Ликвидността допринесе за растежа на DeFi до момента, така че какви са бъдещите перспективи?

В средата на февруари 2020 г. общата стойност е заключена в рамките на децентрализираното финансиране (DeFi) приложенията първо надхвърлиха 1 милиард долара. Подхранван от DeFi лятото на 2020 г., нямаше да отнеме дори година, преди да се умножи 20 пъти до достигнат 20 милиарда долара и само още десет месеца, за да достигнат 200 милиарда долара. Като се има предвид темпът на растеж досега, не изглежда странно да си представим, че пазарите на DeFi ще достигнат трилион долари в рамките на още една-две години.

Ние можем да атрибут това монументално израстване на едно нещо - ликвидност. Поглеждайки назад, разширяването на DeFi може да бъде дефинирано в три ери, всяка от които представлява друго значително развитие в премахването на бариерите пред ликвидността и правенето на пазарите по-привлекателни и ефективни за участниците.

DeFi 1.0 — Разбиването на проблема с пилето и яйцата

Протоколи DeFi съществуваха преди 2020 г., но те страдаха донякъде от проблем с „пиле и яйце“, когато ставаше дума за ликвидност. Теоретично някой би могъл да осигури ликвидност на кредитен или суап пул. Все пак няма достатъчно стимули за доставчиците на ликвидност, докато няма критична маса от ликвидност за привличане на търговци или кредитополучатели, които ще плащат такси или лихви.

Съединението беше първият, който реши този проблем през 2020 г когато въведе концепцията за токени за селскостопански протоколи. В допълнение към лихвите от кредитополучателите, кредиторите на Compound могат също да спечелят награди от COMP токени, осигурявайки стимул от секундата, когато депозират средствата си.

Доказа се като стартов пистолет за лятото на DeFi. „Вампирската атака“ на SushiSwap върху Uniswap осигури допълнително вдъхновение за основателите на проекти, които започнаха да използват собствените си токени, за да стимулират ликвидността във веригата, като започнаха сериозно манията за отглеждане на добив.

Свързани: Копаенето на ликвидност процъфтява - ще продължи ли, или ще пропадне?

DeFi 2.0 — Подобряване на капиталовата ефективност

И така, това беше DeFi 1.0, приблизително ерата, която ни отведе от $1 милиард до $20 милиарда. DeFi 2.0, периодът, който отбеляза по-нататъшен растеж до 200 милиарда долара, донесе подобрения в капиталовата ефективност. Той отбеляза растежа на Curve, който усъвършенства модела на Uniswap за автоматизирани маркет мейкъри (AMM) за стабилни активи, предлагайки по-концентрирани търговски двойки с по-ниско отклонение.

Curve също така въведе иновации като своя токеномичен модел с депозиране на гласуване, който стимулира доставчиците на ликвидност да блокират средства за дългосрочен план, за да повишат допълнително надеждността на ликвидността и да намалят пропускането.

Uniswap v3 също донесе допълнителни подобрения в капиталовата ефективност със своите персонализирани ликвидни позиции. Отвъд Ethereum, многоверижната DeFi екосистема започна да процъфтява на други платформи, включително BSC, Avalanche, Polygon и други.

И така, какво ще задвижи DeFi през следващите фази на растеж, за да достигне трилион долари и повече? Вярвам, че ще има четири ключови развития.

DEX стават хибридни

Моделът AMM, който се оказа толкова успешен в DeFi, се разви по необходимост, след като стана очевидно, че бавните скорости на Ethereum и високите такси няма да обслужват достатъчно добре модела на книгата за поръчки, за да оцелее във веригата.

Свързани: Автоматизираните маркетмейкъри са мъртви

Въпреки това, съществуването на DeFi при високоскоростни евтини блокчейнове означава, че е вероятно да видим нарастване на броя на децентрализираните борси (DEX), използвайки модел на книгата за поръчки. Бързите времена за сетълмент намаляват риска от подхлъзване, докато ниските до незначителни такси правят размяната на книги с поръчки печеливша за маркет мейкърите.

Има няколко примера за децентрализирани борси, използващи централни книги с лимитирани поръчки, които вече се появяват — Serum, изграден на Solana, Dexalot на Avalanche и Polkadex на Polkadot, за да дадем няколко примера. Съществуването на борси за книги с поръчки вероятно ще улесни включването на институционални и професионални инвеститори, тъй като те позволяват лимитирани поръчки, което прави по-познато търговско изживяване.

Кръстосано композиране

Разпространението на DeFi протоколи в блокчейн, различни от Ethereum, доведе до значително фрагментиране на ликвидността в различни екосистеми. До известна степен разработчиците са се опитали да преодолеят това с мостове между блокчейн, но скорошни хакове като тези на Solana Хакване на моста Wormhole създадоха притеснения.

Независимо от това, сигурната композиране на кръстосани вериги става необходима за отключване на фрагментираната ликвидност в DeFi и привличане на допълнителни инвестиции. Има някои положителни признаци - например Binance наскоро направен стратегическа инвестиция в Symbiosis, междуверижен протокол за ликвидност. По същия начин Thorchain, кръстосана ликвидна мрежа, стартира миналата година и наскоро набра бързо ниво на заключена стойност, което предполага ясен апетит за кръстосана ликвидност.

Blockchain и DeFi започват да се сливат с финансовите пазари

Сега, когато крипто се превръща в признат глобален финансов актив, е само въпрос на време границите да започнат да се размиват с blockchain и DeFi. Това вероятно ще се движи в две посоки. Първо, чрез привличане на ликвидност от установената глобална финансова система във верига, и второ, чрез приемане на свързани с крипто децентрализирани финансови продукти от институциите.

Няколко крипто проекта вече са пуснали продукти от институционален клас, а още са в процес на подготовка. Вече има портфейл MetaMask Institutional, докато Aave и Alkemi управляват пулове Know Your Customer (KYC) за институции.

От другата страна, Сам Банкман-Фрайд вее знамето за свързване на финансовата система. През март той говори в Futures Industry Association във Флорида, като предложи на американските регулатори управлението на риска на финансовите пазари да бъде автоматизирано с помощта на практики, разработени за крипто пазарите. Тонът на FT парчето покритие историята е показателна – далеч от пренебрежителното, дори презрително отношение, което традиционната финансова преса имаше към крипто и блокчейн, сега е заредена с интриги.

Всеки може да гадае кога DeFi достигне трилиона долара. Но тези от нас, които наблюдават текущия темп на растеж, инвестиции и иновации, се чувстват достатъчно уверени, че ще стигнем до там по-скоро, отколкото по-късно.

Тази статия не съдържа инвестиционни съвети или препоръки. Всяко ход на инвестиция и търговия включва риск и читателите трябва да провеждат свои собствени изследвания, когато вземат решение.

Мненията, мислите и мненията, изразени тук, са само на автора и не отразяват непременно или представляват възгледите и мненията на Cointelegraph.