Когато Майкъл Корлеоне нареди удари на конкурентни босове The Godfather, той заключи Дон Кунео във въртяща се врата и го застреля. Да бъдеш ударен, докато си в капан зад решетъчна врата, изглежда е лечението, което председателят на Комисията по ценни книжа и борси на Съединените щати Гари Генслър има предвид за крипто проекти в САЩ въз основа на скорошна дейност по прилагане на SEC и коментари от председателя.
SEC не трябва да бъде оставяна да води неконтролирана мръсна война срещу крипто. Конгресът трябва както да защити своите надзорни правомощия, така и да даде на американските крипто разработчици, предприемачи и потребители ясен път да извършват законно бизнеса си. Осигуряването на разумна рамка за разкриване на стабилни монети, обезпечени с активи, е мястото, от което да започнете.
SEC на Gensler изглежда се опитва да уреди „целия семеен бизнес“ с крипто. На 9 февруари SEC уреди обвиненията, че програмата на Kraken за „залагане като услуга“ (начин за печелене на награди за подпомагане поддържането на крипто мрежи) представлява незаконна продажба на нерегистрирани ценни книжа. По-късно през месеца се появиха новини, че SEC е изпратила известие на Wells до емитента на стейбълкойн Paxos, което показва потенциално бъдещо принудително действие върху неговия Binance USD (BUSD) токен (актив с марка Binance, предназначен да поддържа връзка 1:1 с щатския долар), за който комисията очевидно също твърди, че е нерегистрирана ценна книга. И Генслер посочи в скорошно интервю че по принцип всеки крипто проект — „всичко различно от биткойн“ — може да има цел на SEC на гърба си.
https://www.youtube.com/watch?v=NelPe_T9Qr8
SEC твърди, че просто налага съществуващите изисквания за регистрация и разкриване на крипто токени и услуги, които счита за ценни книжа. Но това е подвеждащо по две причини.
Първо, приложимостта на законите за ценните книжа към въпросните проекти — услугата за залагане на Kraken и BUSD stablecoin на Paxos — е най-малкото оспоримо. Още повече, ако идеята е, че всеки крипто токен, различен от биткойн (BTC) се счита за ценна книга. И второ, регулатор, който се интересува от предоставянето на потребителите на най-доброто разкриване на нови продукти, включително стабилни монети, ще предостави ясни насоки как да го направи. SEC не е.
Свързани: Очаквайте SEC да използва своята книга за игра Kraken срещу протоколите за залагане
С Kraken SEC твърди, че нейната услуга за залагане включва вид сигурност, известна като инвестиционен договор. В общи линии тези ценни книжа покриват инвестиция с очакване на печалба въз основа на управленски или предприемачески усилия на други. Дали услугата на Кракен беше е спорна. С Paxos все още не знаем какъв тип сигурност според SEC описва BUSD stablecoin и защо, но най-общо казано е по-трудно, макар и не непременно невъзможно, за да видите как актив, който купувачът не очаква да генерира печалба, е ценна книга.
Притеснително, коментарите на Генслер също биха могли да означават, че той гледа дори на силно децентрализирани токени, като етер (ETH), като ценни книжа. Това е в противоречие с предишни коментари на служители на SEC, както и с идеята, че законите за ценните книжа трябва да се занимават с управленски рискове - отличителни белези на централизирани органи, а не на децентрализирани софтуерни протоколи.
Освен това, дори ако някой приеме, че конкретен токен или услуга са били ценна книга, все още има въпрос на регистрация. И тук SEC изглежда като наемен убиец, залостващ вратата.
Беше напълно неискрено, когато Генслер обяви, че процесът за регистриране на крипто ценна книга е „просто форма на нашия уебсайт“. Както Майкъл Корлеоне може би се е намръщил, репликата на Генслер „обижда моята интелигентност и много ме ядосва“. Защото, както комисарят на SEC Хестър Пърс обясни в своето несъгласие срещу действието на Kraken, „в сегашния климат, крипто-свързаните предложения не минават през регистрационния тръбопровод на SEC.“
Законодателите имат жизненоважна роля за възстановяване на административната отчетност. По време на изслушване на сенатската банкова комисия на 14 февруари републиканският сенатор Тим Скот каза на изслушването: „Ако председателят Генслер ще предприеме принудителни действия, Конгресът трябва да го чуе много скоро“. От другата страна на пътеката сенаторът демократ Кирстен Гилибранд изрази подобно мнение: „Имам много притеснения относно председателя Генслер и неговия подход към това пространство.“
Надзорът би бил добре дошъл. Конгресът трябва да отиде крачка напред, като законодателства, като първо предостави практически път за регистрация на стабилни монети.
Свързани: SEC на Гари Генслер играе игра, но не тази, която си мислите
Привидно SEC иска емитентите да разкрият рисковете от стейбълкойни на потребителите. Основният риск е, че стейбълкойнът ще „счупи парите“, губейки възможност за изкупуване 1:1 с актива, към който е обвързан, като щатския долар, тъй като емитентът няма резервите, за които твърди. Основните изисквания относно обезпеченията и оповестяванията, предмет на органа за борба с измамите, биха адресирали директно това.
Някои обаче, включително работната група на президента, твърдят, че е необходимо повече и само застраховани депозитни институции трябва да издават стабилни монети. Но ограничаването на издаването на стабилни монети до банките е просто друг начин да се затвори вратата за нови участници на пазара. Ясните правила, позволяващи конкуренцията, а не протекционистките ограничения, са пътят към продължаващо финансово лидерство.
SEC не трябва да бъде оставена в сянка, за да се опита да потуши работата на американците и достъпа до нов клас технологии. Както призна председателят на комисията по финансови услуги Патрик Макхенри, бъдещето на цифровите активи „е основен политически и икономически въпрос, който трябва да бъде решен от Конгреса“.
Това решение трябва да включва иницииране на ясно законодателство за стабилни монети и демократична отчетност. В крайна сметка регулаторът не е в позиция да изисква от Конгреса: „Не ме питайте за моя бизнес“.
Джак Солоуей е политически анализатор в Центъра за парични и финансови алтернативи (CMFA) на Cato Institute, като се фокусира върху финансовите технологии, крипто и DeFi. Той има диплома по право от Нюйоркския университет по право и бакалавър по изкуства от Университета на Пенсилвания.
Дженифър Дж. Шулп е директор на Изследвания на финансовото регулиране в CMFA на Cato Institute, където се фокусира върху регулирането на ценни книжа и капиталови пазари. Тя има диплома по право от Юридическия факултет на Чикагския университет и бакалавърска степен от Чикагския университет.
Тази статия е с цел обща информация и не е предназначена да бъде и не трябва да се приема като правен или инвестиционен съвет. Възгледите, мислите и мненията, изразени тук, са само на автора и не отразяват непременно възгледите и мненията на Cointelegraph.
Източник: https://cointelegraph.com/news/lawmakers-should-check-the-sec-s-wartime-consigliere-with-legislation