Stablecoin: за Reuters победителят е Tether

Днес Ройтерс публикува статия от Medha Singh и Lisa Pauline Mattackal, в които те директно заявяват, че победителят на пазара на стабилни монети досега е Tether.

Наистина, разглеждайки промените в пазарната капитализация на основните стабилни монети в щатски долари в тези ранни седмици на 2023 г., USDT или Tether доларът ясно се очертава като този, който се представи най-добре.

Пазарна капитализация на Tether

В началото на 2023 г. пазарната капитализация на USDT беше около 66.2 милиарда долара и остана такава до средата на януари.

Въпреки това, след началото на малкия възход на крипто пазарите през януари, той се повиши отново, като първо се повиши до 67.8 милиарда долара в края на месеца, а след това се покачи до над 70 милиарда долара през последните седмици.

Това обаче не е най-високото ниво, тъй като пикът за всички времена беше достигнат в началото на май 2022 г., преди имплозия на екосистемата Тера/Луна, когато достигна над 83 милиарда долара.

Текущата пазарна капитализация на Tether всъщност е само 15% под пика за всички времена.

През 2022 г. той падна два пъти под 70 милиарда долара, а именно през юни, когато също падна под 66 милиарда долара през следващия месец, и през ноември, когато падна малко над 65 милиарда долара.

С други думи, през 2022 г. той варираше между 65 милиарда долара и 83 милиарда долара и след това очевидно се установи отново над 70 милиарда долара в началото на 2023 г.

Струва си да се отбележи, че в началото на 2021 г. той беше само 21 милиарда, така че текущото ниво е почти три и половина пъти по-високо от нивото преди балона.

Капитализация на конкурентите

Основният конкурент е USD Coin, или USDC, чиято пазарна капитализация през 2023 г. падна от $44.5 милиарда до $40.9, само за да се покачи отново през последните дни до $42.2. На практика е поел по обратния път на USDT, въпреки че капитализацията му към днешна дата е десет пъти по-висока от началото на 2021 г.

С други думи, USDC се повиши много повече от USDT по време на последния голям бич, само за да спре през юни 2022 г.

Най-големите проблеми обаче са с BUSD (Binance USD), като негов емитент (Paxos) обяви че вече няма да издава нови токени.

Всъщност през тези първи седмици на 2023 г. капитализацията му се срина от 16.5 милиарда долара до 12.4 милиарда долара, въпреки че все още е повече от десет пъти по-висока от тази в началото на 2021 г.

По този начин пропорционално BUSD е сред основните стабилни монети, които са нараснали най-много по време на последния голям бик цикъл, но сега е този с най-много проблеми.

Струва си да се отбележи, че DAI, т.е. четвъртият основен стейбълкойн, обвързан с щатския долар, също отбеляза спад на капитализацията си от $5.7 милиарда на $5.2 милиарда през тази 2023 г.

Освен това DAI не е стабилна монета, обезпечена в основата, а алгоритмична, което на теория я прави стабилна монета с по-висок риск.

Анализът на Ройтерс

Сингх и Матакал заявяват, че светът на стабилните монети в момента изглежда внезапно се е разклатил.

Той обаче посочва, че като цяло въздействието на проблемите на BUSD и USDC върху пазара на стейбълкойни не е било отрицателно, тъй като общата стойност се е увеличила с 2 милиарда долара.

С други думи, само Tether не само поддържа цялата екосистема на стейбълкойн, но дори успява да я разрасне.

Статията цитира и думите на главния изпълнителен директор на мрежата от биткойн разработчици Хиро, Алекс Милър, който казва, че има твърде голямо търсене на базирани на долари стабилни монети в крипто пазари без които наистина да се справят.

Той цитира и думите на ръководителя на отдела за изследвания и стратегия в компанията за криптовалута Matrixport Маркус Тилен, че в момента Tether недвусмислено печели.

Проблеми с Tether

Тази динамика е изненадваща за много хора, тъй като допреди няколко месеца всъщност се приемаше широко, че USDT беше този с най-големите проблеми.

За да бъда честен, това бяха само спекулации, тъй като Tether не показва никакви сериозни проблеми напоследък, но като се има предвид понякога бурното минало на компанията, като прословутия блокчейн за 850 милиона долара през 2018 г., тези предположения бяха на мода.

Освен това Tether е обвиняван в миналото, включително от привидно авторитетни източници, в манипулиране на крипто пазара чрез създаване на USDT от нищото, но дори тези обвинения в крайна сметка бяха просто отхвърлени поради липса на доказателства.

Напротив, Tether през последните няколко месеца успя да даде доказателства за пълно хеджиране на всички емитирани USDT и също така да покаже значителна промяна в избора си на активи, които да използва като хеджиране, все повече предпочитайки солидни, като държавния дълг на САЩ.

На този етап едва ли е изненадващо, че след трудната 2022 г. USDT се върна към стабилната монета, която доминира на крипто пазара, въпреки че USDC и BUSD продължават да се използват широко, особено в Актив.

В случай, че старите предположения относно предполагаемите проблеми на USDT наистина са изчезнали, вероятно е започнала нова ера за Tether.