Криптобанка Silvergate (SI) привлече много къси продавачи през последните няколко месеца, отваряйки възможност за кратко свиване, което може да повлече цената на акциите й нагоре.
Акциите на Silvergate, които се повишиха с 1,000% в края на 2020 г. и 2021 г., докато крипто пазарите разкъсаха своя бичи пазар, потънаха с почти 84% през последната година и 65% от първото избухване на скандала с FTX.
Късата лихва на SI – която измерва каква част от неговите акции в обращение са обвързани с къси продажби – сега е 72.80%, на Seeking Alpha.
Това прави Silvergate една от най-късите акции на американските пазари, ако не и най-много. Той има много повече от акциите на мемовете Bed Bath and Beyond (47.91%), биткойн майнер Marathon (41.53%), стартъп за заместители на месо Beyond Meat (36.88%) и пряк конкурент Signature Bank (36.13%).
Преди около 18 месеца Силвъргейт дори не го направи правя топ 50.
Но такава астрономически висока къса лихва предполага възможност за свиване - късите продавачи могат да бъдат изправени пред натиск да изкупят обратно акции, за да покрият своите къси позиции, ако цената се повиши значително от тук. По същество това би означавало, че техните мечи залози са се провалили.
Най-известното кратко стискане в новата история би било GameStop. Окъсана група инвеститори на дребно се опитаха да фалират Melvin Capital и Citron Research, които силно бяха шортирали търговеца на игри на дребно (лихвата на GameStop за къси позиции достигна 140% по време на пиковия къс свиване през януари 2021 г.).
Melvin в крайна сметка затвори, след като загуби милиарди, след като беше принуден да изкупи обратно силно раздути акции, за да затвори шортите си. цитрон каза ще спре да публикува кратки доклади, за да се съсредоточи върху разкриването на дълги тези, които се движат напред.
„Когато някои хора мислят за късо свиване, те веднага се сещат за лудостта на GameStop, но това не е непременно добро представяне на тежки къси лихвени ситуации, защото е резултат от масивен координиран натиск за купуване“, пишат анализаторите на UFD Capital в скорошно докладва.
Кратките притискания могат да бъдат много по-скучни, обясниха те, тъй като кратката теза може просто да стане по-малко завладяваща в сравнение с реалностите на отварянето на шорти (алтернативни разходи и такси за заемане).
„Не всеки може да покрие наведнъж, което може да доведе до скромно кратко стискане. Това може да се случи, ако Silvergate успее да докаже, че техният бизнес е фундаментално стабилен“, каза UFD Capital.
Един от начините това да се случи е, ако компанията, в този случай Silvergate, подобри своите основи.
Калъф за мече шпори късо стискане за Silvergate
Като една от единствените банки в САЩ, които могат свободно да прехвърлят fiat към крипто борси, Silvergate поддържа множество компании в пространството, включително Circle, Coinbase, Binance US и Kraken, чрез своите вътрешни разплащателни канали, известни като Silvergate Exchange Network (SEN) .
SEN има за цел да помогне на такива фирми да обработват средства денонощно, вместо да разчитат на автоматизираната клирингова къща на САЩ, достъпна само през определени работни часове.
Silvergate също така обслужваше FTX, което доведе до опасения от зараза и наплив от тегления (Silvergate първоначално намекна за повече от $1 милиард, държани във FTX към момента на неговото прекратяване, средства сега очевидно са заседнали в процедура по несъстоятелност).
В края на миналата година Silvergate управлява 3.8 милиарда долара клиентски депозити, което е спад от 11.9 милиарда долара през третото тримесечие. Нейните клиенти са се загрижили за способността на банката да продължи да улеснява операциите без смущения.
За да изпълни тегления и да генерира ликвидност, банката беше принудена да продаде активи в неблагоприятно време, според отчета си за печалбата за четвъртото тримесечие, което доведе до загуба от 1 милиарда долара. Той също така съобщи загуба за фалиралия крипто заемодател Genesis в размер на 2.5 милиона долара, въпреки че тези средства са малки в сравнение с общия баланс.
Министерството на правосъдието на САЩ е сега Съобщава проучване на Silvergate, за да види дали е подпомогнал FTX и Alameda Research в измамни дейности, като отпускане на заеми и смесване на потребителски средства. Неговият клиент Paxos също се увеличава контрол от регулаторите на САЩ заради неговия стейбълкойн с марка Binance.
Всички тези опасения, свързани с множествена класно действие съдебни дела, повлияха на привлекателността на бизнеса както за клиентите, така и за инвеститорите, което доведе до голяма разпродажба на акциите и увеличени къси продажби.
Семейният офис на легендарния търговец Джордж Сорос, например, наскоро разкрита притежава пут опции за 100,000 1.74 акции на SI на стойност XNUMX милиона долара към края на декември. Техният статус и датите на изтичане остават неизвестни.
Биткойн шамандури Силвъргейт бик случай
На Силвъргейт явно му е било тежко. Но корелацията му с възстановяването на крипто пазарите повиши цената на акциите му с 30% през последния месец.
И въпреки че съществува висок интерес към къси позиции, пазарните данни показват, че тези къси позиции ще бъдат бързо покрити, ако се появи свиване.
Коефициентът „дни за покритие“ на дадена акция оценява броя на дните, които ще са необходими на всички къси продавачи да придобият достатъчно акции, за да ги върнат на своите кредитори. Цифрата се основава на средния дневен обем на търговия на акцията и открита къса лихва.
Високото съотношение дни към покритие, обикновено за пет дни, предполага повишен потенциал за значително кратко свиване.
Дните за покриване на SI в момента са 2.17 дни, според данните на Seeking Alpha. Така че всяко потенциално кратко свиване би било сравнително краткотрайно, намалявайки потенциала нагоре за изстискващите.
Нелсън Алвес, инвестиционен анализатор, каза на Blockworks, че не е напълно убеден, че Silvergate скоро ще претърпи кратко свиване.
„Мисля ли, че Silvergate ще се откаже от сегашния си спад на акциите? да Мисля ли, че ще се дължи на входящо кратко стискане. Може да се случи, но не е много вероятно“, каза Алвеш.
Той се съгласи, че размерът на късите позиции е огромен в сравнение с флоута - и когато акциите на Silvergate станат зелени, възходящите движения ще бъдат изострени от толкова висока къса лихва. Но Алвес отново изтъкна малкото съотношение дни към покритие на Silvergate в сравнение с видните скорошни къси свивания.
„Не казвам, че кратко стискане не може да се случи (в някои случаи обемът може да изсъхне), просто не е трудно шортите да решат проблема. Ако го сравните с акциите на мемовете, ще видите, че когато се случиха тези притискания, бяха необходими няколко дни, за да се покрият шортите“, каза Алвес.
В същото време, Майк Закарди, CFA, CMT и анализатор на Seeking Alpha, смята, че късото свиване на Silvergate е на масата, като се има предвид, че ценовото действие на биткойн е било доста конструктивно. Това предполага, че „търговията с болка“ за Silvergate може да бъде в посока нагоре.
И все пак, късият интерес на Силвъргейт е „нелеп“, така че „няма да отнеме много възходяща инерция, за да се изплашат наистина късите“, каза той пред Blockworks.
„Технически мисля, че нивото от $25 е ключово. Преминаване към това може да доведе до значително късо покритие. Виждам следващата съпротива близо до $50“, каза Zaccardi. Последно акциите на Silvergate се търгуваха за $18.05.
Zaccardi призна, че не вижда никакви корпоративни събития за Silvergate, които биха могли да бъдат катализатор, но отбеляза, че Option Research & Technology Services показва подразбираща се волатилност от 191% за Silvergate.
„Това е едноседмично очаквано движение от 26% — лудо високо.“
Получавайте най-важните крипто новини и прозрения за деня, доставени на вашия имейл всяка вечер. Абонирайте се за безплатния бюлетин на Blockworks сега.
Искате ли алфа версията да бъде изпратена директно във входящата ви кутия? Получавайте идеи за degen търговия, актуализации на управлението, производителност на токени, туитове, които не можете да пропуснете, и още от Ежедневен отчет на Blockworks Research.
Нямате търпение? Вземете нашите новини по възможно най-бързия начин. Присъединете се към нас в Telegram и ни последват в Google Новини.
Източник: https://blockworks.co/news/silvergate-short-squeeze-crypto-bank