Необезпечените заеми имат огромен потенциал да бъдат прекъснати от DeFi. Dusk Network има решението да въведе във веригата напълно регулирани заеми с обезпечение.
Децентрализираните финанси (DeFi) продължават да се развиват и виждаме все повече и повече услуги, инструменти и продукти, които влизат в действие, за да отговорят на нуждите на DeFi общността. AMM, стабилни монети и обезпечени заеми са само няколко примера за тях и всеки от тях развива екосистемата DeFi по такъв начин, че да въведе традиционна финансова услуга във веригата.
Предизвикателствата на съответствието/регулирането остават в това пространство, което скоро ще бъде приложено Регулация на MiCA за един. Въпреки това DeFi продължава да расте и да се развива и се превърна в решаваща част от блокчейн екосистемата.
Заемите с недостатъчно обезпечение са една от най-новите концепции, нарушени от света на DeFi. Това е ключова характеристика на RegFi (регулирани финанси), но в сферата на DeFi фазата на откриване за това как да се управлява, доставя и поддържа жизнеспособен пазар на заеми с недостатъчно обезпечение, все още се разработва.
Ортогонална търговия и нейният недостатъчно обезпечен заем
Наскоро беше открито, че Orthogonal Trading има недостатъчно обезпечен заем от пул, управляван от M11, и издаден чрез инструментите на Maple Finance. Maple Finance и M11 разкриха, че Orthogonal е представил погрешно състоянието на техните финанси след провала на FTX и като много други е имал проблем с ликвидността и затова е поискал заема. Откакто поиска заема, дружеството изпадна в неплатежоспособност.
Примерът на Orthogonal показва, че недостатъчно обезпечените заеми са нещо, което DeFi трябва да оправи, преди да може да се превърне в реалистична опция както за финансиране във веригата, така и извън нея.
Наложително е да разберем, че не можем просто да използваме методи, използвани в RegFi, без да ги адаптираме, за да отговарят на DeFi и неговите специфични нужди. Двете се различават значително по отношение на технологията, начините за правене на бизнес и продуктите, които са приложими в RegFi, не могат просто да бъдат възпроизведени в DeFi, без да бъдат адаптирани.
Заемите с недостатъчно обезпечение играят роля в DeFi и са необходими, а Dusk е един от единствените, ако не и единственият протокол, който може успешно да въведе това в екосистемата на DeFi.
Разбиране на заемите с недостатъчно обезпечение и защо са необходими в DeFi
Обезпечени заеми
Преди да навлезем в нюансите на заемите с недостатъчно обезпечение, трябва да се проучи тяхната противоположност, обезпечените или понякога свръхобезпечените заеми. Свръхобезпечените заеми са популярни в рамките на DeFi и се отнасят до заем, при който предоставяте вашите криптовалути като обезпечение и можете да вземете заеми срещу тях.
Пример е депозирането на $10,000 9,000 на стойност $ETH и след това заемането на стабилни монети на стойност $XNUMX XNUMX срещу това. Когато кредитополучателят изплати заема си, той получава своите $ETH обратно. Ако кредитополучателят не може да изплати заема си или стойността на предоставеното обезпечение падне под определен праг в сравнение с това, което е заел, обезпечението се ликвидира, за да се изплати заемът.
Обезпечените заеми са ключови в развитието на DeFi. Предлагането на заеми по веригата е изгодно, тъй като ликвидациите се изпълняват по веригата чрез интелигентни договори, което ги прави много по-ефективни и лесни – ако позицията на кредитополучателя падне под 1, позицията се ликвидира.
Недостатъчни заеми
Заемите с недостатъчно обезпечение са заеми, при които не предоставяте пълния размер на заема като обезпечение, преди да можете да заемете средства. Прост пример за това е ипотечната индустрия. Лицата, които искат да закупят жилище, най-често нямат ликвидност да го изплатят изцяло и затова се обръщат към банка за кредит.
Банките преглеждат кредитната история и доходите на бъдещия купувач и базират решението си да отпуснат заем на тези данни. Банките обаче изискват определен процент като депозит, преди да отпуснат остатъка. Ако човек не успее да изплати заема, банката конфискува къщата и я продава, за да си върне парите.
Тези видове заеми позволяват на икономиката да расте, като позволяват на хората да осигурят финансиране. С осигурено финансиране лицата могат да инвестират в активи, които се очаква да поскъпнат. Освен това, използването на заемни средства по много начини насърчава икономическата активност и стимулира растежа.
Един от ключовите проблеми в крипто и DeFi сега е, че не е лесно създаване на стойност. Да, можем да конвертираме fiat в крипто токени и можем да преместваме активи, разменяйки ги между тях, но това е ограничено в пясъчника на DeFi. За да може DeFi да осигури жизнеспособна алтернатива на RegFi, той трябва да разработи и адаптира своите механизми за заеми с недостатъчно обезпечение, вместо просто да разчита на нови пари, идващи по веригата от фиат в крипто актив
Какво се обърка с ортогоналната търговия?
Компанията беше неплатежоспособна, но успя да представи погрешно финансовото си състояние и да вземе заем, който не беше в състояние да изплати. RegFi разполага с много механизми за подпомагане на заеми с недостатъчно обезпечение, като например банки и регулатори, които извършват кредитни проверки, и въпреки тези механизми, те все още могат да се объркат.
В случая на Orthogonal Trading, тяхното „погрешно представяне на финансовото им състояние“ е довело до ситуация, при която кредитният пул, управляван от M11, сега е изправен пред непоправим дълг, при който тежестта на възстановяването на този дълг пада върху заемодателя.
В RegFi, когато парите се дават на заем на кредитополучател и кредитополучателят не може да изплати този дълг, тежестта пада върху заемодателя. Има някои действия, които можете да предприемете, за да възстановите средствата си, но това може никога да не се случи. Кредиторите трябва да вземат предвид два външни фактора, когато решават да дадат пари назаем:
- амортизиращ се актив
- погрешна оценка или погрешно представяне на актива
Тъй като рискът се крие в заемодателите, много от тях са консервативни, когато решават на кого да заемат пари, което затруднява достъпа на бизнеса до необходимото финансиране, докато тези, които могат да предоставят чиста кредитна история, имат лесен достъп до ликвидност.
Свръхобезпечените заеми по веригата обръщат това, тъй като кредитополучателите трябва да предоставят обезпечение предварително и ако не са в състояние да изплатят заема или стойността на тяхното обезпечение падне под стойността на това, което са взели назаем, те автоматично се ликвидират. Рискът в този случай пада върху кредитополучателя и интелигентният договор автоматично ще извърши ликвидация.
Дъск твърдо вярва, че можем да имаме най-доброто от двата свята – улесняващите растежа ефекти на RegFi необезпечени заеми, но с ефективността на интелигентните договори, използвани в свръхобезпечени заеми.
Решението на Dusk Network
Целта на Dusk е да направи финансите по-добри чрез въвеждане на регулация в DeFi и един от начините за това е чрез предлагане на стимулиращи икономиката заеми с недостатъчно обезпечение, във веригата, по ефективен начин и такъв, който отваря крипто пясъчника.
Dusk е блокчейн от ниво 1, който има вградено съответствие с нормативните изисквания и установява новата концепция за регулиран DeFi (RegDeFi). Регулираният DeFi отваря крипто пясъчника към традиционния свят на финансите, като същевременно предоставя на традиционните финансови институции достъп до блокчейн технологията. Когато тези два свята се обединят, ценни книжа, облигации и други финансови продукти могат да бъдат токенизирани и въведени във веригата.
В момента RegFi е предизвикан от липсата на хомогенност между активите. По същество една къща не е същото като ценна книга, която е различна от fiat. В света на блокчейн това не е проблем – те са просто байтово кодирани данни.
Чрез токенизиране на традиционни активи можем да разрешим този проблем. Ако може да се постави стойност на актив, той може да бъде интегриран във веригата и да има същата конгруентност като всички други активи. Но какво може да предложи това на финансовия сектор? Това означава, че можем да имаме капиталовата ефективност на недостатъчно обезпечените заеми с технологичната ефективност на блокчейна.
RegDeFi – когато се прилага към пазара на кредитиране и вземане на заеми – премахва много проблеми. Външните ефекти, пред които са изправени заемодателите, се премахват и рискът за заемодателите намалява, тъй като тежестта на регреса на активите пада върху кредитополучателя, ако кредитополучателят не е в състояние да изплати заема.
Но като се има предвид несигурната позиция, в която се намираме в света на цифровите активи, един от най-важните проблеми, които премахва, е способността на компаниите да лъжат и да представят погрешно финансовото си състояние. Освен това, и някои биха казали, че е най-важното, това премахва необходимостта от централизирано образувание.
На практика RegDeFi ще се прилага по следния начин:
Ако вземете заем за закупуване на къща, той може да бъде токенизиран, което прави възможни заеми във веригата за активи, които преди това са били извън веригата. Къщата вече е във веригата и е свързана с цифрова идентичност. Стоките от реалния свят и традиционните ценни книжа също са номинални и следователно могат да се търгуват във веригата.
Кредиторите вече могат да изземат обратно активи, свързани с самоличността на кредитополучателя, и по този начин DeFi може да напредне отвъд света на крипто и да стане RegDeFi.
Как недостатъчно обезпечените заеми ще променят DeFi?
Както беше обяснено по-рано, заемите с недостатъчно обезпечение изградиха икономиката, като позволиха на лица, предприятия и индустрии да растат въз основа на обещанието за бъдеща възвръщаемост. С технологията на Dusk Network и съответствието с нормативните изисквания това може да бъде включено във веригата.
Потенциалът е безкраен. Можем ли в бъдеще да закупим актив, използвайки $ETH като депозит? Колко ефективни и прозрачни ще станат традиционните финансови институции? Колко предприятия ще бъдат изградени благодарение на заеми, получени чрез RegDeFi?
Но най-важното, как ще действат кредитополучателите, знаейки, че техният заем се управлява от интелигентен договор – автоматично изпълняван, когато са изпълнени определени условия – а не от хора, които могат да бъдат лъгани и манипулирани? И накрая, има начин да се преодолее пропастта между веригата и извън нея.
Отказ от отговорност: Тази статия е предоставена само с информационна цел. Той не се предлага или е предназначен да се използва като правен, данъчен, инвестиционен, финансов или друг съвет.
Източник: https://cryptodaily.co.uk/2023/01/mass-adoption-means-regulated-undercollateralized-defi-loans