Технологичните гиганти имат по-големи проблеми от нарастващите лихвени проценти: Сутрешна информация

Тази статия се появи за първи път в Сутрешния кратък. Получавайте сутрешната справка директно във вашата пощенска кутия всеки понеделник до петък до 6:30 ч. ET. Запиши се

Петък, септември 16, 2022

Днешният бюлетин е от Джули Хайман, водещ и кореспондент в Yahoo Finance. Следвайте Джули в Twitter @juleshyman.

Още един ден, още един спад на технологичните акции.

Непропорционалното обезвреждане, което секторът претърпя напоследък, повдигна въпроси защо точно технологиите изглеждат толкова уязвими към нарастващите лихвени проценти.

Отговорът? Покачването на лихвите далеч не е единственият проблем на технологиите.

Традиционно периодите на повишаване на лихвените проценти имат последици за много сектори - не само за технологиите. Когато лихвите се покачат, за компаниите е по-скъпо да заемат пари, за да финансират бизнеса си. Това може също така да означава, че потребителите имат по-малко разполагаем доход, защото те също плащат повече за ипотеки, коли и кредитни карти. Последната точка е особено уместна сега. Не само купувачите на жилища плаща повече от 6% лихва за 30-годишна ипотека за първи път от 2008 г. — докато го правят плащайки 13.5% повече за хранителни стоки от a преди година.

С други думи, виждаме двойния удар на инфлацията и нарастващите лихвени проценти. Докато Федералният резерв повишава лихвите, за да намали инфлацията, централната банка все още има да извърви дълъг път. Данните бяха публикувани във вторник разкри, че инфлацията остава висока при 8.3%, въпреки че леко се забави през август.

Разбира се, тази среда се отрази на по-широкия пазар. S&P 500 падна със 17% тази година, започвайки спада си преди Федералният резерв да започне да повишава лихвените проценти на 16 март.

Все пак технологиите са ударени по-силно. S&P Info Tech Index — чиито членове включват технологични гиганти като Apple (AAPL) И Microsoft (MSFT) — спадна с 25% тази година. Групата за комуникационни услуги, с Netflix (NFLX) и Apple (AAPL), спадна още повече — с 33%.

Тед Сарандос, съизпълнителен директор на Netflix, приема наградата за визионер за икономическо развитие за 2022 г. по време на срещата на върха за икономическото развитие на Холивудската търговска камара за 2022 г. в Лос Анджелис, Калифорния, САЩ, 25 август 2022 г. REUTERS/Марио Анзуони

Нека оставим настрана моделирането и дребните изчисления на по-високите финансови разходи и дали Netflix плаща повече за обслужване на дълга си от енергийните компании (най-добре представилите се в S&P 500 тази година).

Част от недостатъчната производителност на технологиите може да се сведе до вибрация. Говорейки с Брайън Сози от Yahoo Finance тази седмица, Управляващият директор на Goldman Sachs Ерик Шеридан посочи, че технологиите са присъщо рисков сектор - и в момента инвеститорите жадуват за безопасност, защото не са сигурни за следващите ходове на Фед.

„В края на деня това, което технологичните инвеститори искат, е видимост в спокойна икономическа среда,“ Управляващият директор на Goldman Sachs Ерик Шеридан каза на нашия Брайън Сози на технологичната конференция на неговата фирма тази седмица. За да могат технологичните акции да се представят добре, той добави: „Наистина се нуждаете от стабилна макросреда, в която хората се чувстват комфортно да поемат повече риск в портфолиото си.“

Не става въпрос само за чувства обаче. Технологичните компании от целия спектър напоследък отбелязаха по-слабо търсене, тъй като COVID-19 облекчи и вдъхнови потребителите да се присъединят отново към физическия свят. Инвеститорите трябваше да коригират очакванията си за бъдещия растеж на компании като Netflix и Meta (МЕТА).

Производителите на полупроводници бяха особено засегнати, тъй като се бореха да се приспособят към ограниченото предлагане, предизвикано по време на пандемията, последвано от отслабването на тази тенденция.

Пол Мийкс, ветеран технологичен инвеститор и портфолио мениджър в Independent Solutions Wealth Management, каза на Yahoo Finance, че полупроводниците са ключова причина той да е с подценка на технологиите в момента.

Докато Мийкс вярва в технологиите в дългосрочен план, той твърди, че текущата корекция на инвентара ги излага на риск в момента. „Сега наистина съм притеснен, защото ключовият двигател за технологичния сектор са полупроводниците. Запасите от полупроводници са в опасност“, каза той. „Компаниите за полупроводници ще бъдат задължени да ни изведат и за съжаление, те наистина пропадат тук. Не виждам краткосрочно облекчение.

Въпреки че инфлацията и лихвените проценти са два проблема за технологиите, те очевидно не са единствените предизвикателства, пред които е изправен секторът в момента. Поне в краткосрочен план инвеститорите може да продължат да стоят настрана.