Фондовият пазар до голяма степен се повиши в петък, затваряйки променливата седмица на търговия. Стабилността на пазара на облигации определено помогна.
За седмицата индексите претърпяха минимални покачвания, но не успяха да покажат никакви печалби. S&P 500, Dow и Nasdaq завършиха седмицата надолу с 5.8%, 4.6% и 4.8% съответно. Подчертавайки, че общата слабост е по-строгата парична политика, която председателят на Федералния резерв Джером Пауъл напомни на пазарите за петък сутринта.
Пауъл каза на конференция, че централната банка е „остро” се фокусира върху намаляването на инфлацията до 2%. Това е напомняне на фондовия пазар, че Фед е категоричен в поддържането на капак на инфлацията и икономическото търсене.
Добрата новина: Фондовият пазар се стабилизира в петък след рязък спад, наблюдаван в четвъртък - и акциите получиха известна помощ от пазара на облигации.
Доходността на 10-годишните облигации приключи на 3.24%, малко под затварянето в четвъртък, и спад от многогодишния връх по-рано тази седмица. Доходността на 2-годишните държавни облигации приключи на 3.18%, близо до затварянето в четвъртък от 3.16%, а също и надолу от многогодишния връх тази седмица.
„До края на седмицата е постигнато известно спокойствие на облигациите“, пише Питър Буквар, главен инвестиционен директор на Bleakley Advisory Group.
Един фактор, който може да помогне на добивите да останат под своите върхове: По-ниски цени на петрола. Суровият петрол WTI падна с малко над 6% до около $110 за барел. Това е доста по-ниско от многомесечния връх от около $122, достигнат по-рано през седмицата.
Всички тези сили, които поддържат капак на доходността за момента, са добре дошла гледка за инвеститорите в акции, които са наблюдавали добивите растат— и акциите рязко падат — както съобщи Федералният резерв исторически големи увеличения на лихвите за борба растяща инфлация.
Тези по-високи лихвени проценти предизвикаха опасения за фондовия пазар, че прогнозите за печалбата на анализаторите вероятно ще трябва да се понижат. Анализаторите на компаниите от S&P 500 преразгледаха своите оценки за печалбата на акция за 2022 г. нагоре тази година, като цяло, според FactSet. Мнозина вече отбелязват, че единствената посока, в която прогнозите за печалбите могат да вървят оттук, е надолу.
Това е частично отразено на фондовия пазар, като S&P 500 е на мечи пазар и спадна с повече от 20% от най-високото си ниво за всички времена.
Но индексът може да продължи да отчита повече спадове, ако оценките за печалбите бъдат намалени, тъй като оценките на акциите все още не се считат за евтини. Съвкупната форуърдна цена/печалба на S&P 500 спадна тази година до малко под 16 пъти, тъй като растящата доходност на дългосрочни облигации прави бъдещите печалби по-малко ценни. Но с доходност на такива повишени нива, предизвикателството за инвеститорите ще бъде да разберат „коя е правилната цена-печалба и какви са печалбите?“ каза Кийт Лернър, съ-главен инвестиционен офис в Truist.
Засега S&P 500 се задържа на ниво малко над 3600 пункта, ниво, на което купувачите се намесиха в края на 2020 г. Те отново се намесват около това ниво, тъй като всяко положително развитие — като забавяне на доходността на облигации — ще примами купувачите .
„Борсовият пазар е силно препродаден“, пише Луис Навелие, основател на Navellier & Associates.
Но от по-оптимистична страна, някои се надяват, че пазарът ще се възобнови по-високо оттук - или поне повечето от спадовете са приключили.
Пазарът на облигации е ключов за тази теза, тъй като той вече отразява голяма част от повишенията на лихвите на Фед. Въпреки че доходността все още може да се повиши от тук, техните възходящи движения показват признаци на отстъпление за момента. Но не само, че те са надолу от върховете си, но и че Фед активно се опитва да се бори с инфлацията, а по-ниската инфлация обикновено се свързва с по-ниска доходност.
„Смятаме, че 10-годишната доходност е връх“, пише Денис ДеБушер, основател на 22V Research. „Ангажиментът на Фед да убие инфлацията чрез поемане на риск от рецесия е основна пречка за 10-годишната доходност.
Ето някои акции в движение в петък:
Кирпич
(тикер: ADBE) падна с 1.2% след издаването по-меки от очакваното насоки както за тримесечието на август, така и за фискалната година, приключваща през ноември.
US Steel
(X) акциите нараснаха с 1.6%, след като прогнозите на производителя на стомана за второто тримесечие надхвърлиха оценките.
Twitter
(TWTR) акциите нараснаха с 1.1% след това Илон Мъск разговаря със служители на компанията за социални медии на общо събрание в четвъртък. Мъск не коментира дали се е ангажирал да придобие компанията, след като е постигнал сделка за закупуване
Twitter
за $ 44 милиарда.
година
(ROKU) нарасна с 4.9%. Компанията за стрийминг устройства удари a партньорство с
Walmart
(WMT), което ще позволи на зрителите да правят покупки със своите дистанционни, докато предават телевизионни програми.
Марки Utz
(UTZ) акциите добавиха 6.5%, след като бяха надстроени до Купувайте от неутрално в Goldman Sachs.
Пишете на Jacob Sonenshine на адрес [имейл защитен] и Джо Уелфел в [имейл защитен]