Абонаментите могат да намалят зависимостта от таксите за търговия

Coinbase търси начини да поддържа рентабилността въпреки спадащата търговска активност, като главният изпълнителен директор Брайън Армстронг очаква крипто мечият пазар да продължи до 18 месеца — или дори повече.

В интервю с CNBC във вторник Армстронг каза, че компанията му гледа към дългосрочни перспективи, вместо да се фокусира върху краткосрочния разказ на пазарите.

„Никога не е толкова добро, колкото изглежда, никога не е толкова лошо, колкото изглежда“, каза Армстронг пред CNBC по отношение на въпроси относно макроикономическата перспектива. „Опитваме се да не се фокусираме върху краткосрочни възходи и падения, просто намаляваме мащаба.“ 

Цифровите активи наближават пет месеца на обезценяване след срив в края на март. Те са преследвани, заедно с пазарите на акции, от значителни макроикономически фактори, включително нарастващи лихвени проценти, инфлация и въздействието на войната в Украйна. 

Докато безработицата остава ниска, разходите за стоки са се повишили значително през последните 18 месеца, с растежът на заплатите остава непроменен в повечето развити икономики, което означава по-малко пари в задните джобове и намалена индивидуална покупателна способност.

„Крипто имаше двойно въздействие от неизпълнението на кредитите и загубата на доверие с фалитите на Celsius и Three Arrows Capital“, каза Джон де Вит, ИТ директор на фирмата за крипто търговия Zerocap пред Blockworks. 

„Тези условия без съмнение ще тестват всички крипто фирми, но особено тези, които се борят да диверсифицират потоците от приходи.“

Coinbase се надява да устои на бурята, като предприеме мерки за намаляване на разходите и промени начина, по който генерира приходи, каза Армстронг, който в момента зависи от таксите, вземани от търговска дейност, когато времето е добро.

Въпреки че в периодите, в които пазарната активност спада — влошено от понижаващите се оценки на дигиталните активи навсякъде — приходите пресъхват. Тримесечните финансови отчети показват, че борсовият гигант е започнал да се забавя през последните месеци.

Това от своя страна създаде проблеми за цената на акциите. Акциите на Coinbase са намалели с повече от 70% през годината до момента, въпреки здравите 60% тласък вдъхновен отчасти от доходоносно партньорство с BlackRock, обявено по-рано този месец.

Приходите на Coinbase отразяват спад в крипто търговията

Coinbase отчете 803 милиона долара приходи през второто тримесечие на тази година, изпреварвайки по-високите прогнози на анализаторите с 50 милиона долара.

Наистина, оценката на компанията е донякъде свързана с биткойн. През ноември акциите достигнаха най-високата си точка от директното им листване, тъй като биткойн се движеше около собствения си рекорд.

Армстронг каза пред CNBC, че Coinbase е пострадала подобно на своите колеги, като макроикономическите фактори са извън контрола на компанията. Армстронг каза, че това, което може да повлияе, са продуктите, управлението на разходите и осигуряването на достатъчно капитал, за да премине през всеки период на спад.

„Акциите на Coinbase се търгуват близо до крипто и очакваме всяко възстановяване на пазара в краткосрочен план да продължи висока бета корелация, каза де Вит. Той добави, че всяко по-дългосрочно натрупване би било игра на институционалните, разработчиците и Web3 продуктите на борсата, водещи на пазара.

И разклащането в диверсифицираните потоци от приходи не можеше да дойде достатъчно скоро.

Отчетените печалби показват борсата приходите от такси за търговия паднаха с 30% спрямо предходното тримесечие, до 2.17 милиарда долара, тъй като търговците на дребно напуснаха пазара след колапса на Terra и кредитна криза, която предизвика криза на ликвидност от прекалено експонирани крипто фирми.

„Едно нещо, което правим, е да прехвърлим повече от нашите приходи с течение на времето, далеч от таксите за търговия към това, което наричаме абонамент и услуги“, каза Армстронг, добавяйки, че тези услуги са нараснали до около 18% дял от общите приходи на борсата.

Докато Армстронг остава оптимистичен за рентабилността на Coinbase в дългосрочен план, краткосрочните главоболия ще трябва да бъдат разгледани, ако искаме да съживим доверието на инвеститорите и да привлечем нови клиенти.

„Coinbase беше в най-добрата позиция да генерира печалби при последния възход“, каза Джейсън Шеман, директор на операциите в Bitcoin.com, каза пред Blockworks.

„Този ​​пазар ще се коригира, но огромната конкуренция от страна на DEX ще направи почти невъзможно да се пресъздаде същият успех и причината, поради която се опитват да намалят риска чрез абонаментни модели“, каза Шеман.

Залагане и съдебни битки

Всичко това, докато Coinbase е изправена пред a безброй на правни насрещни ветрове. Coinbase миналия месец потвърди, че Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) разследва процеса на листване на борсата заедно с нейния програми за залагане и други продукти, носещи добив.

Coinbase отрече да има нещо общо с ценни книжа, но пазарите показаха скептицизъм с COIN акции спад с 14% след първоначалната дума на сондата на регулатора.

Ако се стигне до това, Армстронг каза пред CNBC, че ще намали участието на Coinbase в пазара на залагания или дори ще елиминира дейността изцяло от своя набор от предложения, ако бъдат притиснати да го направят.

Добавяне към нарастващия натиск, бивш продуктов мениджър на Coinbase Ишан Уахи е изправен пред обвинения в търговия с вътрешна информация от SEC, свързана със схема, довела до печалби от 1.1 милиона долара между юни 2021 г. и април 2022 г.

Все пак Coinbase трябваше да пренасочи усилията си към намаляване на разходите, включително свиване на работната си сила с 18% през юни, докато се подготвяше за „крипто зима“ и рецесия на традиционните пазари.

Борсата не стои сама. Няколко други като са били принудени да намалят разходите и намаляване на броя на персонала.

Но несигурността в краткосрочен план означава, че борсата трябва драстично да промени своя бизнес модел и да намери нови начини за генериране на приходи, нещо, което Армстронг изглежда готов да направи.

Получавайте най-важните крипто новини и прозрения за деня във входящата си поща всяка вечер. Абонирайте се за безплатния бюлетин на Blockworks сега.