.
Тъй като са изминали почти осем десетилетия от Бретън Уудс, нека разгадаем какво означава това през 2022 г.
Още през 2009 г., в разгара на последната финансова криза, няколко държави призоваха за подобни на Кейнсианските реформи, настоявайки за използването на специалните права на тираж на Международния валутен фонд — по същество разчетни единици, обезпечени с кошница от валути — които да се използват по-широко като световен резерв. Тринадесет години по-късно можем уверено да кажем, че тези предложения не стигнаха до никъде. Все още разчитаме на щатски долари за международна търговия и изглежда, че има малко политическа воля за промяна на статуквото. Изглежда, че ефективната реформа на финансовата система може да не е възможна чрез съществуващите политически канали.
Но през последните няколко години се готви нещо ново и разрушително. Появата на блокчейните направи създаването на нови, устойчиви на фалшифициране цифрови валути лесна задача и нарастващо движение в управляваното от партньорите финансиране извън централната банка (децентрализирани финанси или DeFi) породи глобална общност от хора, желаещи да експериментират с частно емитирани цифрови валути.
В отговор на нарастващото използване на тези алтернативни валути, почти всички централни банки по света разследват издаването на цифрови валути на централната банка или CBDC. Това са публични цифрови долари и евро и юани, захранвани от блокчейн, внедрени с намерението да направят частно емитираните криптовалути остарели.
Въпреки това, последните изследвания на Линда Шилинг и др разкри че CBDC вероятно ще се провалят с течение на времето. По-конкретно, съществува трилема на CBDC, при която CBDC не могат да бъдат едновременно финансово стабилни, ценово стабилни и ефективни. С други думи, CBDC не решават нито един от проблемите, които имаме със съществуващите валути, но те създават потенциално катастрофални нови проблеми под прикритието на далновидни иновации.
Истинско решение обаче може да се види. Сблъсъкът на днешните извънредни условия, на нови технологии, кризи и общности означава, че никога не е било по-лесно за частно лице да издаде мащабируема, неинфлационна резервна валута, която да допълва щатския долар. Не е анти-долар сам по себе си, но криптовалута със стабилна стойност, създадена специално за намаляване на инфлацията и проектирана специално за трансгранични сетълменти — ефективно решаване на дилемата на Трифин и облекчаване на болката от инфлацията за милиарди хора.
Честно казано, някои вече са опитали това. XRP на Ripple (XRP) токенът някога беше рекламиран като възможен глобален резерв и някои биткойни (BTC) ентусиастите подкрепят пълен преход от фиатни валути към биткойни. Въпреки това, в работен документ на Федералната резервна банка на Филаделфия, изследователите показан че фидуциарните криптовалути – токени, подкрепени единствено от доверието на потребителите – могат да бъдат хиперинфлационни с течение на времето, ако правителствата не се намесят, за да ограничат създаването на конкурентни криптовалути. (Идеята е, че ако хората продължат да правят криптовалути, един ден ще има толкова много криптовалути в обращение, че всички криптовалути в крайна сметка ще станат безполезни.)
Свързани: Масовото приемане ще бъде ужасно за крипто
Една наистина жизнеспособна глобална резервна валута вероятно ще трябва да се откъсне от тази фидуциарна традиция и да бъде закотвена към стабилна стойност.
Но нито едно от тези опасения изглежда не спира разработчиците на софтуер да експериментират с DeFi. Има криптовалути, предназначени за различни потребителски нужди, от токени, фокусирани върху поверителността, използвани предимно за пазарни транзакции в даркнет, до специфични за мрежата валути, използвани за захранване на проверки на транзакции.
Тези типове случаи на ограничена практическа употреба може да са важна разлика за жизнеспособна резервна криптовалута. Въпросът не е да се конкурираме с долара, а да дадем на други нации алтернатива на долара по време на периоди на повишена волатилност - по същество антиинфлационна криптовалута, която да помогне на света да се измести от безкрайните цикли на бум-срив към стабилна, устойчив глобален растеж.
Един ден, след много години, хората ще погледнат назад към това, което направихме, за да предотвратим предстояща глобална катастрофа. Доволни ли бяхме да се занимаваме с лихвените проценти, докато светът потъваше в хаос, или се ангажирахме със смела модернизация по време на голяма несигурност? Каквото и да помни историята за нас, въпросът, който днешните ни действия ще отговорят, е следният: Ако наистина живеем в разбита система, в която най-добрите ни политически инструменти не могат да ни спасят от неминуем икономически провал, защо не опитаме нещо ново и различно?
Време е да предприемем смели, решителни действия и да напишем нов Бреттън Уудс Споразумение за защита на бъдещето на света — но този път в Solidity.
Джеймс песен е поведенчески икономист и разработчик на софтуер, специализиран в устойчиви цифрови валути. Завършва бакалавърската си кариера в Харвардския университет и получава магистърска степен по невронауки от Лондонския университетски колеж.
Тази статия е с цел обща информация и не е предназначена да бъде и не трябва да се приема като правен или инвестиционен съвет. Възгледите, мислите и мненията, изразени тук, са само на автора и не отразяват непременно възгледите и мненията на Cointelegraph.
Източник: https://cointelegraph.com/news/inflation-is-killing-us-cryptocurrency-cannot-beat-it