MakerDAO Endgame Tokenomics привлича LUNA, UST сравнения – Ето защо

Монументалното предложение за преструктуриране от съоснователя на MakerDAO продължава да привлича критики.

Откъс от Токеномика на MakerDAO Endgame предизвика смут в крипто Twitter днес, привличайки сравнения с механизма, който според мнозина е довел до падането на екосистемата Terra.

PaperImperium, псевдонимен крипто акаунт в Twitter, посветен на събитията в децентрализираните финанси, привлече вниманието към част от документа днес, който разкрива, че потребителите могат да заемат DAI на своите делегирани MKR токени. PaperImperium изрази мнение, че MakerDAO рискува да повтори грешките от последния пазарен цикъл.

Унищожително разочароващо е да се види @MakerDAOсъосновател на прокарва този план. Сякаш нищо не се научи през този цикъл. pic.twitter.com/XQq8NydHqb

— PaperImperium (@ImperiumPaper) Февруари 23, 2023

Псевдонимният коментатор на DeFi постулира че в случай на спирала на ликвидация, делегираните токени ще се върнат в обръщение, понижавайки стойността на MKR и отваряйки протокола за атаки от злонамерени участници, които лесно могат да отвлекат управлението, цитирайки Mango DAO атака. Освен това той посочва, че в случай на лоша загуба страдат притежателите на DAI, като част от документацията гласи:

„Освен това, Maker Governance вече може да избере да прекъсне автоматичното използване на MKR като предпазен механизъм за стойността на Dai в случай на лош дълг в протокола на Maker. Вместо това Maker Governance може да избере да промени целевата цена на Dai, което води до загуба на стойност за всички притежатели на Dai.“

Експерти като Артър Хейс от BitMEX имат сравнение функцията за екосистемите на Terra, подкрепящи TerraUSD (UST) с LUNA, която чрез механизъм за изсичане и изгаряне видя изсичането на излишък от LUNA, тъй като UST загуби своята връзка, водеща до смъртоносна спирала. Други имат описан като потенциална измама с ликвидност при излизане, която позволява на потребителите да излязат от екосистемата чрез DAI, без да продават своите MKR токени, като същевременно имат думата в управлението на протокола.

Междувременно не всички потребители са песимисти, описвайки сравненията с екосистемата Terra като преувеличени. Струва си да се отбележи, че за разлика от екосистемата Terra с механизъм за изгаряне на мента между LUNA и UST, няма такъв механизъм за DAI.

- Реклама -

Игнас, виден изследовател на DeFi, твърди, че несъответствието на пазарната капитализация между DAI и MKR прави възприеманите рискове за DAI малки. Както беше обяснено, пазарната капитализация на DAI от $5 милиарда в сравнение с $670 милиона на MKR означава, че използването на всички MKR за изсичане на DAI с 250% коефициент на обезпечение ще създаде само 263 милиона нови DAI.

Dai е стейбълкойн с пазарна капитализация от $5 милиарда, а MC на MKR е само $670 милиона.

Ако приемем коефициент на обезпечение от 250% и ако ВСИЧКИ MKR са били използвани за изсичане на DAI, това са само 268 милиона нови dai.

Малък риск за DAI.

— Игнас | DeFi Research (@DefiIgnas) Февруари 24, 2023

За контекст, DAI е свръхобезпечен стейбълкойн, подкрепен от комбинация от напълно обезпечени централизирани стейбълкойни и други крипто активи като Bitcoin и Ethereum. 

Миналата година съоснователят на MakerDAO Руне Кристенсен постулира че в резултат на санкциите на Tornado Cash беше само въпрос на време правителствените власти да атакуват MakerDAO като децентрализиран стейбълкойн. Следователно той предложи Endgame, грандиозен план за преструктуриране, за да направи MakerDAO и DAI по-устойчиви на цензура.

Планът предлага DAO да се раздели на по-малки единици, наречени MetaDAO с уникални токени, всеки със специфични цели, като същевременно се въведе ограничение от 25% върху централизираните активи, подкрепящи DAI, в допълнение към отрицателните лихвени проценти. Кристенсен предполага, че притежателите на DAI могат да отглеждат новите MetaDAO токени като допълнителен стимул.

Общо Endgame на Christensen се състои от 8 предложения. Спорно мнозинство през октомври позволи тези предложения да бъдат внесени за гласуване. Той се сблъска със съпротива в общността поради няколко причини, включително потенциала да превърне DAI в свободно плаващ актив, необвързан с долара.

По време на пресата DAI се търгува малко под своята прага на $0.9997. DAI статистика данни показва около 5.2 милиона DAI в обращение, подкрепени от активи на стойност около 6.96 милиона долара.

- Реклама -