Stablecoin проектите се нуждаят от сътрудничество, а не от конкуренция: основател на Frax

Проектите за стейбълкойн трябва да възприемат по-съвместен подход, за да увеличат взаимно ликвидността си и екосистемата като цяло, казва Сам Каземиан, основател на Frax Finance.

Говорейки пред Cointelegraph, Каземян обясни, че докато стейбълкойните „ликвидността расте пропорционално една на друга“ чрез споделени ликвидни пулове и схеми за обезпечение, никога няма да има истинска конкуренция между стейбълкойните.

Стабилната монета FRAX на Kazemian е стабилна монета с частичен алгоритм, като части от предлагането й са обезпечени с обезпечение, а други части са обезпечени алгоритмично.

Каземян обясни, че растежът в екосистемата на стейбълкойн не е „игра с нулева сума“, тъй като всеки токен е все по-преплетен и зависи от представянето на другия. 

FRAX използва USD Coin на Circle (USDC) като част от неговото обезпечение. DAI, децентрализирана стабилна монета, поддържана от протокола Maker, също използва USDC като допълнителна гаранция за повече от половината токени в обращение. Тъй като FRAX и DAI продължават да разширяват своите пазарни ограничения, те вероятно ще се нуждаят от повече USDC обезпечение.

Каземян обаче посочи, че ако един проект реши да изхвърли друг, това може да има отрицателни ефекти върху екосистемата.

„Не е популярно нещо да се казва, но ако Maker изхвърли своя USDC, това би било лошо за Circle поради доходността, която печелят от тях.“

USDC е ключов

Сегашната първите три стабилни монети по marketcap в ред от върха са Tether (USDT), USDC и Binance USD (BUSD). DAI и FRAX са децентрализирани стабилни монети, които заемат четвърто и пето място сред първите.

USDC имаше най-голям ръст през изминалата година от всичките три, като пазарната капитализация се удвои повече от два пъти миналия юли до $55 милиарда, което го прави почти на една ръка разстояние от USDT според CoinGecko.

Kazemian смята, че разпространението на USDC в индустрията и може би по-голяма прозрачност относно своите резерви трябва да го направи най-ценната стабилна монета за сътрудничество в рамките на екосистемата.

Той нарече USDC „проект с нисък риск и ниска иновация“ и призна, че той служи като базов слой за по-нататъшни иновации от други стабилни монети. Той каза:

„Ние и DAI сме иновационният слой върху USDC, като децентрализираната банка върху класическата банка.“

Алго стейбълкойните не работят

Въпреки че стабилната монета FRAX е частично стабилизирана алгоритмично, Каземян казва, че чистите алгоритмични стабилни монети „просто не работят“.

Алгоритмични стабилни монети като Terra USD (UST), които се сринаха по драматичен начин през май, поддържат фиксирането си чрез сложни алгоритми, които коригират предлагането въз основа на пазарните условия, а не на традиционното обезпечение.

„За да има децентрализиран стейбълкойн във веригата, той трябва да има обезпечение. Не се нуждае от свръхобезпечение като Maker, но има нужда от екзогенно обезпечение.“

Спиралата на смъртта в екосистемата на Terra стана очевидна, когато UST, който сега е известен като USTC, загуби своята връзка.

Протоколът започна да сече нови токени LUNA, за да гарантира, че има достатъчно токени, подкрепящи стабилната монета. Бързото сечене понижи цената на LUNA, сега известна като LUNC, което предизвика пълна разпродажба на дребно на токени, обричайки всякакви надежди за повторно фиксиране.

Свързани: Протоколът за ликвидност използва стабилни монети, за да гарантира нулева непостоянна загуба

В седмиците, водещи до depeg на UST, основателят на Terraform Labs До Куон заяви, че неговият проект трябва частично да обратно стейбълкойна с различни форми на обезпечение, особено BTC.

„Накрая дори Тера разбра, че техният модел няма да работи“, добави Каземян, „така че започнаха да купуват други токени.“

До края на май Тера имаше продаде почти всичките си $3.5 млрд на стойност BTC.

Terra свали други проекти след себе си, включително колега algo stablecoin DEI от Deus Finance, която също не успя да се върне към фиксирания долар към момента на писане.