Минало, настояще, бъдеще с бившия BNY Мелън Дейвид Швед

2022 г. е към своя край и нашият персонал в Bitcoinist реши да пусне този Crypto Holiday Special, за да предостави известна гледна точка към крипто индустрията. Ще говорим с множество гости, за да разберем тазгодишните върхове и спадове за крипто.

В духа на класиката на Чарлз Дикен, „Коледна песен“, ще разгледаме крипто от различни ъгли, ще разгледаме възможната му траектория за 2023 г. и ще намерим допирни точки между тези различни възгледи за една индустрия, която може да подкрепи бъдещето на финансите. 

Вчера разговаряхме с инвестиционната фирма Blofin относно тяхната гледна точка за миналото, настоящето и бъдещето на крипто. Днес продължаваме поредицата с Дейвид Швед, бивш глобален ръководител на технологията за цифрови активи в BNY Mellon, най-големият в света попечител и доставчик на услуги за ценни книжа и настоящ оперативен директор в Halborn.

Shwed: „Това, което се промени, беше реалността, че твърде добри, за да са верни, добиви са точно такива, твърде добри, за да са истина. Парите трябва да дойдат отнякъде и се оказва, че идват от рискови заеми и други бизнес практики, които разчитат на постоянното нарастване на цената на крипто (…).“

Тази голяма финансова институция, заедно с някои от най-големите банки в САЩ, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, най-накрая прегърнаха криптовалутите през 2021 и 2022 г. Все пак последните събития в индустрията може да повлияят на приемането на крипто и цифрови активи за наследени финансови институции.

Shwed: „Не съм виждал никакво забавяне от TradFi, когато става въпрос за навлизане/разширяване на крипто пазарите.“

Традиционните финанси (TradFi) и крипто финансите в многото им форми (CeFi, DeFi и т.н.) се сближават. Ще изтласка ли колапсът на Three Arrows Capital (3AC) и FTX тези институции далеч от крипто? Каква е най-вероятната регулаторна перспектива за 2023 г.? Попитахме този бивш изпълнителен директор на BNY Mellon това и много повече. Ето какво ни каза той:

Въпрос: Коя е най-съществената разлика за крипто пазара днес в сравнение с Коледа 2021 г.? Отвъд цената на Bitcoin, Ethereum и други, какво се промени от този момент на еуфория до днешния вечен страх? Има ли спад в осиновяването и ликвидността? Валидни ли са още основите?

О: Това, което се промени, беше реалността, че твърде добри, за да са верни добиви са точно такива, твърде добри, за да са истина. Парите трябва да дойдат отнякъде и се оказва, че идват от рискови заеми и други бизнес практики, които разчитат на постоянното нарастване на цената на крипто. Тъй като цената падна и заемите бяха изискуеми, много от тях се сблъскаха с ликвидация на своите обезпечения и искания за маржин. Като се има предвид това, виждаме приемане в много други области освен финансите. Много големи търговци на дребно също навлизат в екосистемата, като Nike, Matterl, Samsung и LVMH.

Въпрос: Кои са доминиращите разкази, движещи тази промяна в пазарните условия? И какъв трябва да бъде разказът днес? Какво пренебрегват повечето хора? Видяхме голяма крипто борса да се взривява, хедж фонд, смятан за недосегаем, и екосистема, която обещаваше финансова утопия. Крипто все още ли е бъдещето на финансите или общността трябва да преследва нова визия?

О: Разказът днес трябва да бъде управление на риска и сигурност. Ако 3AC/Voyager/Celsius и други имаха повече институционални практики за управление на риска, гибелта им можеше да бъде избегната. Същата мисъл се отнася и за сигурността. Има фундаментална разлика между естествената крипто сигурност спрямо това, което виждаме в по-зрелите финансови институции. Трябва да подобрим драстично и двете, за да възстановим доверието.

Въпрос: Ако трябва да изберете един, кой според вас беше важен момент за крипто през 2022 г.? И ще усети ли индустрията последствията през 2023 г.? Къде виждате индустрията следващата Коледа? Ще оцелее ли тази зима? Мейнстриймът отново обявява смъртта на индустрията. Ще го направят ли най-накрая правилно?

О: Най-важният момент беше сривът на FTX. Прогресията на SBF от героя, който ще ни спаси всички, до престъпник след няколко седмици е доказателство за липсата на прозрачност в екосистемата. Със сигурност ще усетим въздействието, когато навлезем в 2023 г. Не вярвам, че сме видели пълното въздействие, тъй като се отнася до други организации, които имат известна експозиция към FTX или като цяло са с надвишен ливъридж. Вярвам, че до края на 2023 г. ще се върнем там, където бяхме в началото на 2022 г., отчасти поради институционалните/корпоративните пазари. Чувал съм „Крипто е мъртво“ много пъти през годините и всеки път са грешали. Въпреки че текущата ситуация е много по-различна, тъй като спадът на цените е резултат от много системни повреди, същото може да се каже за много сривове, наблюдавани в TradFi Wall Street, като най-сходният е кризата от 2008-2009 г. и TradFi все още е жив и ритащ.

Въпрос: Традиционните финанси (Tradfi) и крипто се сливат по много начини. Ще повлияе ли сривът на FTX на тази тенденция? И в този контекст, виждате ли регулации, клонящи към възприемане на подход, който ще спре интеграцията между наследените и крипто финансовите компании?

О: Въпреки че колапсът на FTX и произтичащите от това съпътстващи щети показаха, че са повлияли отрицателно на крипто пазара, не съм видял никакво забавяне от TradFi, когато става въпрос за навлизане/разширяване на крипто пазарите. Всъщност много от G-SIB (глобално системно важни банки), с които съм говорил, не са променили или променили своите пътни карти, що се отнася до крипто. Не съм виждал индикации за регулации, спиращи интеграциите между традиционните и крипто. Като се има предвид това, вярвам, че ще видим широко регулиране на крипто пазарите, подобно по размер и обхват на Закона на Дод-Франк.

Към момента на писане на тази статия биткойн се търгува на $16,800 XNUMX със странично движение на борда. Изображение от Unsplash, диаграма от Tradingview.