Прогноза: Институционалните инвеститори виждат рецесията като неизбежна, но стагфлацията като по-големия риск, установи проучване на инвестиционните мениджъри на Natixis

• Най-малко 80% от институционалните инвеститори във всички региони с изключение на Азия казват, че техните икономики са или ще бъдат в рецесия през следващата година
• Повечето смятат, че инфлацията ще остане висока и че само политиката на централната банка не може да я поправи. Почти половината вярват, че проектираното меко кацане е нереалистично
• Покачващите се лихви правят облигациите отново привлекателни, но опасенията за ликвидността назряват
• Институциите не са съгласни с перспективите за акциите, са оптимистични за частния капитал, мечи за недвижимите имоти и удвояват инвестициите в околната среда, социалните и управленските (ESG), с голямо покачване на зелените облигации
• Перспективите за нововъзникващите пазари са обхванати от геополитическото дърпане на въже между САЩ и Китай, валутни колебания и намаляващи инвестиционни възможности под по-остра инвестиционна гледна точка на ESG

БОСТЪН–(BUSINESS WIRE)–Институционалните инвеститори навлизат в 2023 г. с мрачна представа за икономиката и смесени перспективи за пазарите относно очакванията за още по-високи лихвени проценти, инфлация и нестабилност, според новите констатации от проучването, публикувани днес от Natixis Investment Managers (Natixis IM ). По-голямата част (85%) вярват, че икономиката е или ще бъде в рецесия през следващата година, което 54% ​​смятат за необходимо, за да се овладее инфлацията. Въпреки това повечето (65%) институции смятат, че по-големият риск е стагфлацията или период на отрицателен растеж на БВП с утвърдена инфлация и спираловидна безработица. Имайки предвид залозите, институциите смятат, че грешката в политиката на централната банка е една от най-големите заплахи за икономиката, на второ място след войната.

Natixis IM анкетира 500 институционални инвеститори, които колективно управляват $20.1 трилиона активи за публични и частни пенсии, застрахователи, фондации, дарения и държавни фондове по целия свят.

Проучването установи, че 53% от най-големите, най-усъвършенстваните инвеститори в света активно намаляват риска на своите портфейли с тактически ходове на разпределение, които разкриват бягство към качеството на фиксираните доходи и находчиво използване на алтернативни стратегии за по-висока доходност, стабилна възвръщаемост и хеджиране срещу негативни рискове.

„Въпреки че много институционални инвеститори казват, че рецесията е неизбежна, те все още виждат възможности на пазара, особено при фиксиран доход“, каза Лиана Магнер, изпълнителен вицепрезидент и ръководител на пенсионните и институционалните въпроси за Natixis IM в САЩ. „Въпреки това не е изненадващо, че с основните рискове, които включват война, инфлация, лихвени проценти и грешки в паричната политика, 74% от институциите смятат, че пазарите ще благоприятстват активните мениджъри през 2023 г., особено след като мнозинството казват, че активните им инвестиции са се представили по-добре през 2022 г. ”

Относно прогнозата на институционалните инвеститори за икономиката, проучването установи:

• 54% очакват текущи увеличения на лихвите през следващата година, включително 70% в Латинска Америка и Обединеното кралство и 59% в САЩ.
• 73% не вярват, че паричната политика сама по себе си може да ограничи инфлацията, а 54% прогнозират, че инфлацията ще остане същата или ще се повиши дори въпреки повишаването на лихвените проценти.
• С изключение на Азия, където 34% от институциите не очакват рецесия, огромното мнозинство от анкетираните във всички останали региони казват, че техните икономики са или ще бъдат в рецесия през следващата година, включително 100% от тези в Обединеното кралство, 86 % в САЩ и EMEA и 80% в Латинска Америка.

Като цяло институционалните инвеститори виждат инфлацията и лихвените проценти като двата най-големи риска за своите портфейли. Ликвидността също се разраства като проблем, тъй като централните банки продължават постепенно да прекратяват своите програми за закупуване на активи. Броят на институционалните инвеститори, които посочват ликвидността като един от най-големите рискове за своите портфейли, почти се е утроил до 36% от 13% преди година.

Редица други икономически фактори, които са извън контрола на централните банки, също тежат в съзнанието им:

• Докато прекъсванията на веригата за доставки се класират като най-голямата икономическа заплаха за институционалните инвеститори към 2022 г., войната сега се класира като най-голямата заплаха за икономиката (57%), настроения, които са най-силни в Европа (68%).
• 40% посочват влошаващите се отношения между САЩ и Китай като основна икономическа заплаха, включително 47% в Азия и 53% в САЩ след междинните избори, спрямо 25% преди изборите.
• 65% смятат, че геополитическите амбиции на Китай в крайна сметка ще доведат до раздвояване на глобалната икономика в двусветов ред, като Китай и САЩ представляват най-големите сфери на влияние. Поради това глобалните търговски опасения продължават да бъдат основна икономическа заплаха за 27% от анкетираните. Повечето (77%) смятат, че продължаващите прекъсвания на веригата за доставки ще попречат на икономическия растеж; 62% обаче смятат, че преместването на веригите за доставки от глобални към вътрешни и „приятелски“ пазари също ще забави растежа.

Пазарна перспектива за 2023 г.: облигациите се завръщат; Крипто е излязло; Предстои повече волатилност

Консенсусното мнение на институционалните инвеститори за пазарите за следващата година е:

• Те са най-настроени по отношение на частния капитал (63%) и са разделени между бикове и мечки по отношение на перспективите си за акциите и частния дълг.
• 72% смятат, че покачващите се лихви ще доведат до възраждане на традиционния фиксиран доход, а перспективите им за пазара на облигации през следващата година са предимно възходящи (56%).
• 60% смятат, че акциите с голяма капитализация ще се представят по-добре от малките капитализации, като най-вероятно превъзходството ще дойде от секторите здравеопазване, енергетика и финанси.
• 61% са съгласни, че продължаващото разпространение на дистанционната работа ще доведе до рязко обезценяване на активите с търговски недвижими имоти; въпреки това те остават ангажирани с недвижимите имоти и инвестират в нетрадиционни или тематично ориентирани пространства, особено центрове за данни и жилища за възрастни, студенти и достъпни цени.
• 69% са съгласни, че оценките все още не отразяват основите, но 72% смятат, че пазарите най-накрая ще се примирят следващата година с осъзнаването, че оценките имат значение.
• 57% очакват волатилността на акциите да нарасне, докато 64% ​​очакват волатилността на облигациите да се уталожи, като забележителното изключение е в Азия, където 46% очакват повишена волатилност в цените на облигациите. Половината (50%) също виждат нарастваща волатилност на валутата.
• 62% очакват развитите пазари да надминат нововъзникващите пазари.
• 76% очакват златото да надмине криптовалутата. Освен това 83% са съгласни, че блокчейн технологията така или иначе е истинската революция, а не криптовалутите.

Има известни разногласия сред институционалните инвеститори относно това дали доларът ще се засили (49%) или ще отслабне (51%); въпреки това 83% са съгласни, че щатският долар ще запази глобалното господство. Силата на щатския долар има важни последици, особено за нововъзникващите пазари, за които 64% ​​от институционалните инвеститори са съгласни, че са в зависимост от паричната политика на САЩ.

„Институционалните инвеститори се ориентират в пазарите в икономика, която се е променила драматично“, каза Дейв Гудсел, изпълнителен директор на Natixis IM Center for Investor Insight. „Вече три години световните събития карат глобалната икономика да се движи с влакче в увеселителен парк, от ранните етапи на пандемията през войната на Русия с Украйна до отслабването на експанзионистичната парична политика. Това, което остава последователно, са предположенията за дългосрочна възвръщаемост на институционалните инвеститори, което е доказателство за строгостта и иновациите, които те внасят в изграждането на портфейла и широката гама от традиционни, алтернативни и частни инструменти за активи, които използват, за да постигнат целите си.“

Преместване на портфейла: Тактическо препозициониране на пазар, изискващ хиперактивно управление

Мнозинството (67%) от институционалните инвеститори смятат, че активно управляваните фондове ще надминат пасивните и също така, че портфейлите с комбинация от акции, облигации и алтернативни стратегии ще надминат тези с традиционна комбинация от традиционни акции и облигации 60/40. Въпреки че планират да изместят разпределенията с не повече от 1% към или от всеки клас активи, институционалните инвеститори правят забележителни тактически промени.

• В рамките на акциите институционалните инвеститори са най-склонни да увеличат разпределенията за американските акции (40%), следвани от акциите на Азиатско-тихоокеанския регион (31%) и нововъзникващите пазари (32%).
• В рамките на фиксирания доход и в очевидно стремеж към качество, почти половината (48%) увеличават разпределенията за държавни облигации, а 49% планират да увеличат разпределенията за облигации с инвестиционен клас. 63% казват, че ще търсят ETF за краткосрочни облигации, за да противодействат на риска от дюрация.
• В нововъзникващите пазари те виждат най-добрите възможности за растеж в Азия, бивш Китай. Две трети (66%) са съгласни, че нововъзникващите пазари са прекалено зависими от Китай, а 74% смятат, че геополитическите амбиции на Китай са намалили инвестиционната му привлекателност.
• В рамките на алтернативите институциите са най-склонни да увеличат средствата за частен капитал (43%), където смятат, че инвестициите в енергетиката, информационните технологии и инфраструктурата са най-привлекателни.
• 62% вярват, че има алфа в ESG инвестициите, а 59% планират да увеличат разпределенията си за ESG. Напълно половината (50%) планират да увеличат разпределението за зелени облигации, включително 68% в Азия, 54% в EMEA и 51% в Обединеното кралство, но само 16% в САЩ.

Пълно копие на доклада за пазарните перспективи на Natixis Investment Managers Institutional Investor 2023 можете да намерите тук: https://www.im.natixis.com/us/research/institutional-investor-survey-2023-outlook

методология

Глобално проучване на инвестиционните мениджъри на Natixis сред институционалните инвеститори, проведено от CoreData Research през октомври и ноември 2022 г. Проучването включва 500 институционални инвеститори в 29 държави в Северна Америка, Латинска Америка, Обединеното кралство, Континентална Европа, Азия и Близкия изток.

За инвестиционните мениджъри на Natixis

Многофункционалният подход на инвестиционните мениджъри на Natixis свързва клиентите с независимото мислене и фокусирания опит на повече от 20 активни мениджъри. Класиран сред най -големите мениджъри на активи в света¹ с над 1 трилион долара активи под управление² (1 трилион евро), Natixis Investment Managers предоставя разнообразна гама от решения за различни класове активи, стилове и средства, включително иновативни екологични, социални и управленски (ESG) стратегии и продукти, посветени на напредването на устойчивото финансиране. Фирмата си партнира с клиенти, за да разбере техните уникални нужди и да предостави прозрения и инвестиционни решения, съобразени с техните дългосрочни цели.

Със седалище в Париж и Бостън, Natixis Investment Managers е част от подразделението за глобални финансови услуги на Groupe BPCE, втората по големина банкова група във Франция чрез мрежите за търговия на дребно Banque Populaire и Caisse d'Epargne. Свързаните фирми за управление на инвестиции на Natixis Investment Managers включват AEW; AlphaSimplex Group; DNCA инвестиции;³ Dorval Asset Management; Партньори на Flexstone; Gateway Investment Advisers; Harris Associates; Investors Mutual Limited; Loomis, Sayles & Company; Мирова; МВ кредит; Партньори на Naxicap; Осиам; Ostrum Asset Management; Виж отвъд; Партньори от Seventure; Тематично управление на активи; Партньори на Vauban Infrastructure;^{Vaughan Nelson Investment Management; и WCM Investment Management. Освен това, инвестиционни решения се предлагат чрез Natixis Investment Managers Solutions и Natixis Advisors, LLC. Не всички предложения са налични във всички юрисдикции. За допълнителна информация, моля, посетете уебсайта на Natixis Investment Managers на адрес im.natixis.com | LinkedIn: linkedin.com/company/natixis-investment-managers.}

Групите за разпространение и обслужване на Natixis Investment Managers включват Natixis Distribution, LLC, брокер-дилър с ограничена цел и дистрибутор на различни регистрирани в САЩ инвестиционни компании, за които консултантските услуги се предоставят от дъщерни фирми на Natixis Investment Managers, Natixis Investment Managers SA (Люксембург) , Natixis Investment Managers International (Франция) и техните филиали за дистрибуция и услуги в Европа и Азия.

¹ Количествена актуализация на Cerulli: Глобалните пазари 2022 класираха инвестиционните мениджъри на Natixis като 18 -ия по големина мениджър на активи в света въз основа на управлявани активи към 31 декември 2021 г.

² Активите под управление („AUM“) на настоящи свързани лица, оценени към 30 септември 2022 г., са 1,072.9 милиарда щатски долара (1,095.4 милиарда евро). AUM, както се съобщава, може да включва условни активи, обслужвани активи, брутни активи, активи на дъщерни предприятия, притежавани от малцинство, и други видове нерегулаторни AUM, управлявани или обслужвани от фирми, свързани с Natixis Investment Managers.

³ Марка на DNCA Finance.

5281113.2.1

Контакти

Кели Камерън

+ 1 617-449-2543

[имейл защитен]