S&P Global понижава кредитния рейтинг на Coinbase заради слаби печалби през второто тримесечие, конкурентен натиск

Голямата американска борса за криптовалута Coinbase видя дългосрочен кредитен рейтинг на емитента си от BB+ до статут BB от рейтинговата агенция S&P Global след последния си отчет за печалбите тази година.

Агенцията потвърди понижаването в бележка в четвъртък, сочеща към тази на Coinbase по-слабо представяне през второто тримесечие на 2022 г като движещ фактор. Засиленият конкурентен риск в сектора за обмен на криптовалути също беше подчертан, като Coinbase загуби пазарен дял от конкурентите тази година.

„Негативната перспектива отразява несигурността относно продължителността на спада на крипто пазара и способността на компанията да работи ефективно чрез разумно управление на оперативните разходи.“

Понижаването също отразява потенциала за „по-нататъшно влошаване на пазарния дял“, воден от конкурентната среда и регулаторния риск. Рейтинговата агенция отбеляза, че общият обем на търговия в Coinbase е намалял с 30% на тримесечие, докато общият обем на спот търговия с криптовалута във всички места е намалял само с 3%, което води до по-нисък пазарен дял.

Бележката признава, че спот търговията е станала по-концентрирана сред маркет-мейкърите и фирмите за високочестотна търговия, от които Coinbase има много по-малък пазарен дял.

Продължаващият мечи пазар на криптовалути също остави своя отпечатък, като S&P Global подчертава, че общите активи на Coinbase са намалели с 63% до 96 милиарда долара спрямо първото тримесечие, което се дължи на отслабените стойности на криптовалутите и нетните изходящи потоци от институционални клиенти.

Свързани: Coinbase отчита $1.1 милиарда загуба през второто тримесечие на "бързи и яростни" крипто спад

Преминаването на Binance към премахнете таксите си за търговия с биткойни по света също накара рейтинговата агенция да повярва, че Coinbase може да бъде принудена да преразгледа собствените си структури на таксите, които остават основен източник на приходи за компанията:

„Вярваме, че по-високите такси за търговия в Coinbase в сравнение с конкурентите, съчетани с такива агресивни ценови действия от страна на конкурентите, биха могли да увеличат риска от компресиране на таксите в неговия канал за продажба на дребно (който генерира около 80% от общите приходи на компанията през първата половина на 2022 г.) .”

Регулаторният натиск също предизвиква безпокойство, с Coinbase под наблюдението на текущи разследвания в своите програми за залагане и класификация на различни изброени токени за криптовалута. Бивш служител на Coinbase също беше обвинен в измама с ценни книжа от US SEC през юли 2022 г., поставяйки обмена под микроскоп.

Въпреки понижаването на рейтинга, S&P Global очаква Coinbase да поддържа „нисък общ риск“ въпреки макро факторите, които изостриха неотдавнашния спад на пазара на криптовалута.