Карл Икан има теория за типа хора, които са избрани да бъдат изпълнителни директори. „Те не са най-умните, не са най-умните, не са най-добрите, но симпатични и някак си надеждни“, каза известният инвеститор през годините. „Това е оцеляването на най-неспособните.“
Според Айкан ръководители, които са приятели с борда на директорите и не представляват заплаха за ръководството, често биват издигани до позицията на главен изпълнителен директор.
И все пак милиардерът Джон Малоун казва, че успехът на всеки бизнес се свежда до качество на управление. Това прави оценката на главен изпълнителен директор изключително важна за инвеститорите.
Въз основа на десетилетия след технологичната индустрия, видях, че най-добрите компании обикновено се ръководят от страхотни инженери. Историята е осеяна с тях. Сред тях са Бил Гейтс, Джеф Безос, Лиза Су и Дженсън Хуанг.
В бързо променящите се индустрии лидерите се нуждаят от експертен опит, за да анализират технологии и тенденции.
Shopify
(тикер: МАГАЗИН) Главният изпълнителен директор Тоби Лютке, например, каза, че основната причина да знае колко време ще отнемат проектите и кои инициативи да избере е поради способността му да кодира.
Обратната страна също е вярна. Главните изпълнителни директори с нетехнически бизнес опит – аз ги наричам „костюми“ – вероятно ще имат по-трудно време да направят точна оценка на продукта и да изберат правилните инженерни екипи. И така, не е чак толкова изненадващо, че някои от слабите изпълнения на индустрията са попаднали под такива костюми.
Софтуер на Unity
(U) Изпълнителният директор Джон Ричитиело започва кариерата си като маркетинг и бранд мениджър в
Clorox
(CLX) и
PepsiCo
(PEP) след завършване на бизнес степен. След престой във фирма за частни капиталови инвестиции, той служи като главен изпълнителен директор на издател на видеоигри
Electronic Arts
(EA) от 2007 г. до 2013 г. По време на неговия мандат акциите на EA паднаха с повече от 60%, след като той започна да придобива игрални студиа – няколко от които се провалиха и бяха затворени през следващите години.
Неговата склонност към сливания остана с него, когато пое управлението на Unity през 2014 г. Миналия ноември Unity купи фирмата за филмови визуални ефекти на Питър Джаксън, Weta Digital, за впечатляващите 1.6 милиарда долара. И по-рано този месец Unity се съгласи да закупи компания за монетизиране на приложения
желязо Източник
(IS) за 4.4 милиарда долара в наличност.
Сега някои анализатори на Уолстрийт достигнаха точка на прелом със сключването на сделката на Ричитиело.
„Ние сме предпазливи по отношение на агресивна стратегия за придобиване, която надплаща за амбициозни цели за растеж, които не се постигат“, пише анализаторът на Benchmark Майк Хики в скорошна бележка. По време на мандата на Ричитиело в Electronic Arts, той добави, „станахме свидетели на безразсъдна стратегия за придобиване, която не успя да осигури растеж и в крайна сметка доведе до унищожаване на стойността, според нас.“
Журито е извън мандата на Riccitiello в Unity, но резултатите досега не изглеждат особено добри. Въпреки облекчението през изминалата седмица, акциите на Unity паднаха с 80% от ноември.
Unity не отговори на искане за коментар относно стратегията си за придобиване и мандата на Riccitiello.
At
Intel
(INTC), новият главен изпълнителен директор Пат Гелсингер се опитва да промени културата след няколко години ръководство на „костюма“. Той е казал компанията „недостатъчно инвестирани“ през последните години и каза на борда преди да се присъедини, че ще прекрати обратното изкупуване на акции на компанията. Със сигурност Intel не е изкупувала обратно акции през последните четири тримесечия и Гелсингер върна вниманието си към изграждането на чипове, включително амбициозни планове за откриване на нови производствени заводи в Аризона и Охайо.
Гелсингер има солидна техническа автобиография като бивш архитект на чипове и главен технологичен директор. Боб Суон, неговият предшественик в Intel, не го направи. Произходът на Суон е във финансите. Той беше начело на стартиращата компания за хранителни стоки Webvan, когато тя обяви фалит през 2001 г. Финансовото минало на Swan се оказа грешното съвпадение за решаване на проблемите на Intel с производството на полупроводници и може би е забавило обрата на чип гиганта.
Тогава там е
Microsoft
(MSFT). През първите 25 години софтуерният гигант процъфтява под ръководството на Гейтс, самообучен софтуерен инженер. Но под ръководството на приятеля на Гейтс Стив Балмър, Microsoft се обърка. За 14 години под ръководството на Балмър акциите на Microsoft паднаха с повече от 30%.
Подобно на Ричитиело, Балмър имаше маркетинг опит, включително работа в
Procter & Gamble
(PG) и направи серия от лоши придобивания в Microsoft, включително Nokia и aQuantive. Компанията се оправи, след като Балмър беше сменен от инженер Сатя Надела през 2014 г. Надела е направил прогнозни залози за облачни изчисления и абонаментен софтуер. Акциите се повишиха приблизително седем пъти по време на неговия мандат.
Разбира се, има изключения, в които технологичните компании са процъфтявали под ръководството на нетехнически изпълнителни директори.
ябълка
(AAPL) се справи невероятно добре под ръководството на Тим Кук, експерт по бизнес операции и вериги за доставки. Но дори Apple имаше своите моменти в пустинята на лошото управление на костюмите, когато беше ръководена от маркетинг специалиста на PepsiCo Джон Скъли през 1980-те години.
Днес технологичните компании се борят, докато икономиката се забавя. Дори най-добрите технически изпълнителни директори – включително Lütke и на Shopify
Разширено микро устройство
Е
(AMD) Su—изправете се пред значителни предизвикателства.
Инвеститорите обаче трябва да бъдат облекчени, че имат ръководители като тях, управляващи техните компании. Те носят надежда, че най-добре управляваните технологични компании в крайна сметка ще възобновят възхода си.
Пиши на Тае Ким в [имейл защитен]